FOF基金跟踪周报（2023年第27期）：三季度FOF表现欠佳，部分产品赛道化布局业绩突出

基金研 2023.10.10 张思宇(分析师) 报告作者 究基金研究 三季度FOF表现欠佳，部分产品赛道化布局业绩突出 基——FOF基金跟踪周报（2023年第27期） 金本报告导读： 周近1周，市场小幅震荡，偏股基金指数跑赢中证800。三季度浦银安盛养老2040三年 报持有业绩领先，其收益主要来源于对石油石化、煤炭板块的高仓位布局。在取得高收 益的同时，波动率也相对较高 摘要： 不同投资类型FOF业绩跟踪 近1周，市场小幅震荡，医药生物、电力设备等有所反弹，偏股基金指数跑赢中证800，股票型FOF业绩较差。 近3月市场震荡下跌，FOF基金整体表现欠佳。三季度浦银安盛养老2040三年持有业绩领先，其收益主要来源于对石油石化、煤炭板 021-38676666 zhangsiyu025304@gtjas.com 证书编号S0880522090006 基金仓位渐企稳，增持消费、金融、新能源，减持周期、基础设施、军工 相关报告 2023.10.05 股指期货基差升水，中性策略性价比提升 2023.09.28 产业新进展不断，关注硬科技主线基金 2023.09.27 外部不确定性压制市场情绪，半导体蓄势等待转机 块的高仓位布局。其在取得高收益的同时，波动率也相对较高。 私募市场跟踪周报 2023.09.27 不同风险收益特征FOF业绩跟踪： 近1周，稳健型、弹性型FOF的平均收益分别为-0.20%、-0.73%。业绩表现最佳的分别为：易方达如意安泰一年A（0.03%）、富国智浦精 证选12个月持有A（-0.32%）。券养老目标产品业绩跟踪：研1）养老目标产品： 究目标日期：近1周目标日期2025、2030、2035、2040、2045、2050、 报 2055、2060基金指数的收益分别为-0.22%、-0.47%、-0.53%、-0.53%、 -0.61%、-0.66%、-0.65%、-0.78%。 告 目标风险：近1周保守、稳健、平衡、积极型目标风险基金指数的收 益分别为-0.31%、-0.25%、-0.42%、-0.54%。 2）个人养老金产品： 近1周新增1只平衡型目标风险产品，截止2023年9月28日共有 103只目标风险型个人养老金产品。 目标日期：近1周目标日期型基金平均收益为-0.56%。成立以来收益 最好的产品为中欧预见养老2025一年持有(FOF)Y，累计收益为 2.72%。自成立以来，3/58只目标日期型产品收益为正。 目标风险：目标风险型基金平均收益为-0.32%。成立以来收益最好的产品为平安稳健养老一年Y，累计收益为2.97%。自成立以来，18/103 只目标风险型产品收益为正。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及 证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 2023.09.27 目录 1.不同投资类型FOF业绩跟踪3 2.不同风险收益特征FOF业绩跟踪6 3.养老目标产品业绩跟踪7 3.1.养老目标产品7 3.1.1.目标日期型基金7 3.1.2.目标风险型基金8 3.2.个人养老金产品9 3.2.1.目标日期型基金9 3.2.2.目标风险型基金10 4.风险提示13 1.不同投资类型FOF业绩跟踪 近1周（2023.09.25-2023.09.28），市场小幅震荡，偏股基金跑赢市场指 数。以中证800指数代表市场整体走势，偏股基金指数代表权益基金平 均收益。近1周中证800指数下跌1.02%，医药生物、电力设备有所反弹，偏股基金指数跑赢中证800，下跌0.41%；股票型FOF业绩较差，下跌0.94%。 图1：近1周市场下跌，偏股基金指数跑赢中证800 -0.10% 0.00% -0.20% -0.40% -0.25% -0.41%-0.41% -0.60% -0.80% -0.58% -0.65% -1.00% -0.94% -1.02% -1.20% 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2023.09.25-2023.09.28。 注1：图中所统计的FOF基金只包含初始基金，且最近一期规模大于2亿元，成立满1个月。下文同。 注2:部分产品净值信息仅更新至2023.09.26。下文同。 图2：近1周偏股混合型FOF业绩差异较大 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2023.09.25-2023.09.28。 近3月市场震荡下跌，FOF基金整体表现欠佳。中证800指数近3月下 跌4.02%、偏股基金指数下跌5.92%，FOF中股票型和偏股混合型表现较差，分别下跌5.32%和4.61%，目标日期型FOF的收益也低于中证800，录得-4.10%。 图3：近3月市场下跌，FOF基金整体表现不佳 -1.35% -2.56% -4.02% -4.10% -4.61% -5.32% 0.00% -0.18% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% -6.00% -5.92% -7.00% 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2023.06.28-2023.09.28。 三季度浦银安盛养老2040三年业绩较优，上涨5.39%，领先其他产品。浦银安盛养老2040三年持有在三季度获得的领先收益来源于对石油石 化、煤炭板块的高仓位布局。根据浦银安盛养老2040三年持有中报披露 的持仓，前三大持仓基金分别为汇添富中证能源ETF、富国中证煤炭A、国泰中证煤炭ETF，持仓占比分别为13.16%、11.63%、11.59%，共计36.38%。在持有基金之外，浦银安盛养老2040三年持有还直接持有16.73% 的股票资产。持有股票共6只，全部属于煤炭、石油石化板块。值得注 意的是，单一行业的高集中度持有也导致浦银安盛养老2040三年持有在此期间的波动率相对较高。 投资类 区间收 年化波 最大回 基金代码 证券名称 基金简称 基金经理 型 益 动率 撤 016316.OF 同泰积极配置3个月持有A 2022/11/3 刘坚 -2.96% 10.25% 6.81% 009113.OF 浙商汇金卓越优选3个月 2020/5/15 宋青涛 -5.25% 14.31% 8.50% 股票型 501218.OF 工银睿智进取一年A 2021/11/24 蒋华安 -6.16% 13.96% 9.13% 014301.OF 创金合信景气行业3个月持有A 2021/12/22 张荣 -6.88% 15.09% 9.37% 501220.OF 国泰行业轮动A 2022/7/19 周珞晏,晏曦 -7.27% 16.86% 9.75% 009370.OF 浦银安盛睿和优选3个月持有A 2020/9/1 陈曙亮 3.75% 11.58% 4.35% 偏股混 013793.OF 富国智浦精选12个月持有A 2021/11/25 �登元 -1.87% 9.14% 4.88% 合型 016138.OF 中银证券慧泽进取3个月持有A 2022/7/7 戚海宁,陈乐天 -2.49% 13.77% 8.04% 013761.OF 中欧星选一年持有A 2022/3/24 邓达 -2.65% 10.90% 5.90% 012638.OF 富国智优精选3个月持有A 2021/9/29 �登元,石婧 -2.83% 8.99% 5.42% 目标日 009626.OF 浦银安盛养老2040三年持有 2020/12/16 陈曙亮 5.39% 11.93% 4.14% 富国鑫汇养老目标日期2025一年 期型013421.OF2022/6/14 �登元 -0.15% 2.19% 0.92% 表1:2023Q3各类型FOF基金业绩前5：平均收益优于中证800 持有A 013245.OF 宏利养老目标2025一年持有A 2021/10/18 张晓龙 -0.44% 3.01% 1.69% 009436.OF 长城恒泰养老2040三年 2020/10/27 蔡旻 -0.69% 6.38% 3.46% 008639.OF 中欧预见养老2025一年持有 (FOF)A 2020/4/15 邓达 -0.87% 3.09% 1.91% 006294.OF 万家稳健养老(FOF)A 2018/12/13 徐朝贞 -1.16% 2.75% 1.80% 平衡混 007649.OF 博时颐泽平衡养老三年持有A 2019/8/28 于文婷 -1.92% 5.23% 3.15% 合型 013519.OF 易方达汇智平衡养老(FOF)A 2021/11/4 汪玲 -2.14% 6.50% 4.06% 015264.OF 中泰星汇平衡三个月持有A 2022/8/2 田宏伟 -2.26% 8.32% 5.10% 009385.OF 天弘永裕平衡养老目标三年A 2020/8/26 �帆,余浩 -2.29% 5.90% 3.93% 014582.OF 浦银安盛兴荣稳健一年持有A 2022/1/25 陈曙亮,缪夏美 2.45% 6.51% 2.42% 偏债混 007401.OF 浦银安盛颐和稳健养老一年A 2019/11/26 陈曙亮 2.31% 6.41% 2.47% 合型 009372.OF 浦银安盛嘉和稳健一年持有A 2021/6/22 陈曙亮 2.25% 6.25% 2.34% 009213.OF 易方达如意安泰一年A 2020/8/14 张浩然,张振琪 0.39% 1.79% 0.59% 015792.OF 金鹰稳进配置六个月持有A 2022/10/19 李凯 0.29% 0.14% 0.06% 015155.OF 浦银安盛稳健回报6个月持有A 2022/3/23 陈曙亮 1.06% 1.63% 0.40% 016080.OF 财通资管通达稳健3个月持有A 2022/8/10 康研 0.61% 0.21% 0.10% 债券型 016338.OF 财通资管通达稳利3个月定开A 2022/8/31 康研 0.59% 0.42% 0.10% 016644.OF 国泰瑞悦3个月持有 2022/9/23 周珞晏 0.38% 0.60% 0.48% 林国怀,刘潇,丁 015377.OF兴证全球优选稳健六个月持有A2022/4/22-0.12% 1.14% 0.64% 凯琳 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2023.07.01-2023.09.28。注:部分产品净值信息仅更新至2023.09.26。 表2:浦银安盛养老2040三年持有：集中持有石油石化和煤炭行业 持仓股票 标的代码 股票名称 占基金净值比(%) 所属行业（中信） 600256.SH 广汇能源 6.16 石油石化 600188.SH 兖矿能源 5.15 煤炭 000983.SZ 山西焦煤 1.99 煤炭 601666.SH 平煤股份 1.21 煤炭 601225.SH 陕西煤业 1.20 煤炭 600546.SH 山煤国际 1.02 煤炭 重仓基金 标的代码 标的简称 占基金净值比(%) 投资类型 159930.OF 汇添富中证能源ETF 13.16 被动指数 161032.OF 富国中证煤炭A 11.63 被动指数 515220.OF 国泰中证煤炭ETF 11.59 被动指数 511360.OF 海富通中证短融ETF 10.18 被动指数型债券基金 003474.OF 南方天天利B 8.51 货币市场 006437.OF 浦银安盛中短债C 7.26 短期纯债 006662.OF 易方达安悦超短债A 6.82 短期纯债 000836.OF 国投瑞银钱多宝A 5.35 货币市场 515210.OF 国泰中证钢铁ETF 2.31 被动指数 512400.OF 南方中证申万有色金属E