商品情绪弱势，钢矿承压下行：钢材&铁矿石日报

钢材&铁矿石日报 商品情绪弱势，钢矿承压下行 核心观点 螺纹钢：主力期价弱势下行，录得1.56%日跌幅，量缩仓增。现阶段，螺纹钢供应高位平稳运行，而需求表现偏弱，基本面延续弱势格局，叠加商品情绪偏弱，淡季钢价承压偏弱运行，关注库存变化情况。 热轧卷板：主力期价偏弱运行，录得1.24%日跌幅，量增仓缩。目前来看，热卷供需两端均维持高位，基本面弱势运行，叠加商品情绪不佳，热卷承压偏弱运行，且需谨防需求走弱引发产业矛盾激化，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡下行，录得1.26%日跌幅，量增仓缩。现阶段，库存高企局面下矿石供应压力未退，而矿石需求偏弱运行，矿石基本面未有改善，矿价继续承压运行，相对利好则是节前补库，预计矿价延续震荡运行态势，关注钢厂补库情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）2025年中国造船业全年数据发布，三大指标继续全球领跑 最新数据显示，2025年我国造船完工量5369万载重吨，同比增长11.4%，占全球市场总量的56.1%；新接订单量10782万载重吨，占全球市场总量的69%；截至12月末，手持订单量27442万载重吨，同比增长31.5%，占全球市场总量的66.8%，手持订单量再创历史新高。 不仅三大造船指标继续全球领跑，2025年，我国骨干船企国际竞争力不断增强，分别有6家企业位居世界造船完工量、新接订单量和手持订单量前10强。18种主要船型中有16种船型新接订单量位居世界第一，多型世界级绿色智能船舶交付，高端转型取得重要突破，行业高质量发展取得了明显成绩。 （2）中指研究院：TOP100房企1月销售总额为1905.2亿元 中指研究院最新发布《2026年1月中国房地产企业销售业绩排行榜》，2026年1月，TOP100房企销售总额为1905.2亿元，同比下降18.9%，相比去年全年的降幅基本持平。去年1月核心城市市场活跃度大幅提升以至于基数较高，导致今年1月同比出现明显下降。另外，1月份降幅与去年全年降幅持平，表明房企销售延续了去年底的态势，保持稳定。 （3）Mysteel：276家钢企完成超低排放改造公示 据中钢协网站消息，2月1日，有12家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示，为成渝钒钛科技有限公司、铜陵市旋力特殊钢有限公司、四川省达州钢铁集团有限责任公司、建龙阿城钢铁有限公司、稷山县铭福钢铁制品有限公司、新疆大安特种钢有限责任公司、新疆昆仑钢铁有限公司等。截至目前，已有276家钢铁企业在中钢协网站进行公示。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局持续走弱，库存增幅扩大，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比微增0.28万吨，供应高位平稳运行，但考虑到春节临近短流程钢厂陆续停产，供应料将减量，关注后续变化。与此同时，螺纹钢需求延续走弱，周度表需和高频成交环比减量，且继续位于近年来农历同期低位，而下游行业变化不大，淡季弱势需求格局未变，继而拖累钢价。综上，螺纹钢供应高位平稳运行，而需求表现偏弱，基本面延续弱势格局，叠加商品情绪偏弱，淡季钢价承压偏弱运行，关注库存变化情况。 热轧卷板：供需两端有所变化，库存去化收窄，板材钢厂生产趋稳，热卷周产量环比增3.80万吨，再度回升并位于相对高位，且库存水平偏高，供应压力未退。不过，热卷需求韧性表现尚可，周度表需环比微增，主要得益于下游冷轧产量高位，但仍需谨防其矛盾累积，相应的外需出口表现一般，需求韧性有待跟踪。目前来看，热卷供需两端均维持高位，基本面弱势运行，叠加商品情绪不佳，热卷承压偏弱运行，且需谨防需求走弱引发产业矛盾激化，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局变化不大，库存持续攀升，钢厂生产弱稳，矿石终端消耗平稳运行，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微降，且淡季钢市矛盾在累积，节前钢厂正常补库为主，利好有限，预计矿石需求延续偏弱运行态势。与此同时，国内港口矿石到货低位回升，且海外矿商发运持续增加，海外矿石供应企稳，而内矿供应平稳，叠加库存高企，矿石供应压力未退。总之，库存高企局面下矿石供应压力未退，而矿石需求偏弱运行，矿石基本面未有改善，矿价继续承压运行，相对利好则是节前补库，预计矿价延续震荡运行态势，关注钢厂补库情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。