根据研报,公司2023年前三季度实现收入34.96亿元,同比增长11.86%,归母净利润3.5亿元,同比增长24.24%,扣非归母净利润3.2亿元,同比增长20.54%。非注射剂型药物承压,各板块毛利率均显著提升。研发投入持续加强,在研管线持续丰富。考虑到公司单三季度业绩受反腐及公司内部销售线条调整影响,增速有所放缓,我们将公司23-25年盈利预测由5.52/6.89/8.48下调至4.77/5.77/7亿元,当前市值对应PE为19/16/13倍。同时考虑到公司是国内创新中药龙头,在研管线丰富,长期成长向好,维持“买入”评级。
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