资管业务表现亮眼，拟设科创基金发力境外资管

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公司发布2023三季报，实现营业收入25.07亿元，同比增长22.02%；归母净利润7.27亿元，同比增长12.94%；期末归母净资产178.84亿元，较年初提升6.70%。资管业务表现亮眼，两融业务高速增长。预计公司资管规模持续扩大，带动资管业务收入延续逆势强劲增长态势。交投情绪尚待提振以及IPO阶段性收紧，经纪、自营和投行业务短期承压。公司拟设立有限合伙基金，发力境外资管与战略性新兴领域。我们下调2023-2025年归母净利润预测至9.51/12.21/15.15亿元，对应同比增速分别为23.89%/28.45%/24.07%，对应EPS分别为0.27 /0.35/0.43元，当前市值对应PB分别为1.61/1.55 /1.49倍，维持“买入”评级。