商贸零售周报：国货品牌“双11”销售复盘；关注“双11”预售表现

本周美妆行业研报总结如下：

• 美妆品牌在双11大促期间的备战积极，产品数量普遍增多，折扣继续下探。
• 国货品牌在双11大促中的表现预计会比较亮眼，推荐关注珀莱雅、巨子生物、水羊股份、福瑞达、丸美股份等品牌。
• 从部分品牌22年双11的销售数据来看，美妆消费向大促集中趋势明显，双11作为S+级电商活动，在全年销售中占据重要地位。
• 海外跟踪显示，欧莱雅Q3销售额可比口径同增11.1%，功效护肤和大众化妆品表现突出，中国区复苏放缓。
• 行情回顾显示，近一周上证综指、深证成指、沪深300分别下跌3.4%、4.95%、4.17%，美容护理下跌5.08%。
• 原材料价格方面，棕榈油和原油价格下跌，黄金价格上涨。
• 行业动态方面，美护行业绽妍母公司完成首轮融资，教育行业网易有道推出虚拟人口语私教，零售行业京东到家已上线超40万家全业态实体门店，B站新增“天猫双11”板块。
• 重点公告方面，小商品城公告Q3营收/归母净利润27.45/3.18亿元，同比+29.87%/-19.95%。
• 风险提示方面，美妆护理、黄金珠宝、教育等行业存在营销/渠道/新品发展不及预期、终端零售/加盟渠道拓展不及预期、政策波动风险等。

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