铝及氧化铝期货期权日报

铝及氧化铝期货期权日报 摘要 有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 沪铝主力合约AL2401震荡偏强，报收于18380元/吨，环比跌0.59%。长江有色A00铝锭现货价格18380，南通A00铝锭现货价格18780，A00铝锭现货平均升贴水-35。氧化铝主力合约AO2402震荡走弱，报收于2848元/吨，环比跌0.97%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2992.5元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2023年12月11日星期一 【重要资讯】 据SMM调研，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下滑0.5个百分点至62.8%，与去年同期相比下滑2.5个百分点。 【市场逻辑】 从盘面上看，沪铝资金呈流入态势，主力空头增仓较多。供给端电解铝产能减产已到位，暂时未有更多减产的计划。需求方面，下游加工企业周度开工率环比小幅下降，淡季来临或将继续走低。库存方面，国内铝锭社会库存继续去库，伦铝库存有所增加。氧化铝方面，需求端电解铝的停产预期利空需求，但供给端扰动预期仍存，现货价格暂时企稳。 【交易策略】 沪铝及氧化铝盘面震荡整理。目前沪铝盘面跌破18500的支撑，建议暂时观望能否企稳。主力合约上方压力位20000，下方支撑位18000。氧化铝建议暂时观望，需关注供暖季限产的进一步消息。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 1、行情走势............................................................................................................................................22、今日现货市场情况..............................................................................................................................23、今日期货市场情况..............................................................................................................................34、铝持仓情况分析..................................................................................................................................35、氧化铝持仓情况分析...........................................................................................................................46、现货升贴水及基差走势.......................................................................................................................47、铝锭库存情况.....................................................................................................................................58、铝棒情况............................................................................................................................................69、铝行业资讯.........................................................................................................................................610、铝期权..............................................................................................................................................711、铝套利..............................................................................................................................................9（一）期现价差分析................................................................................................................................9（二）跨期套利分析................................................................................................................................9 1、行情走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 2、今日现货市场情况 今日长江有色A00铝平均价18380元/吨；南储（华南）铝锭现货均价18510元/吨；上海有色氧化铝四地加强平均价2996元/吨。上海有色A00铝锭升贴水-30元/吨；LME铝现货/三个月期货升贴水-42美元/吨。上海保税区电 解铝仓单最高溢价120美元/吨，最低溢价110美元/吨，平均溢价115美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价110美元/吨，最低溢价90美元/吨，平均溢价100美元/吨。 3、今日期货市场情况 今日，沪铝主连合约开盘于18530.00元/吨，最高价18530.00元/吨，最低价18240.00元/吨，报收于18380.00元/吨。成交量254851.00手，持仓量426173.00手。 今日，氧化铝主连合约开盘于2884元/吨，最高价2908元/吨，最低价2848元/吨，报收于2858元/吨。成交量53753手，持仓量118666手。 4、铝持仓情况分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 5、氧化铝持仓情况分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 6、现货升贴水及基差走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 12月8日中原地区成交有所转弱，SMM统计，12月8日巩义地区铝锭库存约5.2万吨，较昨日减少0.1万吨，但巩义地区铝锭在途货量较大，后续现货货源增加预期较强，出货增加，而下游接货意愿有所降低，12月8日SMM中原价对12合约升水90元/吨左右，较上一个交易日持平，现货均价录得18630元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水20元/吨到升水20元/吨左右。整体来看，目前国内电解铝主流消费地库存维持去库趋势，无锡地区货源流通收紧，但一部分属于货源跨区域转移，实际需求不佳，华东地区短期升贴水或震荡调整为主。市场目前进口窗口阶段性打开，预计有部分保税区货源进入国内市场，警惕进口铝锭的冲击。据SMM了解中原地区目前在途量有所增加，加之部分贸易商有从其他区域调货补充，且近期河南巩义等地区环保督察下游减产较多，铝锭需求量有下降预期，预计中原升水或承压回落。 7、铝锭库存情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 上期所最新铝锭库存36375.00吨，环比上期变化-573.00吨。LME最新铝库存453225.00吨，环比上期变化10725.00吨。据上海有色(SMM）统计，最新铝锭社会库存52.90万吨，周环比变化-3.10万吨。氧化铝港口库存总计16.40万吨，周环比变化-5.90万吨。 8、铝棒情况 今日SMM A00铝价与上一工作日相比下跌140元/吨，报18380元/吨，佛山A00铝报18500元/吨，与上一工作日相比下滑130元/吨。今日铝基价大跌，各地铝棒加工费尝试上挺，但下游接货意愿较低，逢低采购，市场实际成交偏淡。临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中510元/吨上下，Φ90棒加工费570元/吨，与上一工作日相比上涨10元/吨。 今日华东市场，无锡地区市场成交情况一般。临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中580元/吨，Φ90小棒加工费中670元/吨，与上一工作日相比上涨30元/吨。南昌地区市场成交不佳，报Φ120棒加工费590元/吨和Φ90棒加工费650元/吨。山东临沂地区本周加工费均价较上周上涨60元/吨，Φ120铝棒周均价460元/吨上下。 9、铝行业资讯 请务必阅读最后重要事项 上期所：本周铜库存增加4193吨，铝库存减少10017吨，锌库存减少10457吨，铅库存减少17543吨，镍库存增加1035吨，锡库存减少332吨，天然橡胶库存增加13048吨。 力拓预计2024年氧化铝产量760万至790万吨；预计2024年铝产量320万至340万吨；预计2024年铝土矿产量5,300万至5,600万吨。 河南宏星华铝业有限公司拟建年产200000吨高性能工业铝型材挤压生产线项目，项目目前处于环境影响报告表拟批复的公示阶段。 明泰铝业(601677)12月4日晚间公告，11月铝板带箔销量为10.93万吨；铝型材销量为0.13万吨。。 上期所数据显示，上本周铜库存减少9729吨，铝库存增加1620吨，锌库存减少3455吨，铅库存增加9025吨，镍库存减少802吨，锡库存减少467吨，天然橡胶库存增加15696吨。 外媒消息，巴基斯坦Kohinoor Spinning MilsLimited表示，已与Nation Trust Holdings签订谅解备忘录，共同在科伊诺旗下Chakwa厂区投建一座矿石加工厂以生产和出口高质量铝士矿。其中，Nation将通过子公司EMDOC向该项目注资约3000万迪拉姆，并提供项目所需全部技术和采购支持，与此同时，Kohinoor将负责项目设施建设和政府许可申请，预计建设期在6-8个月。 10、铝期权 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 期权策略：沪铝2401合约。 近期沪铝盘面宽幅震荡，在基本面缺乏突出矛盾前，盘面难以形成趋势性行情，可以考虑双卖策略以赚取额外权利金收益。 资料来源：Wind,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 11、铝套利 （一）期现价差分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 本周沪铝期货现货走势基本一致，只是幅度略有区别，基差也呈现持续为正的态势。现阶段基差绝对值有所扩大，因此可以考虑短线逢高做空基差，或者观望为主。 （二）跨期套利分析 资料来源：同