钢材&铁矿石日报日报：假期风险释放，钢矿弱势下行

钢材&铁矿石日报 假期风险释放，钢矿弱势下行 核心观点 螺纹钢：主力期价低开弱势下行，录得1.68%日跌幅，量仓均增。假期螺纹供需格局明显走弱，低供应格局库存明显增加，多因需求表现不佳，且节后需求仍难乐观，螺纹疲弱基本面短期难改，钢价继续承压运行，叠加假期海外风险爆发，预计节后钢价将承压偏弱运行，重点关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价弱势下行，录得1.53%日跌幅，仓增量缩。假期热卷供需格局持续走弱，供应迎来回升，而需求表现疲弱，疲弱基本面下热卷价格仍将承压运行，叠加假期海外风险爆发，预计节后钢价将承压偏弱运行，重点关注节后需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价低开低走，录得2.76%日跌幅，仓增量缩。现阶段，国内矿石终端消耗维持高位，加之节后钢厂将短暂补库，矿石需求韧性较强，给予矿价支撑，但钢厂减产负反馈预期未退，且供应维持高位，矿市基本面预期转弱，叠加假期海外矿市相对冷清，节后矿价料将承压高位回落，重点关注节后钢厂生产情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）我国新增专项债券发行已完成全年限额超九成 机构数据显示，今年前三季度，新增专项债已发行34492.9亿元。按照全年3.8万亿元的新增专项债限额计算，发行进度超过90%。专家认为，专项债快发快用有力支持了重大项目建设，带动扩大了有效投资，促进形成更多实物工作量。未来专项债投向领域和用作项目资本金范围有望进一步扩大。 （2）Mysteel：9月十大城市新房成交环比增长12.1% 9月，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计960.59万平方米，月环比增12.1%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计636.43万平方米，月环比增0.8%。双节假期间（9月29日-10月6日），10城新房成交（签约）面积总计93.54万平方米，成交（签约）套数总计9846套；10城二手房成交（签约）面积总计5.14万平方米，成交（签约）套数总计605套，较节前均明显下滑。 （3）宝武与赢联盟签署西芒杜北部区块项目矿山合资公司股东协议 几内亚西芒杜项目开发再次迎来具有重要里程碑意义的标志性节点。10月7日下午，宝武资源与西芒杜赢联盟在宝武大厦签署西芒杜北部区块项目矿山合资公司股东协议。西芒杜赢联盟（WCS）是由新加坡韦立国际集团、魏桥创业集团共同组成的联合体，持有西芒杜北部区块（1、2号区块）矿权。西芒杜赢联盟在几内亚拥有年产5000万吨铝土矿产能和达圣铁路建设运营经验，在港口、转驳、远洋运输等方面具有独特优势。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：假期因素扰动下螺纹供需格局明显走弱，建筑钢厂生产积极性不高，螺纹周产量再度下降，周环比减9.22万吨，供应继续处于年内低位，给予钢价支撑。不过，低供应下螺纹假期累库则是同期高位，多为终端需求表现不佳所致，螺纹最新周度表需环比大幅下降，且显著低于往年同期水平，而节前高频终端采购同样表现不佳，需求表现相对疲弱；考虑到地产端低迷格局未变，节后需求改善空间依旧有限，疲弱需求仍将抑制钢价，相对利好还是国内刺激政策预期。综上，假期螺纹供需格局明显走弱，低供应格局库存明显增加，多因需求表现不佳，且节后需求仍难乐观，螺纹疲弱基本面短期难改，钢价继续承压运行，叠加假期海外风险爆发，预计节后钢价将偏弱运行，重点关注需求表现情况。 热轧卷板：供需格局持续走弱，假期库存大幅增加，板材钢厂相对积极，假期热卷周产量迎来回升，环比增4.31万吨，继续处于年内高位，供应压力有所增加，多因钢厂保板材供应为主。与此同时，假期因素扰动下热卷需求明显走弱，周度表需大幅下降，延续近期回落态势，相应的主要下游冷轧基本面变化不大，谨防高供应引发其供需矛盾激化，届时拖累热卷需求，相应的海外钢价表现同样低迷，国内钢材出口需求走弱预期仍在，热卷需求隐忧未退。总之，假期热卷供需格局持续走弱，供应迎来回升，而需求表现疲弱，疲弱基本面下热卷价格仍将承压运行，叠加假期海外风险爆发，预计节后钢价将承压偏弱运行，重点关注节后需求表现情况。 铁矿石：矿石供需格局变化不大，钢厂生产趋弱，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，但依旧处于年内高位，加之节后钢厂存短期补库预期，矿石需求韧性依旧较强，继续给予矿价支撑，但钢厂经营状况持续恶化，减产负反馈预期再增强，仍将抑制矿价。与此同时，假期国内港口矿石到货小幅回升，而矿商发运却大幅回升，海外矿石供应维持高位，叠加内矿生产较为积极，矿石供应延续季节性回升。综上，国内矿石终端消耗维持高位，加之节后钢厂将短暂补库，矿石需求韧性较强，给予矿价支撑，但钢厂减产负反馈预期未退，且供应维持高位，矿市基本面预期转弱，叠加假期海外矿市相对冷清，节后矿价料将承压高位回落，重点关注节后钢厂生产情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。