棉花期货周报：下游维持偏弱格局

下 游 维 持 偏 弱 格 局 作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 2023/11/5 核心指标分析 目录 行情回顾01 基本面数据概览02 一、行情回顾 1-1 ICE美棉主力合约走势 二、基本面数据概览 2-1全球主产国棉价走势，价格有所反弹 2-2 10月USDA报告，23/24年度产量小幅下调 2023/24年度全球棉花供需月度调整主要来自于美国、巴西和澳大利亚。其中巴西棉期初库存下降了231万吨，产量上调17万吨，期末库存减少215万吨，同样是来自于会计年度调整。另外对美国和澳大利亚棉花产量均下调了7万吨，出口量均下调了2万吨，期末库存均下调4万吨，其他棉花产区基本维持先前预测。年度上来看对新一棉花年度的棉花贸易和消费都比较乐观，整体期末库存呈去库趋势。 2-3美国供需情况表，23/24年度10月产量下调 从美国遭遇干旱以来，USDA已经连续三个月下调美棉产量预期，调整幅度分别为55万吨、19万吨、7万吨，目前产量已下调至279万吨，达到了历史低值。对比往年数据，除2015年产量为281万吨外，近十年来产量均高于300万吨。 2-4收割率大幅落后 截止10月29号，美棉15个棉花主要种植州棉花吐絮率为93%；去年同期水平为95%，较去年同期慢约2个百分点；近五年同期平均水平在95%，较近五年同期平均水平慢2个百分点。 截止10月29号，美棉15个棉花主要种植州棉花收割率为49%；去年同期水平为54%，较去年同期慢约5个百分点；环比上周上升8个百分点，比近五年同期平均水平高2个百分点。 2-5美棉主产区干旱指数环比下降 截止到10月31日，美棉主产区（92.8%）的干旱程度和覆盖率指数190，同比低10，环比上周降22；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为203，同比低14，环比上周降46。 2-7美国纺织服装市场情况，增速放缓（1/2） 2-8美国纺织服装市场情况，库存面料位于高位（2/2） 消费者信心指数位于低位，通胀预期位于高位，批发商库存位于高位，进口也呈现放缓节奏。 2-9印度10月供需平衡表无调整 22/23年度，印度10月无变化。 2-10印度新棉上市情况 据AGM公布的数据统计显示，上周印度棉上市量因排灯节环比大幅下降。截至2023年10月29日当周，印度棉花周度上市量7.60万吨，环比上一周减少3.32万吨；印度2023/24年度的棉花累计上市量约68.20万吨（含部分22/23年度陈棉）。 2-11CFTC持仓情况，非商业净多头继续回落 CFTC发布ICE棉花期货合约上ON-CALL数据报告：截至10月27日，ON-CALL 2312合约上卖方未点价合约减持4507张至25877张，折59万吨，环比上周减少10万吨。23/24年度卖方未点价合约总量增持至83012张，折188万吨，环比上周增加5万吨。ICE卖方未点价合约总量增至83387，折189万吨。较上周增加2393张，折约5万吨。 2-12中国供需情况表，10月整体变动不大 10月无变化。 2-13进口情况，棉花，棉纱环比上升 中国棉花进口：2023年9月进口24万吨，环比增34%，同比增165%；2023年1-9月累计进口110万吨，同比降24.7%；23/24年度累计进口24万吨，同比增165%。 中国棉纱进口：最新海关数据显示2023年9月我国进口棉纱线量（海关编码5204-5207）总计约18万吨，与去年9月增加约9万吨，进口量翻一番。2023年1-9月累计棉纱线进口量为121万吨，同比去年1-9月累计进口量增加约27.37%。 2-14籽棉收购 本周郑棉下跌后新疆机采籽棉收购价下跌，不过由于北疆可收购籽棉已少，籽棉收购价较难明显下跌，本周北疆机采籽棉主流收购价在7.4~7.5元/公斤为主，而南疆机采籽棉降幅相对明显，主流收购价多在7.3~7.4元/公斤，低价在7.2~7.3元/公斤，散花低价报价在7元/公斤上下。 2-15储备棉抛储情况，疆棉出疆情况 储备棉成交情况：第十三周(10月30日-11月3日)销售底价为16844元/吨(折标准级3128B)，较上一周下跌386元/吨。2023年7月31日至11月3日储备棉累计挂牌114.81万吨，成交84.64万吨，成交率73.72%。加权平均成交均价17476元/吨，折3128B加权均价17981元/吨。 2-16工商业库存，整体同比下滑 2-17 PMI新订单，开机率有所回升，棉花库存小幅累库 2-18纺企负荷有所下滑，纱线坯布库存天数同比下滑 2-19纺企，织产备货补库变缓，产成品库存继续累库 2-20下游库存仍处于同期高位 2-21纺织业、纺织服装、服饰营业利润不及往年 2-22服装鞋帽纺织品类零售额同比增加 服装鞋帽纺织品类零售额9月累计值为1139亿元，同比增加9.9% 2-23纺品服装出口同比下滑 2-24注册仓单逐步流出 截至11月3日，一号棉注册仓单2144张、预报仓单247张，合计2391张，折10.0422万吨。22/23注册仓单新疆棉1508（其中北疆库340，南疆库422，内地库746），地产棉437张。23/24注册仓单地产棉168张，新疆棉0张(其中北疆库5,南疆库26)。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号刘珂从业资格号：F3084699 投资咨询资格：Z0016336 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks