长江期货贵金属周报

2023/12/11 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【产业服务总部|有色中心】研究员：李旎执业编号:F3085657投资咨询号:Z0017083 01行情回顾周度观点02海外宏观经济指标03当周重要经济数据04当周重要宏观事件和政策05库存06基金持仓07本周关注重点08 目录目录 行情回顾：上周01 美国11月非农就业数据超预期强劲，市场对美联储的降息预期有所降温，国内外白银库存去库放缓，美白银价格大幅回调。截至上周五，周度跌幅10.1%，报收23.3美元/盎司，关注下方支撑位22，上方压力位25。 美国11月非农就业数据超预期强劲，市场对美联储的降息预期有所降温，美黄金价格回调。截至上周五，美黄金报收2021美元/盎司，周内下跌3.39%，关注上方压力位2050，下方支撑位2000。 周度观点02 美国11月非农就业数据超预期强劲，失业率低于预期，市场对美联储的降息预期有所降温，贵金属价格震荡回调。市场预期美联储已结束此轮加息，但美联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性，强调降息尚未提上议程。美国通胀已转向服务项去通胀，通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度，失业率后续会存在上行压力。后期美国通胀同比反弹风险递增，高利率持续时间可能长于市场预期。加息周期接近尾声，但市场与美联储对于降息时点存在预期差，预计近期贵金属价格将延续震荡回调走势。消息面建议关注周二公布的美国11月CPI通胀同比数据。 ◆库存： ⚫黄金方面，本周comex库存增加2,390.48千克至624,382.52千克，上期所库存持平于2,823千克。 ⚫白银方面，本周comex库存增加14,387.57千克至8,321,518.63千克，上期所库存增加8,233千克至1,091,214千克。 ◆持仓（12月5日）：⚫本周黄金CFTC投机基金净多持仓为210,722手，较上周减少845手。 ⚫本周白银CFTC投机基金净多持仓为36,208手，较上周减少277手。 ◆策略建议：操作上建议持逢高沽空思路，参考美黄金运行区间2000-2050，沪金02合约运行区间465-478，沪银02合约运行区间5700-6050。 海外宏观经济指标03 海外宏观经济指标03 当周重要经济数据04 05当周重要宏观事件和政策 ➢美国11月季调后非农就业人口增19.9万人，高于预期的增18万人，前值增15万人；失业率为3.7%，预期3.9%，前值3.9%；时薪环比0.4%，超过预期0.3%，前值0.2%。教育及健康服务、政府、休闲酒店业的就业岗位有所增加，制造业的就业岗位也有所增加，零售贸易的就业岗位有所减少。 ➢美国11月ADP就业人数增加10.3万人，不及预期的13万人，以及前值10.6万人。10月职位空缺数降至873.3万，前值935万，环比减少6.17万。12月2日当周美国初请失业金人数22万人，前值21万人。 ➢欧盟统计局公布，欧元区第三季度国内生产总值(GDP)确认为较前季下滑0.1%，GDP较上年同期变动修正为持平，前值为增长0.1%。欧元区第三季就业人口修正为环比增长0.2%，同比增长1.3%。欧洲央行管委维勒鲁瓦德加洛表示，降息问题可能会在2024年出现，“通胀放缓的速度比我们想像的要快。”管委卡日米尔表示，欧洲央行不太可能进一步加息，但市场对欧洲央行在2024年第一季度降息的押注是不现实的。德意志银行周三稍早表示，随着通胀降温和央行决策者采取不那么鹰派的基调，预计欧洲央行明年将降息150个基点，较此前的预测多出50个基点。 06comex库存 07基金持仓 08本周关注重点 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券股份有限公司 长江证券承销保荐有限公司 长江期货股份有限公司 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦13、14层Tel/027-65777105 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/95579或4008888999 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层Tel/021-61118978 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 长江成长资本投资有限公司 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座27层Tel/4001166866 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/027-65796532 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/027-65799822 长江证券国际金融集团有限公司 长信基金管理有限责任公司 Add/上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel/4007005566 Add/香港中环大道中183号中远大厦1908室Tel/852-28230333 THANKS感谢倾听 长江期货股份有限公司有色产业服务中心Tel/027-65777105