商品情绪弱势，钢矿承压下行：钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价弱势下行，录得1.56%日跌幅，量缩仓增。供应高位平稳，需求偏弱，基本面延续弱势，商品情绪偏弱，淡季钢价承压偏弱，关注库存变化。
• 热轧卷板：主力期价偏弱运行，录得1.24%日跌幅，量增仓缩。供需两端均高位，基本面弱势，商品情绪不佳，热卷承压偏弱，需谨防需求走弱引发产业矛盾。
• 铁矿石：主力期价震荡下行，录得1.26%日跌幅，量增仓缩。库存高企，供应压力未退，需求偏弱，矿价继续承压，节前补库利好有限，预计延续震荡运行。

关键数据

• 螺纹钢：库存总量持续攀升，周产量环比微增0.28万吨，表需和高频成交环比减量，位于近年同期低位。
• 热轧卷板：库存去化收窄，周产量环比增3.80万吨，库存水平偏高，表需环比微增主要得益于下游冷轧产量高位。
• 铁矿石：全国45港铁矿石库存持续攀升，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微降，港口到货低位回升，海外矿商发运持续增加。

研究结论

• 螺纹钢：供需格局持续走弱，库存增幅扩大，建筑钢厂生产趋稳，供应高位平稳但春节临近短流程钢厂停产料将减量，需求延续走弱，淡季弱势需求格局未变，钢价承压偏弱。
• 热轧卷板：供需两端有所变化，库存去化收窄，板材钢厂生产趋稳，供应压力未退，需求韧性表现尚可但需谨防矛盾累积，热卷承压偏弱。
• 铁矿石：供需格局变化不大，库存持续攀升，钢厂生产弱稳，需求延续偏弱运行，供应压力未退，节前补库利好有限，矿价延续震荡运行。