晨报

【近期研报】 ➢互联网板块流动性明显改善，价值洼地值得布局-互联网行业周报（10.30-11.03） 随着进入第三季度财报披露密集期，互联网板块整体估值将向2024年预期进行修正，而目前海外互联网行业估值正处于历史低点，有较高的安全边际，随着国家政策对二级市场支持逐渐明朗化，历史走势拐点已然显现。虽然国际形势依然严峻，但中国整体经济保持平稳，汇率波动依然稳定，因此已经形成巨大的投资价值洼地，将进一步推动市场情绪扭转及外资回流。我们认为互联网板块Q4业绩有望进一步增长，整体估值锚将向新财年调整，投资者可以积极关注互联网行业的投资机会，目前布局AIGC、云计算概念是目前互联网板块的首选，同时建议关注业绩持续向上标的。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 ➢劳动力市场放缓，美股反弹迅速-半导体行业周报（10.30-11.3) 上周（2023年10月30日-2023年11月03日），美股市场持续调整，市场整体反弹。道指、标普500、纳指周涨幅分别为3.44%、4.60%、5.39%，费城半导体指数周涨幅为8.46%。市场情绪面：芝加哥期权交易所波动指数（VIX）周涨幅为-24.51%；美国散户投资人看空指数(AAII Bearish)为50.3%，较上个报告期上升7.1%；NAAIM经理人持仓指数为29.17，上个报告期为24.82；CNN Business 5日平均Put/Call比率为0.95，上个报告期为0.95。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 ➢美联储利率政策趋稳，港股股指短期内有回升机会-股指期货周报（10.30-11.03） 市场回顾： 上周港股股指期货市场一周震荡，至周五时出现反弹，使得周末收盘时11月份恒指期货价格上涨1.29%，科技指数期货上涨3.11%；当周主要股指的期货持仓量出现较快上升，当周科技指数11月期货一周持仓量上涨6.61%；当周恒生股指期货为小幅贴水状态，H股与科技指数的11月期货升水幅度有缩减。 市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪； 国内公布10月份PMI数据。 投资建议： 我们认为近期是寻找结构性机会的较好时机，当前市场外部环境逐渐趋稳，投资者有较充裕的时间进行优质个股的筛选。在板块配置方面建议攻守兼备，除了配置一定防守板块之外，可以适当配置互联网、消费电子、可选消费、新能源汽车等未来可能受益于经济复苏的板块作为进攻方向。在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。交易方面近期伴随着美联储利率政策趋稳，美联储的按兵不动有助于投资者信心改善，预计港股本次的反弹本周或持续，投资者在条件允许时可以通过购买股指看涨期权等手段适当进行短期做多。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 ➢一级市场发行略有回升，二级市场投资级走强-中资美元债周报（10.30-11.3） 上周中资美元债一级市场发行略有回升，新发4只债券，规模共计8.5亿美元。其中，中银航空租赁发行5亿美元高级债券，为上周最大发行规模，最终认购超3倍。二级市场投资级走强，上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨0.74%，其中，投资级回报指数最新价报209.7993，周涨幅0.81%；高收益回报指数最新价报182.3625，周涨幅0.09%。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 ➢11月6日中资美元债一级市场发行1只债券 广西金融投资集团（穆迪：Ba1稳定，惠誉：BBB-稳定）拟发行RegS、2年期、以美元计价的高级无抵押债券。初始指导价7.70%区域，国泰君安国际担任牵头全球协调人、经办人和账簿管理人；交通银行、中信银行国际(B&D)、农银国际、中国银行、建银国际、北港证券担任联席全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数全部上涨。截至11月6日，恒生指数上涨1.71%，报收17966.59点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为2.04%、2.23%和2.51%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到1.25%和4.09%。从行业来看，多数行业出现上涨：其中医疗保健业和资讯科技业表现相对较好，涨跌幅分别为4.82%和3.44%；电讯业和能源业市场走势较弱，涨跌幅分别为-0.04%和-2.53%。内地股市方面，截至11月6日，上证指数收盘价为 3058.41点，上涨0.91%；深证综指收盘价为1914.97点，上涨2.13%。陆港股通方面，截至11月6日，当日沪股通北上资金净流量为-6.29亿元，深股通北上资金净流量为59.02亿元，共计陆股通资金净流入52.73亿元；当日沪市港股通南下资金净流入-2.25亿元，深市港股通南下净流入为10.12亿元，共计港股通资金净流入7.87亿元。 美国三大股指集体收涨：截至11月6日，道琼斯工业指数报收34095.86点，较前一个交易日上涨0.1%；标普500指数报收4365.98点，较前一个交易日上涨0.18%；纳斯达克指数报收13518.78点，较前一个交易日上涨0.3%。此外，费城半导体指数报收3444.89点，较前一个交易日下跌0.28%。欧洲股市方面：截至11月6日，英国富时100指数报收7417.76点，较前一个交易日上涨0%；法国CAC40指数报收7013.73点，较前一个交易日下跌0.48%；德国DAX指数报收15135.97点，较前一个交易日下跌0.35%。 期货市场方面：截至11月6日，恒生期货收盘价为23460.32点，较前一个交易日上涨 1.91%。此外，人民币兑美元汇率报7.28元/美元，较前一个交易日下跌0.52%。 【经济数据】 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 国元国际控股有限公司GUOYUAN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话：（852）3769 6888网址：www.gyzq.com.hk