电力及公用事业行业6月电量数据点评：6月用电量同比增长4.7%，各省用电量增速均恢复正增长

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2022年07月19日 分析师：于夕朦 S1070520030003 ☎ 010-88366060-8831  yuximeng@cgws.com 分析师：范杨春晓 S1070521050001 ☎ 010-88366060  fycx@cgws.com 行业表现 数据来源：同花顺IFIND 相关报告 <<疫情影响减弱经济回暖，电力消费及生产降幅收窄>> 2022-06-20 <<新政出台支持新能源行业高质量发展，稳增长背景下行业发展有望提速>> 2022-05-31 <<疫情影响下，4月用电量同比下降1.3%，水风光发电量维持高增速>> 2022-05-18 6月用电量同比增长4.7%，各省用电量增速均恢复正增长 ——电力及公用事业6月电量数据点评  事件：近日中电联、国家统计局、国家能源局发布电力消费及能源生产情况。  2022年1-6月,全国全社会用电量40977亿千瓦时，同比增长2.9%，两年复合增速10.5%。根据中电联数据，分产业看，1-6月，第一产业用电量513亿千瓦时，同比增长10.3%；第二产业用电量27415亿千瓦时，同比增长1.3%；第三产业用电量6938亿千瓦时，同比增长3.1%；城乡居民生活用电量 6112亿千瓦时，同比增长9.6%。分省份看，全国26个省份全社会用电量实现正增长，有17个省份增速超过全国平均水平。全社会用电量增速前5位的省份中，西藏增速为20.4%、安徽增速为9.0%、湖北增速为8.0%、四川增速为7.9%;青海增速为7.7%。分地区看，东、中、西部和东北地区全社会用电量分别为18794、7844、12104和2235亿千瓦时，增速分别为1.1%、6.9%、3.5%和0.5%。  6月份全国全社会用电量7451亿千瓦时，同比增长4.7%，日均用电量环比增长14.7%。根据国家能源局数据，分产业看，第一产业用电量105亿千瓦时，同比增长12.4%；第二产业用电量4949亿千瓦时，同比增长0.8%；第三产业用电量1351亿千瓦时，同比增长10.1%；城乡居民生活用电量1046亿千瓦时，同比增长17.7%。分地区看，东、中、西部和东北地区全社会用电量增速分别为3.1%、8.6%、5.6%和-0.1%。  6月份综合PMI产出指数为54.1%，环比上升5.7个百分点，表明我国企业生产经营总体呈现恢复性扩张。根据国家统计局数据，5月份制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，环比上升0.6个百分点，重回临界点以上，制造业恢复性扩张。非制造业商务活动指数为54.7%，环比上升6.9个百分点，重返扩张区间，非制造业景气水平连续两个月明显回升。  2022年1-6月全国发电3.96万亿千瓦时，同比增长0.7%；6月份，发电7090亿千瓦时，同比增长1.5%，上月为下降3.3%，日均发电236.3亿千瓦时。根据国家统计局数据，分品种看，6月份，火电降幅收窄，水电、风电、太阳能发电增速加快或由降转增，核电由增转降。其中，火电同比下降6.0%，降幅比上月收窄4.9个百分点；水电增长29.0%，增速比上月加快2.3个百分点；核电下降9.0%，上月为增长1.3%；风电增长16.7%，上月为下降0.7%；太阳能发电增长9.9%，比上月加快1.6个百分点。  投资建议：火电：随着近两月国家对各参与方的监督管控力度加强，电煤中长期协议签约率和履约率均有提升，火电企业入炉煤价有望下行，叠加煤电市场电价上浮因素，下半年业绩有望改善，推荐标的：华电国际，相关标的：华润电力（H）、国电电力。水电：西南地区电力供需逐渐走向紧张，有望带动水电市场电电价长期持续上浮，叠加今年来水较好，主要水电企业有望实现量价齐升。水风光流域一体化优势叠加充沛-30%-20%-10%0%10%20%30%21/721/921/1122/122/322/5公用事业(申万)沪深300核心观点 分析师 证券研究报告 行业动态点评 行业报告 电力及公用事业行业 行业动态点评 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 现金流，水电企业有望加速开发新能源，推荐标的：国投电力、长江电力、川投能源，相关标的：黔源电力、桂冠电力。新能源运营：行业持续景气，装机规模有望快速提升带动业绩增长，推荐标的：中闽能源、福能股份，相关标的：三峡能源、龙源电力。核电：“双碳”目标下最佳基荷能源，行业有望持续稳健发展，推荐标的：中国广核，相关标的：中国核电。储能：为了消纳更高比例新能源，各类储能需求激增，抽蓄及新型储能商业模式将不断完善，行业有望迎来快速发展期。推荐标的：文山电力。  风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水不及预期、市场电电价不及预期。 mWiZkWeVhYaXlWnNxPrQpP7N8Q8OoMoOsQpNjMmMrOfQsQpP8OqQyRNZqNoOMYtQyQ 行业动态点评 http://www.cgws.com 研究员承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日 起正式实施。因本研究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 免责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 长城证券版权所有并保留一切权利。 长城证券投资评级说明 公司评级： 买入——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上 增持——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间 持有——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间 卖出——预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上 行业评级： 强于大市——预期未来6个月内行业整体表现战胜市场 中性——预期未来6个月内行业整体表现与市场同步 弱于大市——预期未来6个月内行业整体表现弱于市场 长城证券研究院 深圳办公地址：深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼16层 邮编：518033 传真：86-755-83516207 北京办公地址：北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦8层 邮编：100044 传真：86-10-88366686 上海办公地址：上海市浦东新区世博馆路200号A座8层 邮编：200126 传真：021-31829681 网址：http://www.cgws.com