定量策略周报：海外分母端超预期转鸽，国内权益重赔率思维

2023年12月17日 海外分母端超预期转鸽，国内权益重赔率思维 —定量策略周报 投资要点 分析师：吕思江 S1050522030001 lvsj@cfsc.com.cn 分析师：马晨 S1050522050001 machen@cfsc.com.cn 相关研究 1、《双底有望确认，科技和红利反弹双引擎》2023-12-10 2、《公募佣金费率改革新规落地，销售和研究业务待变革》2023-12-10 3、《国新增持央企科技类ETF，首批沪新ETF上市》2023-12-05 ▌ 一周鑫思路 上周联储议息会议和中央经济工作会议落地。海外FOMC转鸽超预期，点阵图指示明年3次降息，短期将风险资产再次带入宽松预期交易。国内会议强调高质量发展，市场强刺激预期落空，经济数据整体偏弱情况下顺周期带头下挫寻底，TMT也受情绪影响回调。当前来看，再次回落至十月低点及ERP1.5std外位置时建议重赔率思维，随时悲观的情绪修正都有望展开反弹。继续建议超配弱宏观的科技和红利股；宽基指数中小盘1000、2000仍是资金避风港。 板块建议： 大类资产层面，继续看好贵金属有望进入右侧牛市。板块方面建议继续超配科技和红利，适当关注稳增长反弹： 1、科技板块中：计算机（数据要素）、传媒（影视）、工业母机、通信（算力）、消费电子等。 2、红利板块中：公用事业、煤炭、能源化工等。 3、稳增长中：关注建材。 本周高热度交易主题包括 【支原体肺炎、AI应用、数据要素、苹果MR、光模块】等。 ▌ 风格观点 周期、成长。 ▌ 宽基观点 红利低波为组合基本盘；微盘指数超额可能短期转向中盘，建议关注1000、2000指增。 ▌ 行业/主题观点 金融工程研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 调出交运，调入建材。 持有：电子、通信、计算机、（传媒、医药）、（煤炭、钢铁）、（建材、汽车）。 细分行业中： 工业母机。 ▌ ETF周首推 本周首推工业母机ETF（159667）和通信ETF（515880）。 ▌ 风险提示 数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。