电力及公用事业行业月报：11月用电量同比增长11.6%，创2023年单月增速最好水平

分析师：陈拓登记编码：S0730522100003chentuo@ccnew.com15538199966 ——电力及公用事业行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2023年12月22日 投资要点： ⚫市场表现：12月电力及公用事业指数和电力指数表现强于沪深300指数。截至12月21日收盘，12月电力及公用事业指数下跌0.87%，电力指数下跌0.29%，而同期沪深300指数下跌4.73%，本月行业指数跌幅小于沪深300指数跌幅。12月供热或其他板块、电网板块、水电板块实现正收益。 ⚫电力供需情况：11月用电量同比增速为2023年单月最好水平，同比增长11.6%;1-11月份全社会用电量累计同比增长6.3%。11月份发电量同比增长8.4%；1-11月份发电量同比增长4.8%。11月份，火电、太阳能发电增速加快，水电增速回落，风电由降转增，核电降幅扩大。 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《电力及公用事业行业年度策略：二产用电量逐步回升，看好两大主线》2023-11-29《电力及公用事业行业月报：10月全社会用电量维持高增速，水电发电量同比增22%》2023-11-22《电力及公用事业行业月报：9月用电量同比高增长，坚定经济恢复向好的信心》2023-10-25 ⚫电力装机情况：截至11月底，全国累计发电装机容量约28.5亿千瓦，同比增长13.6%。其中，太阳能发电装机容量同比增长49.9%；风电装机容量同比增长17.6%。 ⚫煤炭供应情况及价格：原煤生产有所加快，进口较快增长。11月份，生产原煤4.1亿吨，同比增长4.6%；进口煤炭4351万吨，同比增长34.7%。增速均较10月份有所加快。12月20日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价为951元/吨，月环比上涨28元/吨，在700-800元/吨区间筑底后略有反弹。 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 ⚫天然气供应情况及价格：天然气生产增速加快，进口稳定增长。11月份，生产天然气199亿立方米，同比增长5.3%，增速比10月份加快2.7个百分点；进口天然气1095万吨，同比增长6.1%，增速比10月份回落10个百分点。12月21日，中国液化天然气出厂价格指数为5986元/吨，月环比上涨576元/吨，价格在8月份触底后持续回升。 ⚫河南省月度电力供需情况：11月，全省全社会用电量319亿千瓦时，同比增加15.85%；全省发电量267亿千瓦时，同比增加15.85%。截至11月底，全省装机容量1.36亿万千瓦，其中火电/太阳能/风电/水电占比分别为54.26%/26.46%/15.36%/3.92%。 ⚫维持“强于大市”的投资评级。基于行业整体估值水平、业绩增长预期及发展前景，维持电力及公用事业行业“强于大市”的投资评级。建议关注净资产收益率高、股息率高的大型水电、核电企业，及盈利持续改善的火电企业。 风险提示：产业链价格波动风险；来水不及预期；电价下滑风险；电 力需求不及预期；项目进展不及预期；政策推进不及预期；系统风险。 内容目录 2.1.电力消费情况..................................................................................................................62.2.电力供应情况..................................................................................................................72.3.产业链价格......................................................................................................................92.4.长江三峡水情................................................................................................................112.5.电力市场数据................................................................................................................12 3.河南省月度电力供需情况..............................................................................12 3.1.电力消费情况................................................................................................................123.2.电力生产情况................................................................................................................13 4.行业和公司要闻............................................................................................14 4.1.行业动态和要闻............................................................................................................144.2.公司要闻.......................................................................................................................15 6.风险提示.......................................................................................................19 图表目录 图1：电力及公用事业指数相对于沪深300表现....................................................................5图2：电力指数相对于沪深300表现......................................................................................5图3：电力及公用事业子行业月度涨跌幅(%)..........................................................................5图4：电力及公用事业月度涨幅居前、后个股（%）.............................................................5图5：全国全社会用电量当月值（亿千瓦时）........................................................................6图6：全国全社会用电量当月同比增速（%）........................................................................6图7：第一产业当月用电量同比增速（%）............................................................................6图8：第二产业当月用电量同比增速（%）............................................................................6图9：第三产业当月用电量同比增速（%）............................................................................7图10：城乡居民生活当月用电量同比增速（%）...................................................................7图11：全国规模以上工业日均发电量月度走势......................................................................7图12：全国规模以上工业企业发电量当月值（亿千瓦时）....................................................8图13：全国规模以上工业企业发电量当月同比增速（%）....................................................8图14：各类型发电累计装机容量占比（%）..........................................................................8图15：1-11月各类型发电平均利用小时数（小时）..............................................................8图16：规模以上工业原煤月度产量及增速.............................................................................9图17：煤炭月度进口数量及增速............................................................................................9图18：秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价（元/吨）....................................................9图19：主流港口煤炭库存（万吨）........................................................................................9图20：国产硅料市场价（元/每千克）..................................................................................10图21：单晶硅片平均价（元/片）.........................................................................................10图22：规模以上工业天然气产量月度走势...........................................................................10图23：天然气进口月度走势.................................................................................................10图24：中国液化天然气出厂价格指数（元/吨）.............