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中国巨石发布2023年三季报,营收和归母净利均出现下滑,毛利率和净利率也有所下降。粗纱行业竞争加剧,电子布具备涨价条件。粗纱行业库存增加,销量或有所回落,盈利或有所下降。电子布价格有所反弹,新增供给少、需求好转具备涨价条件。粗纱仍处于磨底阶段,关注行业供给侧出清及头部企业经营优势扩大。公司看点包括零碳基地领先全球,有望构成新一轮成本领先优势。维持“推荐”评级。风险提示包括宏观经济下行风险、行业产能投放速度偏快、燃料成本大幅波动。