贵金属日报

摘要 稀有贵金属研究中心 【行情复盘】日内，美元指数和美债收益率延续分化走势，贵金属震荡小幅走强。截止18:00，现货黄金整体在2031-2038美元/盎司区间震荡略偏强运行，现货白银整体在24.1-24.33美元/盎司区间震荡略偏强运行，涨幅接近0.4%。国内贵金属日内小幅走强，沪金涨0.05%至477.02元/克，沪银小涨0.75%至6068元/千克。 作者：史家亮从业资格证号：F3057750投资咨询证号：Z0016243联系方式：010-68578397 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2023年12月21日星期四 【重要资讯】美联储哈克表示，美联储不会立即降息，会维持利率稳定；2024年应该降息，但不是立即降息。控制通胀的工作尚未完成，通胀前景正在好转，许多因素可能阻碍软着陆，经济放缓速度快于数据所示，美联储不需要再加息了。对美联储而言，3月开始降息和2024年降息6次预期过于激进；预计5-6月降息可能性大，降息幅度或为4-5次。 【市场逻辑】美国经济数据显示经济将会偏下行，美联储货币政策调整预期逐步转向宽松，地缘政治局势仍未好转，对贵金属形成中长期利好影响。美联储12月议息会议和联储官员讲话基调被计价后，贵金属震荡运行，整体上涨观点不改，逢低做多依然是核心，依然不建议高位沽空操作。【交易策略】地缘政治局势再度升级，美联储政策转向宽松预期较 强，美元指数和美债收益率表现偏弱，贵金属短线调整后预计仍有上涨空间，期权建议卖深度虚值看跌期权或者等买看涨期权。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 伦敦金现运行区间：伦敦金震荡调整，上方关注2081.8美元/盎司 （481元/克）阻力和前高压力；下方继续关注2000美元/盎司（470元/克）阻力，短期再度回到1930-1950美元/盎司（460-462元/克）下方可能性小。白银：白银震荡调整后仍有上涨空间，伦敦银上方关注26.13美元/盎司前高位置（沪银6400元/千克），下方依然关注23美元/盎司阻力（沪银5850元/千克）和22美元/盎司（5600元/千克）支撑。 目录 一、贵金属行情数据................................................................................................................................3二、贵金属相关宏观数据和事件解读........................................................................................................4三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析.................................................................................................6四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................9 图目录 图1：沪金沪银走势图...........................................................................................................................................................................3图2：沪金成交量和持仓量变化图.....................................................................................................................................................3图3：沪银成交量与持仓量量变化.....................................................................................................................................................4图4：伦敦金银走势图...........................................................................................................................................................................4图5：美债收益率和黄金走势管关联性分析...................................................................................................................................5图6：美元指数和黄金走势关联性分析............................................................................................................................................6图7：美国通胀和黄金走势分析.........................................................................................................................................................6图8：全球黄金供需数据分析..............................................................................................................................................................7图9：黄金需求分项统计.......................................................................................................................................................................7图10：黄金供给分项统计.....................................................................................................................................................................7图11：白银供需数据分析.....................................................................................................................................................................8图12：白银需求分项统计.....................................................................................................................................................................8图13：白银供给分项统计.....................................................................................................................................................................8图14：黄金期权历史波动率走势.......................................................................................................................................................9图15：黄金期权成交持仓分析............................................................................................................................................................9图16：白银历史波动率走势.............................................................................................................................................................10图17：白银期权成交与持仓数据....................................................................................................................................................10 一、贵金属行情数据 日内，美元指数和美债收益率延续分化走势，贵金属震荡小幅走强。截止18:00，现货黄金整体在2031-2038美元/盎司区间震荡略偏强运行，现货白银整体在24.1-24.33美元/盎司区间震荡略偏强运行，涨幅接近0.4%。国内贵金属日内小幅走强，沪金涨0.05%至477.02元/克，沪银小涨0.75%至6068元/千克。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 【联储官员继续淡化联储降息的市场激进预期，联储5-6月降息可能性大】美联储多位官员讲话淡化美联储降息的市场激进预期。美联储哈克表示，美联储不会立即降息，会维持利率稳定；2024年应该降息，但不是立即降息。控制通胀的工作尚未完成，通胀前景正在好转，许多因素可能阻碍软着陆，经济放缓速度快于数据所示，美联储不需要再加息了。对美联储而言，3月开始降息和2024年降息6次预期过于激进，美联储将会视2024年上半年经济下行程度、通胀和就业走势释放明确的降息信号，我们认为美联储降息或在2024年5月至6月开启，3月降息可能性依然较小；预计美联储将会在2024年降息4-5次/100-125BP。 【英国通胀持续回落，预计英国央行将会在年中前后降息】英国通胀持续回落，CPI月率为今年7月来首次录得负数，通胀压力减缓叠加经济陷入衰退可能性大，英国央行加息周期已经结束，接下来将会转为降息，预计2024年5月或6月开启降息周期。具