晨报

【交易观点】 ➢友谊时光（6820.HK）新游《浮生忆玲珑》定档元旦，流水有望冲新高 新游《浮生忆玲珑》作为公司未来的战略性旗舰产品，是《浮生为卿歌》IP的续作，预计2024年初元旦档上线。《浮生忆玲珑》在前作《浮生为卿歌》基础上，对游戏的整体构图、风格立意进行了品质升级和玩法拓展。根据公司高管对目前产品在内侧的表现反馈来看，产品本身的品质、测试数据和玩家口碑都预示着《浮生忆玲珑》有可能成为下一个热门古风策略类游戏，流水将超前作有望拉动整体业绩增长。产品在正式上线前会给市场带来巨大的想象空间，建议关注。 如希望查询上述公司的覆盖报告和详细资料，请联系我司销售人员。 【近期研报】 ➢11月核心荐股-20231103更新 【精选个股】 中国电力（2380.HK）华润电力（0836.HK）中国软件国际（0354.HK）舜宇光学科技（2382.HK）丘钛科技（1478.HK）比亚迪电子（0285.HK）诺诚健华（9969.HK）朝聚眼科（2219.HK）大家乐集团（0341.HK）越秀服务（6626.HK）顺丰同城（9699.HK）名创优品（MNSO.N）瑞幸咖啡（LKNCY.OO）李宁（2331.HK）越秀地产（0123.HK）中国海外发展（0688.HK） 新调入个股 舜宇光学科技（2382.HK）丘钛科技（1478.HK）李宁（2331.HK） 调出个股 ❖比亚迪股份（1211.HK）❖中海物业（2669.HK） 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 ➢消费电子行业11月报：手机销量有改善趋势，光学升规利好零部件 智能手机行业目前具备四重积极驱动力：1）行业销量基本触底；2）华为归来引发消费者对手机的更多关注；3）AI端侧大模型逐步搭载于更多新机，有利于创造更加丰富的AI应用生态，从而衍生出对消费者更有吸引力的应用；4）潜望式、大光圈等光学升规，利于产业链条收入提升。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 ➢李宁（2331.HK）更新报告：及时回应库存管理担忧，信心提升 管理层于11月2日晚上举行了投资者电话会，详尽地回应了近期市场关切，包括库存及窜货、业绩达成、人事调整、发展规划、品牌愿景。我们的观点：（1）我们认为市场所担心的库存和窜货是短期问题，23年业绩目标下调这一负面因素亦已在当前价格中充分反映。窜货的核心原因是23年的终端复苏低于公司于22年制定订货计划时的原预期，导致供大于求。（2）短期估值回升的催化剂是年底库销比回到4左右（23Q3末为接近5）。若年底库销比回归4，将为明年收入增长正常化、利润率回归中双位数打下基础，市场对李宁公司的信心和增速展望亦有望随之提升。中长期观察公司渠道掌控力、执行力和风险控制能力的改善进展。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 ➢诺诚健华（9969.HK）更新报告：创新引领公司发展，创新药产品力强大 公司的第一款商业化产品BTK抑制剂奥布替尼于2020年12月25日获得NMPA的上市批准，获批的适应症为R/R MCL和R/R CLL/SLL，2023年上半年奥布替尼收入3.21亿元，较2022年上半年的2.17亿元增长47.97%，新适应症r/r MZL获批上市，成为中国首个且唯一获批MZL适应症的BTK抑制剂；r/r MCL新加坡获批上市，r/r MCL美国注册临床完成患者入组，预计2024年中旬递交NDA，1L CLL/SLL III期注册临床完成患者入组，预计2024年第二季度递交NDA随着个种适应症的拓展，市场空间有望进一步增长。奥布替尼在针对R/R MCL和R/R CLL/SLL的临床试验中相比同类产品表现出更高的ORR。目前已被纳入国家医保目录，预计随着适应症的陆续获批以及与抗体药物等的联合用药疗法的开发，奥布替尼的市场需求将持续增长。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 ➢11月3日中资美元债一级市场发行2只债券 威海市文登区蓝海投资开发有限公司发行Reg S、364天、9800万美元高级无抵押债券，最终定价8.5%，中泰国际、中诚国际证券、申万宏源香港、信达国际、路华证券、国泰君安国际、中国银河国际、佳湧证券担任承销商。 菏泽城投发行Reg S、3年期、8228万美元高级无抵押债券，最终定价8%。中泰国际、中诚国际证券、复星国际证券、中信证券、华泰国际、浙商银行香港分行、安信国际、远东宏信国际、金信期盈证券担任承销商。 【市场综述】 上周五港股各种重要指数全部上涨。截至11月3日，恒生指数上涨2.52%，报收17664.12点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为2.68%、1.67%和1.57%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到1.12%和3.25%。从行业来看，所有行业都出现上涨：其中资讯科技业和非必需性消费表现相对较好，涨跌幅分别为3.66%和3.31%；电讯业和原材料业市场走势较弱，涨跌幅分别为0.15%和0.14%。内地股市方面，截至11月3日，上证指数收盘价为3030.8点，上涨0.71%；深证综指收盘价为1875点，上涨1.17%。陆港股通方面，截至11月3日，当日沪股通北上资金净流量为28.04亿元，深股通北上资金净流量为43.04亿元，共计陆股通资金净流入71.08亿元；当日沪市港股通南下资金净流入4.78亿元，深市港股通南下净流入为5.98亿元，共计港股通资金净流入10.76亿元。 美国三大股指集体收涨：截至11月3日，道琼斯工业指数报收34061.32点，较前一个交易日上涨0.66%；标普500指数报收4358.34点，较前一个交易日上涨0.94%；纳斯达克指数报收13478.28点，较前一个交易日上涨1.38%。此外，费城半导体指数报收3454.57点，较前一个交易日上涨2.55%。欧洲股市方面：截至11月3日，英国富时100指数报收7417.73点，较前一个交易日下跌0.39%；法国CAC40指数报收7047.5点，较前一个交易日下跌0.19%；德国DAX指数报收15189.25点，较前一个交易日上涨0.3%。 期货市场方面：截至11月3日，恒生期货收盘价为23019.64点，较前一个交易日上涨2.1%。伦敦金现收盘价为1992.08美元/盎司，较前一个交易日上涨0.33%。布伦特原油收盘价为85.23美元/桶，较前一个交易日下跌1.87%。此外，人民币兑美元汇率报7.31元/美元，较前一个交易日下跌0.07%。 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 国元国际控股有限公司GUOYUAN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话：（852）3769 6888网址：www.gyzq.com.hk