日本股市展望:温和的通胀、稳定的经济增长和日元走弱将推动企业盈利。预计在达到美联储当前紧缩制度的顶峰后,市场将恢复看涨趋势。截至2024年3月底,由于上调了盈利预测,已将TOPIX目标价从2,540上调至2,660,将日经225的目标价从37,100上调至37,500。预计明年美联储转向后日元适度升值。上行风险包括美联储中枢与货币宽松、温和通货膨胀和工资增长之间的良性循环、从中国入境旅行的恢复。下行风险包括日元过度升值及其对企业盈利的负面影响、对全球金融体系系统性风险的再关注、全球经济长期缓慢增长。尽管盈利增长,日本净资产收益率仍落后。EPS修订继续保持积极趋势。模型表明盈利前景令人鼓舞。自下而上的盈利前景势头强劲。股息和回购继续突破历史高点。蓝筹股价值主导日本市场。