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公司业绩报告概览
整体业绩
- 2023年前三季度：公司实现营业收入272.41亿元，同比增长14.59%；归母净利润为24.67亿元，同比增长25.76%；扣非净利润21.90亿元，同比增长32.18%；经营活动现金流量净额为12.18亿元，同比增长12.59%。
季度表现
- 2023Q3：实现营收90.30亿元，同比增长9.53%；归母净利润7.86亿元，同比增长58.02%；扣非净利润6.91亿元，同比增长39.87%。
业务亮点
煤机业务
- 益于规模化效应，煤机业务在2023年前三季度实现营收141.72亿元，净利润24.91亿元，分别同比增长14.93%和32.20%。
- 2023Q3，煤机板块新增营收47.94亿元，净利润7.86亿元，分别同比增长7.42%和34.80%。煤炭行业持续向好，公司煤机业务订单增长显著，推动利润水平提升。
汽零业务
- 汽零板块在2023年前三季度实现营收130.89亿元，净利润1.49亿元，分别同比增长14.24%和5.51%。
- 2023Q3，汽零板块新增营收42.56亿元，净利润0.47亿元，其中亚新科受益于新能源业务拓展和海外市场的扩大，以及国内商用车市场需求回暖；SEG则受欧元对人民币汇率波动影响。
技术创新与战略发展
- 在汽车电气化领域，公司成功开发出48V BRM第二代产品，并已获得沃尔沃的量产许可，计划于2024年初开始投产更多客户项目。
- 加大新能源研发投入，高压继电器产品已获全球汽车零部件集团订单并实现量产。
投资建议与风险提示
- 预计公司2023-2025年的归母净利润分别为32.0、38.5、45.6亿元，对应PE分别为7.0、5.8、4.9倍，维持“增持”评级。
- 面临经济政策风险、市场下行和竞争加剧风险、汇率波动风险、原材料价格风险、海外市场运营风险等潜在风险。
