新能源汽车产业链月度跟踪报告：9月国内外销量同环比均向上，动力电池出口快速增长

——新能源汽车产业链月度跟踪报告 评级及分析师信息 9月 ，国 内 新 能 源 汽 车 实 现 产 量87.9万 辆 ， 同 环 比 分 别 上 升16.1%、4.3%；实现销量90.4万辆，同环比分别上升27.7%、6.9%；渗透率达31.6%，同比提升4.5pct、环比下降1.1pct。9月，欧洲八国合计实现新能源汽车销量21.0万辆，同比增长2.9%，环比增长5.4%；渗透率22.6%，同比下降1.9pct，环比下降7.1pct。9月，美国新能源乘用车（EV+PHEV）销量为13.5万辆，同比增长66.6%、环 比 增 长0.1%；当 月 新 能 源 乘 用 车 渗 透 率 为9.7%， 同 比 提 升2.8pct，环比保持微增。 ►动力电池：铁锂装机占比达68%，出口总量持续高增 9月，国内动力电池装机量为36.4GWh，同环比分别增长15.1%、4.4%。1-9月，国内动力电池装机量为255.7GWh，同比增长32.0%；其中磷酸铁锂电池装机量为173.8GWh，同比增长49.4%，在累计总装机量中的占比达68.0%；排名前3、前5、前10的动力电池企业动力电池装机量占总装机量比分别为80.6%、88.8%、97.5%，行业呈现高 度集中态 势。出口 方面，9月我国动 力电池企 业电池 出口共计11.0GWh， 同 比 增 长50.5%， 环 比 增 长3.8%；1-9月 累 计 出 口89.8GWh，同比增长120.4%。 ►充电桩：保有量同比快速增长，多数头部企业公桩数量持续提升 分析师：李唯嘉邮箱：liwj1@hx168.com.cnSAC NO：S1120520070008联系电话：010-5977 5349 截至2023年9月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩保有量为246.2万台，同比增加50.5%，其中直流充电桩106.1万台，同比增加50.7%，交流充电桩140.0万台，同比增加50.4%。2023年1-9月，全国充电基础设施累计新增243.2万台，同比增加30.0%。多数头部运营商的公共充电桩数量持续增长，特来电/星星充电/云快充/小 桔充 电累 计公 共充 电桩保有 量为46.59/41.93/39.73/13.51万台，同比分别增长47.4%/34.5%/82.3%/55.2%。 研究助理：哈成宸邮箱：hacc@hx168.com.cn联系电话：021-5038 0388 投资建议： ①短期看，下半年传统旺季下，各环节有望进入排产量增阶段。②中长期看，优质供给逻辑为主旋律，随着后续新车型的持续推出，新能源汽车有望进入加速渗透阶段；海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。 国内新能源汽车实现快速渗透阶段，产业链发展不断完善优化，行业经历需求快速增加、供给大幅扩张再到供需自平衡下行业格局优化，培育出一批在成本、性能上具备优势的相关供应商，全球竞争优势持续夯实。未来，我们重点看好以下投资逻辑： 1）【格局】重点关注供给端优化，行业盈利触底以及头部成本优势下带来的落后产能出清，看好盈利水平触底或有望出现拐点环节。 2）【全球化】海外市场提供增量，看好锂电的全球化战略，具备国际化供应实力及率先布局海外产能的厂商有望受益于全球电动化发展。 3）【新技术】技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。新技术方向包 括复合集流体、快充、磷酸锰铁锂、钠离子电池等新技术应用。 4）【补能】持续完善的充换电设施环节，充电模块、整桩、运营等。 5）【氢能、两轮车】在政策以及需求推动下，有望快速发展的氢能、两轮车等环节。 受益标的：宁德时代、璞泰来、天赐材料、科达利、曼恩斯特、鑫宏业、宝明科技、东威科技、天奈科技、鼎胜新材、恩捷股份、星源材质、骄成超声、尚太科技、万顺新材、胜利精密、亿纬锂能、当 升科技、 容百科技 、振华新 材、中伟 股份、诺 德股份 、德方纳米 、鹏辉能 源、华友 钴业、宏 发股份、 永贵电器 、特锐 德、斯莱克、炬华科技、盛弘股份、科士达、道通科技、绿能慧充、英杰电气、通合科技、万马股份、欧陆通等。 风险提示 新能源汽车产业政策变化；新能源汽车需求不及预期；全球新能源汽车发展不及预期；供需格局恶化；上游原材料价格剧烈波动；技术路线改变，新技术发展不及预期；海外政策变动风险等。 正文目录 1.新能源汽车：9月国内产销同环比提升，欧美销量保持向好态势.......................................4 1.1.国内：月度产销持续增长，单月渗透率环比小幅下降.............................................41.2.海外：欧洲八国合计销量同环比提升，美国渗透率保持增长.......................................71.2.1.欧洲：9月八国合计销量同环比保持增长，渗透率同环比有所下降.............................71.2.2.美国：9月销量同环比均实现增长，渗透率持续提升.........................................92.动力电池：铁锂装机占比达68%，出口总量持续高增................................................103.充电桩：保有量同比快速增长，多数头部企业公桩数量持续提升......................................144.投资建议......................................................................................165.风险提示......................................................................................17 图表目录 图1国内新能源汽车月度产销情况...........................................................................................................................................................4图2国内新能源汽车月度渗透率情况......................................................................................................................................................5图3国内新能源汽车月度产量结构...........................................................................................................................................................6图4国内新能源汽车月度销量结构...........................................................................................................................................................6图5欧洲八国合计新能源汽车销量和渗透率.........................................................................................................................................9图6美国新能源汽车月度销售情况(万辆)........................................................................................................................................10图7美国新能源汽车月度渗透率..........................................................................................................................................................10图8国内动力电池月度装机量结构以及走势......................................................................................................................................11图9国内动力电池企业装机量集中度情况..........................................................................................................................................12图10国内动力电池出口情况（GWh）................................................................................................................................................14图11国内月度充电桩保有量与车桩增量比情况...............................................................................................................................15图12国内公共充电桩运营商累计公共充电桩保有量集中度情况................................................................................................16 表1 2023年8月国内部分车企新能源汽车销量/交付（辆）............................................................................................................7表2 2023年9月国内动力电池企业装机量前十名情况...................................................................................................................12表3 2023年1-9月国内动力电池企业装机量前十名情况................................................................................................................13 1.新能源汽车：9月国内产销同环比提升，欧美销量保持向好态势 1.1.国内：月度产销持续增长，单月渗透率环比小幅下降 9月产销同比保持提升，环比延续增长态势。根据中汽协数据，产量方面，2023年9月，国内新能源汽车实现产量87.9万辆，同环比分别