钢材&铁矿石日报：市场情绪转弱，钢矿承压下行

钢材&铁矿石日报 市场情绪转弱，钢矿承压下行 核心观点 螺纹钢：主力期价转弱下行，录得1.55%日跌幅，量仓扩大。现阶段，得益于需求短期改善，低供应格局下螺纹钢供需格局有所好转，库存再度良好去化，但需求改善持续性存疑，预计淡季需求仍将走弱，继而承压钢价，且国内再度进入政策真空期，现实逻辑主导下钢价将偏弱震荡运行，重点关注需求变化情况。 热轧卷板：主力期价弱势下行，录得1.20%日跌幅，量仓扩大。目前来看，热卷供需格局走弱，库存拐点再现，供应重回高位，而需求韧性趋弱，供增需弱局面下热卷基本面不佳，价格易承压偏弱运行，且走势会弱于建材，重点关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价转弱下行，录得2.63%日跌幅，量仓扩大。现阶段，铁矿石需求走弱，而供应稳中有升，高库存格局下矿石基本面并未实质性改善，叠加近期市场情绪走弱，矿价高位回落，相对利好则是人民币贬值支撑以及补库预期，多空因素博弈下预计矿价高位震荡，重点关注成材表现情况。 作者声明 （仅供参考，不构成任何投资建议） 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）中国船企拿下70%订单！全球新船订单再创新高 全球造船业正在经历新一轮周期性增长，今年新船订单有望创下2007年以来最高水平。中国船企的表现尤为突出，一举拿下全球近七成订单，进一步巩固了在全球市场中的主导地位。克拉克森在其近期发布的报告中表示，2024年是新造船需求非常旺盛的一年，前11个月新船订单达到了2159艘1.521亿载重吨6030万CGT，比过去十年平均水平高出71%，全年新船订单量有望达到2007年9400万CGT以来的最高水平。 （2）国家统计局：11月中国四大家电产量出炉，空调同比增27% 国家统计局数据显示，2024年11月中国空调产量1967.9万台，同比增长27.0%；1-11月累计产量24237.4万台，同比增长9.4%。11月全国冰箱产量860.9万台，同比增长2.6%；1-11月累计产量9588.5万台，同比增长8.1%。11月全国洗衣机产量1112.7万台，同比增长4.2%；1-11月累计产量10458.2万台，同比增长6.3%。11月全国彩电产量1815.4万台，同比增长12.8%；1-11月累计产量18576.4万台，同比增长3.6%。 （3）国家统计局：前11月全国分省市粗钢产量出炉 国家统计局数据显示，2024年11月中国粗钢产量7840.0万吨，同比增长2.5%；1-11月中国粗钢产量92919.0万吨，同比下降2.7%。从分省市数据来看，2024年1-11月河北以产量18695.90万吨位列第一；江苏产量11018.21万吨排在第二；山东产量6756.30万吨排在第三。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局有所好转，建筑钢厂生产季节性走弱，螺纹钢周产量环比降4.41万吨，供应持续收缩并降至低位，低供应格局给予钢价一定支撑，关注后续降幅情况。与此同时，螺纹钢需求迎来改善，周度表需环比增10.10万吨，高于去年农历同期水平，多因年末工地资金改善带来需求好转，但高频每日成交并未放量，预计淡季需求改善持续性不强，利好效应有限。目前来看，得益于需求短期改善，低供应格局下螺纹钢供需格局有所好转，库存再度良好去化，但需求改善持续性存疑，预计淡季需求仍将走弱，继而承压钢价，且国内再度进入政策真空期，现实逻辑主导下钢价将偏弱震荡运行，重点关注需求变化情况。 热轧卷板：供需格局迎来变化，钢厂转产持续，热卷周产量环比再增3.13万吨，供应持续回升并至年内高位，供应压力逐步增加。与此同时，热卷需求弱稳运行，周度表需环比微降0.10万吨，相应的高频每日成交也在走弱，需求韧性开始趋弱，相对利好则是冷轧产量维持高位，短期仍会提振热卷需求。综上，热卷供需格局走弱，库存拐点再现，供应重回高位，而需求韧性趋弱，供增需弱局面下热卷基本面不佳，价格易承压偏弱运行，且走势会弱于建材，重点关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局延续弱稳态势，淡季钢厂生产趋弱，上周样本钢厂日均铁水产量环比下降，而进口矿日耗平稳，但考虑到钢厂盈利状况不断收缩，后续矿石需求仍将下行，前期支撑矿价主逻辑在变，关注后续降幅情况。与此同时，国内港口铁矿石到货有所回落，但海外矿商发运大幅回升，按船期推算国内港口到货量回升，相应的国内矿山生产维持相对高位，整体矿石供应稳中有升。综上，铁矿石需求走弱，而供应稳中有升，高库存格局下矿石基本面并未实质性改善，叠加近期市场情绪走弱，矿价高位回落，相对利好则是人民币贬值支撑以及补库预期，多空因素博弈下预计矿价高位震荡，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。