银行业周报：特殊再融资债发行加快，隐性债务风险化解提速

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本周银行板块涨0.35%，涨幅较大的是建设银行、中国银行、渝农商行、工商银行和农业银行；跌幅较大的是宁波银行、贵阳银行、江阴银行、民生银行和苏农银行。国债和地方债发行加快，隐性债务风险化解提速。各地特殊再融资债发行节奏加快，意味着7月底政治局会议提出的一揽子化债计划进入到实质性落地阶段，再融资债的发行将显著改善重债地区短期偿债压力，也进一步降低重债地区付息压力，体现了政策稳定市场的意图，城投风险有所缓解。往后看，考虑去年四季度社融基数明显走低以及年内财政货币政策仍有协同发力空间，预计政府债和城投融资仍能支持社融，同时随实体需求边际恢复，后续社融增速有望延续平稳回升态势。建议关注江苏银行、国有大行和业绩确定性高的中小银行、以及前期超跌的白马的弹性。