电力及公用事业行业月报：7月全社会用电量同比增长6.5%，长江三峡来水情况改善明显

第1页 / 共19页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 电力及公用事业 分析师：陈拓 登记编码：S0730522100003 chentuo@ccnew.com 15538199966 7月全社会用电量同比增长6.5%， 长江三峡来水情况改善明显 ——电力及公用事业行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 电力及公用事业相对沪深300指数表现 资料来源：中原证券，Wind 相关报告 《电力及公用事业行业月报：上半年全社会用电量同比增长5%，服务业、高端制造业用电量增长较快》 2023-07-24 《电力及公用事业行业月报：5月用电量维持高增长，电力企业助力经济回升向好》 2023-06-29 《电力及公用事业行业半年度策略：坚守价值，重点关注基本面改善和长期稳定盈利的电力资产》 2023-06-21 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编： 200122 发布日期：2023年08月24日 投资要点： ⚫ 8月电力及公用事业指数和电力指数表现强于沪深300指数。截至8月23日收盘，8月电力及公用事业指数下跌2.89%，电力指数下跌3.28%，而同期沪深300指数下跌7.92%。 ⚫ 7月用电量同比增长6.5%，1-7月用电量同比增长5.2%。7月份，全社会用电量8888亿千瓦时，同比增长6.5%。1-7月，全社会用电量累计5.20万亿千瓦时，同比增长5.2%。 ⚫ 7月发电量同比增长3.6%，1-7月发电量同比增长3.8%。分品种看，7月火电同比增长7.2%，水电下降17.5%，核电增长2.9%，风电增长25.0%，太阳能发电增长6.4%。 ⚫ 截至7月底，全国累计发电装机容量同比增长11.5%。其中，太阳能发电装机容量同比增长42.9%，风电装机容量同比增长14.3%，水电装机容量同比增长4.1%，火电装机容量同比增长4.0%，核电装机容量同比增长2.2%。 ⚫ 1-7月，发电设备累计平均利用小时比上年同期减少54小时。其中，水电比上年同期减少523小时，太阳能比上年同期减少42小时，风电比上年同期增加112小时，核电比上年同期增加100小时，火电2573比上年同期增加96小时。 ⚫ 原煤生产同比略增，进口增速仍处高位。1-7月，我国生产原煤26.7亿吨，同比增长3.6%；进口煤炭2.6亿吨，同比增长88.6%。 ⚫ 天然气生产平稳增长，进口增速较快。7月份，生产天然气184亿立方米，同比增长7.6%，增速比6月份加快2.1个百分点；进口天然气1031万吨，同比增长18.5%。 ⚫ 长江三峡来水情况改善明显。根据长江三峡通航管理局数据，2023年8月22日，三峡出库流量为22300立方米/秒，是2023年以来的最佳水平。 ⚫ 维持“强于大市”的投资评级。7月用电量数据显示电力行业整体景气度持续提升，国内经济稳步复苏、回升向好。基于电力及公用事业行业景气度及整体发展前景、业绩增长预期及估值水平，维持“强于大市”的投资评级。建议关注业绩稳定增长、净资产收益率高、股息率高的水电与核电龙头企业，及基本面持续改善的火电投资标的。 风险提示：项目进展不及预期；产业链价格波动风险；来水不及预期；-14%-12%-9%-7%-4%-2%0%3%2022.082022.122023.042023.08电力及公用事业沪深30011936 第2页 / 共19页 电力及公用事业 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 电力需求不及预期；电价下滑风险；政策推进不及预期；系统风险。 第3页 / 共19页 电力及公用事业 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行情回顾 ........................................................................................................ 5 2. 行业需求和供应情况及行业价格 .................................................................... 6 2.1. 电力消费情况 .................................................................................................................. 6 2.2. 电力供应情况 .................................................................................................................. 7 2.3. 产业链价格 ...................................................................................................................... 9 2.4. 长江三峡水情 ................................................................................................................ 10 2.5. 电力市场数据 ................................................................................................................ 11 2.5.1. 工商业代理购电价格情况 ................................................................................... 11 3. 行业和公司要闻 ............................................................................................12 3.1. 行业动态和要闻 ............................................................................................................ 12 3.2. 公司要闻 ....................................................................................................................... 13 4. 投资评级及主线 ............................................................................................16 5. 风险提示 .......................................................................................................18 图表目录 图1：电力及公用事业指数相对于沪深300表现 .................................................................... 5 图2：电力指数相对于沪深300表现 ...................................................................................... 5 图3：8月电力及公用事业子行业涨跌幅(%) .......................................................................... 5 图4：8月电力及公用事业涨幅居前、后个股(%) ................................................................... 5 图5：全国全社会用电量当月值（亿千瓦时） ........................................................................ 6 图6：全国全社会用电量当月同比增速（%） ........................................................................ 6 图7：第一产业当月用电量同比增速（%） ............................................................................ 6 图8：第一产业当月用电量同比增速（%） ............................................................................ 6 图9：第三产业当月用电量同比增速（%） ............................................................................ 7 图10：城乡居民生活当月用电量同比增速（%） ................................................................... 7 图11：全国规模以上工业日均发电量月度走势 ...................................................................... 7 图12：全国规模以上工业企业发电量当月值（亿千瓦时） .................................................... 8 图13：全国规模以上工业企业发电量当月同比增速（%） .................................................... 8 图14：各类型发电累计装机容量占比..................................................................................... 8 图15：1-7月各类型发电平均利用小时数（小时） ................................................................ 8 图16：规模以上工业原煤月度产量及增速 ............................................................................. 9 图17：煤炭月度进口数量及增速 ............................................................................................ 9 图18：环渤海动力煤(Q5500K)价格指数（元/吨） ................................................................ 9 图19：CCTD主流港口煤炭库存（万吨） .........................................................