钢材、铁矿石周报：基本面弱势逐步兑现，高位钢矿承压下行

黑色金属 | 周报 专业研究·创造价值 1 / 17 请务必阅读文末免责条款 2022年04月24日 钢材、铁矿石周报 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 涂伟华 黑色金属高级研究员 tuweihua@bcqhgs.com 期货从业资格证号： F3060359 投资咨询资格证号： Z0011688 基本面弱势逐步兑现，高位钢矿承压下行 摘 要 螺纹钢：需求环比改善但仍处低位，相反供应利好有限，基本面弱现实格局未改，相对利好还是政策端强预期，弱现实与强预期仍会博弈，交易弱现实逻辑下钢价短期震荡偏弱运行，关注后续各地复工复产情况。 热轧卷板：基本面弱势格局未变，供应相对高位，而需求表现一般，热卷价格易承压偏弱运行，关注下复工和节前补库带来需求变化。 铁矿石：政策利空风险引发矿价下行，但矿石基本面良好，仍会给予矿价支撑，短期回落空间受限，但考虑到需求利好效应趋弱，且供应存回升预期，同时政策调控风险，高位矿价上行驱动也不强，多空因素交织下预计矿价短期偏弱震荡，重点关注成材端表现情况，若负反馈兑现届时矿价存下行动能。 风险提示： 1、疫情持续发酵（下行风险）； 2、稳增长目标下刺激政策超预期；（上行风险） 3、矿石政策调控加严（下行风险）； 请务必阅读文末免责条款部分 黑色金属 | 周报 专业研究·创造价值 2 / 17 请务必阅读文末免责条款 目录 第1章 市场表现 ............................................................... 4 1.1 期货价格 ................................................................ 4 1.2 现货价格 ................................................................ 5 1.3 期现价差 ................................................................ 6 第2章 钢材市场 ............................................................... 7 2.1 库存分析 ................................................................ 7 2.2、供应分析 ............................................................... 8 2.3、需求分析 ............................................................... 9 第3章 铁矿石市场 ............................................................ 11 3.1 库存分析 ............................................................... 11 3.2、供应分析 .............................................................. 12 3.3、需求分析 .............................................................. 14 第4章 核心观点 .............................................................. 16 ◼ 分析师简介： ............................................................ 17 黑色金属 | 周报 专业研究·创造价值 3 / 17 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1螺纹钢主力合约走势 ........................................................... 4 图 2热轧卷板主力合约走势 ......................................................... 4 图 3铁矿石主力合约走势 ........................................................... 4 图 4现货价格变化情况 ............................................................. 5 图 5主要品种现货价格走势 ......................................................... 5 图 6 钢材、铁矿石期现价差变化 .................................................... 6 图 7 螺纹钢05/10合约期现价差 .................................................... 6 图 8热轧卷板05/10合约期现价差 ................................................... 6 图 9铁矿石05/09合约期现价差 ..................................................... 6 图 10螺纹钢库存 .................................................................. 7 图 11热轧卷板库存 ................................................................ 7 图 12钢厂生产情况 ................................................................ 8 图 13电炉开工情况 ................................................................ 8 图 14螺纹钢和热轧卷板周产量 ...................................................... 8 图 15螺纹钢和热轧卷板周度表需 .................................................... 9 图 16全国247家贸易商建材成交量 .................................................. 9 图 17冷轧周度产量和表需 ......................................................... 10 图 18铁矿石港口库存 ............................................................. 11 图 19钢厂铁矿石库存 ............................................................. 11 图 20国内矿石铁矿石库存 ......................................................... 12 图 21铁矿石库存量（港口+钢厂+国内矿山） ......................................... 12 图 22国内港口到货量 ............................................................. 12 图 23全球铁矿石发运量 ........................................................... 13 图 24主流矿商发运情况 ........................................................... 13 图 25国内矿山生产情况 ........................................................... 14 图 26样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗 ........................................... 14 图 27钢厂入炉结构和进口矿烧结配比 ............................................... 14 图 28港口日均疏港量 ............................................................. 15 图 29港口铁矿石成交量 ........................................................... 15 黑色金属 | 周报 专业研究·创造价值 4 / 17 请务必阅读文末免责条款 第1章 市场表现 1.1 期货价格 图 1螺纹钢主力合约走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 图 2热轧卷板主力合约走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 图 3铁矿石主力合约走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 黑色金属 | 周报 专业研究·创造价值 5 / 17 请务必阅读文末免责条款 1.2 现货价格 图 4现货价格变化情况 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图 5主要品种现货价格走势 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 黑色金属 | 周报 专业研究·创造价值 6 / 17 请务必阅读文末免责条款 1.3 期现价差 图 6 钢材、铁矿石期现价差变化 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图 7 螺纹钢05/10合约期现价差 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图 8热轧卷板05/10合约期现价差 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图 9铁矿石05/09合约期现价差 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 价差幅度价差幅度价差幅度价差幅度价差幅度价差幅度价差幅度01- 207. 0 - 4. 07%- 96. 0 - 1. 89%- 111. 0 - 2. 18%- 67. 0 - 1. 34%- 140. 0 - 2. 73%- 238. 0 - 4. 49%31. 00. 42%05- 126. 0 - 2. 41%- 111. 0 - 2. 12%- 15. 0 - 0. 29%- 73. 0 - 1. 41%- 53. 0 - 1. 00%- 114. 0 - 2. 15%- 12. 0 - 0. 26%10- 126. 0 - 2. 48%- 31. 0 - 0. 61%- 95. 0 - 1. 87%51. 01. 02%- 177. 0 - 3. 50%- 101