新能源汽车产业链月度跟踪报告：6月国内销量渗透率不断向上，动力电池需求持续增长

——新能源汽车产业链月度跟踪报告 138228 电力设备与新能源 评级及分析师信息 行业评级：推荐 ►新能源汽车：6月国内产销环比提升，欧洲八国渗透率同比提升6月国内产销同环比均实现提升，渗透率维持30%以上；欧洲八国、美国销量同比增长。根据中汽协数据，2023年6月，国内新能源汽车实现产量78.4万辆，同环比分别上升32.8%、10.0%；实现销量80.6万辆 ，同环比分别上升35.2%、12.4%；渗透率达30.7%，同环比分别提升6.9pct、0.6pct。根据SMMT、CCFA等官网数据，2023年6月，欧洲八国合计实现新能源汽车销量22.8万辆，同比增长31.2%，渗透率达23.4%，同比提升1.98pct。根据Marklines数据，2023年6月，美国新能源乘用车销量为9.6万辆，同比增长19.0%，当月渗透率为7.0%，同比提升0.1pct。 行业走势图 ►动力电池：铁锂累计装机量持续增长，23H1电池出口量超50GWh根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2023年1-6月，国内动力电池装机量为152.1GWh，同比增长38.1%。分结构来看，1-6月，三元材料电池装机量为48.0GWh，同比增长5.2%；1-6月，磷酸铁锂电池装机量为103.9GWh，同比增长61.5%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，1-6月我国动力电池企业电池累计出口56.7GWh。 分析师：杨睿 邮箱：yangrui2@hx168.com.cn SAC NO：S1120520050003联系电话：010-5977 5338 投资建议： 分析师：李唯嘉 我们认为，1）短期看，前期产业链去库存基本结束+开始补库+下半年传统旺季下，各环节有望进入排产量增阶段。2）中长期看，国内新能源汽车在驱动力由政策端向市场端逐步转变的过程中,新能源汽车进入加速渗透阶段；海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。持续看好积极拥抱新技术和竞争优势显著/格局优化的两条投资主线，具体包括：①需求向好叠加供给端优化，看好盈利水平触底或有望出现拐点环节。②技术、成本优势显著的头部公司，产能加速布局推动份额持续提升、具备较强护城河的标的。③技术路线明确，拥有迭代逻辑较强产品的厂商；自身技术持续升级且具备领先优势、业务实力不断增强、多元化布局带来更多亮点的优质企业。④具备国际化供应实力的厂商更加受益于全球电动化发展。⑤新技术方向：复合集流体、钠离子电池、磷酸锰铁锂等新技术应用。 邮箱：liwj1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070008联系电话：010-5977 5349 受益标的：宁德时代、璞泰来、天赐材料、科达利、宝明科技、东威科技、天奈科技、鼎胜新材、恩捷股份、星源材质、骄成超声、尚太科技、万顺新材、胜利精密、亿纬锂能、当升科技、容百科技、振华新材、中伟股份、诺德股份、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份等。 风险提示 新能源汽车产业政策变化；新能源汽车需求不及预期；全球新能源汽车发展不及预期；供需格局恶化；上游原材料价格剧烈波动；技术路线改变，新技术发展不及预期；海外政策变动风险等。 正文目录 1.新能源汽车：6月国内产销环比提升，欧洲八国渗透率同比提升.......................................3 1.1.国内：月度销量持续提升，23H1渗透率达28.3%.................................................3 1.2.海外：欧洲八国新能源汽车销量同比稳定增长，美国环比有所下滑.................................6 1.2.1.欧洲：6月八国合计销量环比持续增长，渗透率超23%........................................6 1.2.2.美国：6月销量环比下滑，渗透率环比下行.................................................8 2.动力电池：铁锂电池累计装机量持续增长，23H1电池出口量超50GWh...................................9 3.投资建议......................................................................................12 4.风险提示......................................................................................13 1.新能源汽车：6月国内产销环比提升，欧洲八国渗透率同比提升 1.1.国内：月度销量持续提升，23H1渗透率达28.3% 6月产销同环比均实现提升，单月销量突破80万辆。根据中汽协数据，产量方面，2023年6月，国内新能源汽车实现产量78.4万辆，同环比分别上升32.8%、10.0%；2023年1-6月，国内新能源汽车实现产量378.8万辆，同比上升42.4%。销量方面，2023年6月，国内新能源汽车实现销量80.6万辆，同环比分别上升35.2%、12.4%；2023年1-6月，国内新能源汽车实现销量374.7万辆，同比上升44.1%。 图1国内新能源汽车月度产销情况 图2国内新能源汽车月度渗透率情况 图3国内新能源汽车月度产量结构 图4国内新能源汽车月度销量结构 零跑：共交付13209辆，同环比分别增长17.3%、9.5%。 广汽埃安：共交付45013辆，同环比分别增长86.7%、0.0%。 极氪：共交付10620辆，同环比分别增长146.9%、22.4%。 表12023年6月国内部分车企新能源汽车销量 当月新能源汽车渗透率25.1%，同比提升3.5pct，环比提升2.0pct。 2）法国： 新能源汽车销量约5.1万辆，同比增长51.5%，环比增长45.1%。其中EV约3.3万辆，同比增长52.3%，环比增长46.7%；PHEV约1.8万辆，同比增长50.2%，环比增长42.3%。 当月新能源汽车渗透率26.9%，同比提升7.1pct，环比提升2.6pct。 3）瑞典： 新能源汽车销量约1.7万辆，同比增长16.8%，环比下降5.0%。其中EV约1.1万辆，同比增长33.4%，环比下降6.0%；PHEV约0.6万辆，同比下降5.5%，环比下降3.0%。 当月新能源汽车渗透率59.2%，同比提升4.2pct，环比下降2.7pct。 4）意大利： 新能源汽车销量约1.4万辆，同比增长3.3%，环比增长3.2%。其中EV约0.6万辆，同比下降0.5%，环比下降0.9%；PHEV约0.8万辆，同比增长6.6%，环比增长6.9%。 当月新能源汽车渗透率9.7%，同比下降0.6pct，环比提升1.0pct。 5）挪威： 新能源汽车销量约1.4万辆，同比增长5.7%，环比增长19.3%。其中EV约1.3万辆，同比增长9.2%，环比增长18.8%；PHEV为0.1万辆，同比下降18.9%，环比增长24.0%。 当月新能源汽车渗透率90.9%，同比提升1.0pct，环比提升2.0pct。 6）德国： 新能源汽车销量约6.9万辆，同比增长17.9%，环比增长21.9%。其中EV约5.3万辆，同比增长64.4%，环比增长24.0%；PHEV为1.6万辆，同比下降39.2%，环比增长15.2%。 当月新能源汽车渗透率24.6%，同比下降1.4pct，环比提升1.7pct。 7）西班牙： 新能源汽车销量约1.3万辆，同比增长78.0%，环比增长26.4%。其中EV约0.7万辆，同比增长110.9%，环比增长50.8%；PHEV约0.7万辆，同比增长53.7%，环比增长8.5%。 当月新能源汽车渗透率11.0%，同比提升2.8pct，环比下降0.3pct。 8）葡萄牙： 新能源汽车销量约0.6万辆，同比增长104.3%，环比增长2.6%。其中EV约0.3万辆，同比增长99.2%，环比下降2.6%；PHEV约0.3万辆，同比增长111.3%，环比增长10.1%。 当月新能源汽车渗透率26.5%，同比提升8.1pct，环比提升5.9pct。 我们认为，欧洲电动化趋势明确，多国渗透率具备较大提升空间。未来在欧洲新能源汽车高增长的趋势下，国内产业链公司海外产能投产运行有望带来业绩增量。 图5欧洲八国合计新能源汽车销量和渗透率 图6美国新能源汽车月度销售情况(万辆) 图7美国新能源汽车月度渗透率 2.动力电池：铁锂电池累计装机量持续增长，23H1电池出口量超50GWh 根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，产量方面，2023年6月，国内动力电池产量为60.1GWh，同环比分别上升45.7%、6.3%；2023年1-6月，国内动力电池产量为293.6GWh，同比增长36.8%。装机量方面，2023年6月，国内动力电池装机量为32.9GWh，同环比分别上升21.8%、16.5%；2023年1-6月，国内动力电池装机量为152.1GWh，同比增长38.1%。 分结构来看，1-6月铁锂电池装机量占比超过68%。 三元材料电池来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2023年6月，三元材料电池产量为17.7GWh，同环比分别下降4.2%、4.9%；2023年1-6月，三元材料电池产量为99.6GWh，同比增长12.6%。2023年6月，三元材料电池装机量为10.1GWh，同环比分别下降13%、增长11.6%；2023年1-6月，三元材料电池装机量为48.0GWh，同比增长5.2%。 磷酸铁锂电池来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2023年6月，磷酸铁锂电池产量为42.2GWh，同环比分别上升86.3%、11.7%；2023年1-6月，磷酸铁锂电池产量为193.5GWh，同比增长53.8%。2023年6月，磷酸铁锂电池装机量为22.7GWh，同环比分别上升47.5%、18.7%；2023年1-6月，磷酸铁锂电池装机量为103.9GWh，同比增长61.5%。 产量以及装机量结构来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2023年6月，三元材料、磷酸铁锂电池产量在总产量中的占比分别为29.4%、70.3%，1-6月累计产量占比分别为33.9%、65.9%。2023年6月，三元材料、磷酸铁锂电池装机量在总装机量中的占比分别为30.6%、69.1%；1-6月累计装机量占比分别为31.5%、68.3%。 图8国内动力电池月度产量结构以及走势 图9国内动力电池月度装机量结构以及走势 图10国内动力电池企业装机量集中度情况 表22023年6月国内动力电池企业装机量前十名情况 表32023年1-6月国内动力电池企业装机量前十名情况 分结构来看，2023年6月，三元材料电池出口6.6GWh，占总出口66.3%，1-6月三元材料电池累计出口39.4GWh，占总出口69.4%；磷酸铁锂电池出口3.3GWh，占总出口32.5%，1-6月磷酸铁锂电池累计出口17.2GWh，占总出口30.3%。 图11国内动力电池出口情况（GWh） 受益标的：宁德时代、璞泰来、天赐材料、科达利、宝明科技、东威科技、天奈科技、鼎胜新材、恩捷股份、星源材质、骄成超声、尚太科技、万顺新材、胜利精密、亿纬锂能、当升科技、容百科技、振华新材、中伟股份、诺德股份、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份等。 4.风险提示 （1）新能源汽车产业政策变化； （2）新能源汽车需求不及预期； （3）全球新能源汽车发展不及预期； （4）供需格局恶化； （5）上游原材料价格剧烈波动； （6）技术路线改变，新技术发展不及预期； （7）海外