http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2021年03月15日 分析师：于夕朦 S1070520030003 ☎ 010-88366060-8831  yuximeng@cgws.com 联系人（研究助理）：范杨春晓 s1070119040033 ☎ 010-88366060  fycx@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<两会聚集“碳中和”主题，相关领域有望持续受益>> 2021-03-08 <<国务院加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系，明确环保产业未来发展方向>> 2021-03-01 <<新政出台农村地区环境治理有望持续加速，建议关注相关细分领域低估值龙头>> 2021-02-22 经济保持恢复性增长叠加去年疫情影响，1-2月全社会用电量同比增长22.2% ——电力及公用事业周报 ◼ 本周推荐标的：国投电力、三峡水利、涪陵电力、协鑫能科、瀚蓝环境 本周行业观点：经济保持恢复性增长叠加去年疫情影响，1-2月全社会用电量同比增长22.2% ◼ 近日，国家能源局和国家统计局发布了1至2月的能源运行数据。 经济保持恢复性增长叠加去年疫情影响，1-2月全社会用电量同比增长22.2% ◼ 2月份，全社会用电量5264亿千瓦时，同比增长18.5%（为2012年2月，单月最快增速）。分产业看，第一产业用电量65亿千瓦时，同比增长26.4%；第二产业用电量3218亿千瓦时，同比增长22.5%；第三产业用电量1004亿千瓦时，同比增长24.7%；城乡居民生活用电量977亿千瓦时，同比增长2.1%。 ◼ 1-2月，全社会用电量累计12588亿千瓦时，同比增长22.2%。分产业看，第一产业用电量142亿千瓦时，同比增长26.5%；第二产业用电量8012亿千瓦时，同比增长25.8%；第三产业用电量2313亿千瓦时，同比增长22.5%；城乡居民生活用电量2121亿千瓦时，同比增长10.0%。去年前两月份由于疫情影响，全社会用电量增速同比出现下滑（2020年前两月全社会、一产、二产、三产、城乡居民用电量同比增速分别为-7.8%、3.9%、-12.0%、-3.1%、2.4%），而今年我国经济持续保持恢复性增长，用电量数据较去年的低基数明显增长。 1-2月发电量同比增长19.5%，风光核电同比增速均超过20% ◼ 电力生产同比增长较快，两年年均平稳增长，日均环比有所回落。1—2月份，发电量12428亿千瓦时，同比增长19.5%，比2019年1—2月份增长9.7%，两年平均增长4.7%；日均发电210.6亿千瓦时，比上年12月份减少24.1亿千瓦时。 ◼ 分品种看，除水电外，火电、核电、风电、太阳能发电均呈两位数增长。其中，火电同比增长18.4%，以2019年1—2月份为基期，两年平均增长3.9%；水电增长8.5%，两年平均下降2.2%；核电增长23.4%，两年平均增长9.9%；风电增长49.0%，两年平均增长21.9%；太阳能发电增长25.8%，两年平均增长18.7%。 原煤、天然气产生保持较快增速，2月煤价由1月的高位大幅下降 ◼ 原煤生产同比较快增长，日均环比略有下降。1—2月份，生产原煤6.2-20%-10%0%10%20%30%沪深300电力及公用事业核心观点 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 电力及公用事业行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 亿吨，同比增长25.0%，比2019年1—2月份增长17.1%，两年平均增长8.2%；日均产量1047万吨，比上年12月份减少88万吨。进口煤炭4113万吨，同比下降39.5%。 ◼ 港口煤炭综合交易价格高位回落。2月26日秦皇岛港5500、5000和4500大卡煤炭价格分别为每吨613元、550元和494元，比1月22日最高价分别下降132元、124元和89元。 ◼ 天然气生产同比较快增长，日均环比保持稳定。1—2月份，生产天然气348亿立方米，同比增长13.5%，比2019年1—2月份增长22.5%，两年平均增长10.7%；日均产量5.9亿立方米，比上年12月份减少0.1亿立方米。进口天然气2080万吨，同比增长17.4%。 ◼ 风险提示：宏观经济下行风险、用电需求下滑风险、电价下调风险、煤价上升风险、弃水、风、光加剧风险。 32206352/47054/20210315 21:14 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 行业的观点和推荐标的 ..................................................................................................... 5 1.1 最新行业观点：经济保持恢复性增长叠加去年疫情影响，1-2月全社会用电量同比增长22.2% ................................................................................................................................... 5 1.2 本周推荐标的 ................................................................................................................. 6 2. 市场回顾 ............................................................................................................................. 7 3. 行业新闻动态 ..................................................................................................................... 8 4. 上市公司动态 ................................................................................................................... 10 5. 大宗交易 ........................................................................................................................... 12 6. 大事提醒 ........................................................................................................................... 12 32206352/47054/20210315 21:14 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：大盘、创业板指本周涨跌幅 ........................................................................................... 7 图2：公用事业（申万二级分类）本周涨跌幅 ....................................................................... 7 图3：本周个股涨幅前五的公司 ............................................................................................... 7 图4：本周个股跌幅前五的公司 ............................................................................................... 7 表1：重点推荐公司盈利预测与估值表 ................................................................................... 6 表2：公用事业上市公司重要动态 ......................................................................................... 10 表3：公用事业公司大宗交易情况 ......................................................................................... 12 表4：公用事业下周大事提醒 ................................................................................................. 12 32206352/47054/20210315 21:14 行业周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 行业的观点和推荐标的 1.1 最新行业观点：经济保持恢复性增长叠加去年疫情影响，1-2月全社会用电量同比增长22.2% 近日，国家能源局和国家统计局发布了1至2月的能源运行数据。 经济保持恢复性增长叠加去年疫情影响，1-2月全社会用电量同比增长22.2% 2月份，全社会用电量5264亿千瓦时，同比增长18.5%（为2012年2月以后，单月最快增速）。分产业看，第一产业用电量65亿千瓦时，同比增长26.4%；第二产业用电量3218亿千瓦时，同比增长22.5%；第三产业用电量1004亿千瓦时，同比增长24.7%；城乡居民生活用电量977亿千瓦时，同比增长2.1%。 1-2月，全社会用电量累计12588亿千瓦时，同比增长22.2%。分产业看，第一产业用电量142亿千瓦时，同比增长26.5%；第二产业用电量8012亿千瓦时，同比增长25.8%；第三产业用电量2313亿千瓦时，同比增长22.5%；城乡居民生活用电量2121亿千瓦时，同比增长10.0%。去年前两月份由于疫情影响，全社会用电量增速同比出现下滑（2020年前两月全社会、一产、二产、三产、城乡居民用电量同比增速分别为-7.8%、3.9%、-12.0%、-3.1%、2.4%），而今年我国经济持续保持恢复性增长，使用电量数据较去年的低基数明显增长。 1-2月发电量同比增长19.5%，风光核电同比增速均超过20% 电力生产同比增长较快，两年年均平稳增长，日均环比有所回落。1—2月份，发电量12428亿千瓦时，同比增长19.5%，比2019年1—2月份增长9.7%，两年平均增长4.7%；日均发电210.6亿千瓦时，比上年12月份减少24.1亿千瓦时。 分品种看，除水电外，火电、核电、风电、太阳能发电均呈两位数增长。其中，火电同比增长18.4%，以2019年1—2月份为基期，两年平均增长3.9%；水电增长8.5%，两年平均下降2.2%；核电增长23.4%，两年平均增长9.9%；风电增长49.0%，两年平均增长21.9%；太阳能发电增长25.8%，两年平均增长18.7%。 原煤、天然气产生保持较快增速，2月煤价由1月的高位大幅下降 原煤生产同比较快增长，日均环比略有下降。1—2月份，生产原煤6.2亿吨，同比增长25.0%，比2019年1—2月份增长17.1%，两年平均增