汽车行业11月投资策略暨三季报总结：板块盈利能力提升，持续看好智能驾驶及华为汽车产业链

根据提供的研报内容，可以总结如下：

行业概况

1. 销量增长：

   • 9月：汽车产销分别完成285万辆和285.8万辆，环比增长10.7%，同比增长6.6%和9.5%。
   • 1-9月：汽车产销分别完成2107.5万辆和2106.9万辆，同比增长7.3%和8.2%。

2. 新能源汽车：

   • 10月预计：新能源乘用车批发销量89万辆，同比增长32%，环比增长7%。
   • 1-10月：初步估算批发680万辆，同比增长36%。
   • 上险数据：10月累计上牌166万辆，同比+12.59%，其中新能源乘用车上牌63.8万辆，同比+55.38%。

3. 市场表现：

   • 10月：CS汽车板块整体上涨2.67%，跑赢沪深300指数5.84个百分点，跑赢上证综指5.62个百分点。
   • 三季报：2023年前三季度，CS汽车实现营收25720.6亿元，同比增长16.87%，归母净利润1008.1亿元，同比增长28.05%。

4. 成本跟踪：

   • 橡胶、钢铁、玻璃、铝、锌等原材料价格变动，总体呈现一定波动，对零部件企业盈利有一定影响。

行业发展趋势

1. 智能驾驶：涉及FSD入华进展、新势力车企城市NGP覆盖速度、国内外政策等。
2. 华为智选品牌：重点关注华为智选品牌发布会，如智界S7、问界M9等新品。
3. 机器人进展：关注各品牌机器人产品的最新进展。
4. 自主品牌出海：关注自主品牌在全球市场的机遇与挑战。

投资策略

1. 长期视角：关注自主品牌的崛起和电动智能趋势下的增量零部件机遇。
2. 短期维度：
   • 特斯拉及比亚迪产业链：高产能利用率、高单车盈利的特斯拉及比亚迪产业链。
   • 海外客车新能源周期：受益于海外客车新能源周期的宇通客车。
   • 其他：推荐国产化降本主线、后市场、特斯拉及比亚迪产业链、一带一路、汽车+AI等领域的相关公司。

风险提示

• 汽车供应链紧张。
• 经济复苏不及预期。
• 销量不及预期。

行业展望

• 中长期：预计中国汽车行业总量将从成长期向成熟期过渡，新能源汽车继续保持高增速，电动化、智能化成为行业转型的关键驱动力。
• 海外增长：国内汽车出口继续保持强劲势头，成为拉动行业增长的重要力量。
• 行业结构变化：传统汽车转型升级，新能源汽车成为高景气赛道，行业新旧动能切换加快。

市场关注点

• 智能驾驶：包括FSD的进展、新势力车企的城市NGP覆盖速度、国内外政策动态。
• 新技术发布：如华为智选品牌发布会，关注新车型和技术创新。
• 机器人进展：各品牌机器人产品的进展与应用。
• 出口与全球化：关注自主品牌在全球市场的表现和机遇。

结论

当前汽车行业正处于技术变革与产业升级的关键时期，电动化、智能化、网联化的发展趋势显著。投资机会主要集中在自主品牌的崛起、增量零部件领域，以及全球化的汽车出口业务。投资者需关注宏观经济环境、政策导向、技术革新和市场需求变化，以把握投资机会并规避潜在风险。

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