01行情回顾：上周
- 霍尔木兹海峡封锁谈判再度出现不确定性，沃什发表鹰派言论，导致贵金属价格回调。
- 黄金：周度跌幅5.9%，报收76.19美元/盎司，关注下方支撑位72，上方压力位80。
- 白银：周度跌幅5.9%，报收76.19美元/盎司，关注下方支撑位72，上方压力位80。
02周度观点
- 霍尔木兹海峡封锁谈判不确定性及沃什鹰派言论导致贵金属回调。
- 美联储3月议息会议维持利率不变，鲍威尔表示短期内中东紧张局势推高通胀压力，年内降息预期降温。
- 美国经济数据趋势性走弱，市场担忧美国财政情况和美联储独立性。
- 央行购金和去美元化并未改变，工业需求拉动下，白银现货维持紧张，黄金白银中期价格运行中枢上移。
- 铂钯租赁利率维持相对高位，预计价格下方具有支撑，短期仍处于宽幅震荡状态。
03库存
- 黄金：COMEX库存减少23514.15千克至909,503.20千克，上期所库存增加495千克至109,143千克。
- 白银：COMEX库存减少124,152.19千克至9,802,344.74千克，上期所库存增加124,690千克至689,522千克。
04持仓（4月21日）
- 黄金CFTC投机基金净多持仓为160,196手，较上周减少923手。
- 白银CFTC投机基金净多持仓为23,239手，较上周增加22手。
05策略建议
06海外宏观经济指标
- 伊朗进一步加强对霍尔木兹海峡的控制，特朗普维持封锁，美发布与伊朗相关的最新制裁。
- 美国上周初请失业金人数小幅上升，暗示4月劳动力市场保持稳定，但战争引发的经济不确定性和物价上涨构成下行风险。
07当周重要经济数据
- 美国初请州政府失业金人数增加6000人，经季节性调整后为21.4万人，经济学家此前预计为21万人。
08当周重要宏观事件和政策
- 美国财政部海外资产控制办公室更新“特别指定国民清单”，属于本轮涉伊朗制裁调整的一部分。
09基金持仓
- 黄金CFTC投机基金净多持仓减少，白银CFTC投机基金净多持仓微增。
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