钢材&铁矿石日报：市场情绪转弱，钢矿承压回落

钢材&铁矿石 | 日报 专业研究·创造价值 1 / 7 请务必阅读文末免责条款 2024年01月05日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 市场情绪转弱，钢矿承压回落 核心观点 螺纹钢：主力期价转弱下行，录得1.63%日跌幅，量增仓缩。现阶段，螺纹基本面变化不大，库存延续季节性累库，且低供应下累库幅度有限，但疲弱需求也将抑制淡季钢价上行，相对利好的还是宏观乐观预期和成本支撑，预计短期钢价维持高位震荡运行格局，重点关注库存变化情况。 热轧卷板：主力期价弱势下行，录得1.71%日跌幅，量增仓缩。目前来看，得益于国内宏观乐观预期和成本支撑，热卷价格维持高位运行，但热卷供需格局有所转弱，高位供应虽在收缩，而需求走弱更加明显，谨防供需矛盾激化引发价格承压下行，重点跟踪热卷需求变化情况。 铁矿石：主力期价转弱下行，录得1.38%日跌幅，量增仓缩。现阶段，节后市场情绪偏强，资金入场积极，支撑贴水矿价近期偏强运行，但需注意的是矿石需求持续下行，而供应维持高位，供增需弱格局下矿市基本面依然疲弱，矿价上行驱动受限，同时高矿价易引发政策调控担忧，多空因素博弈下预计短期矿价高位震荡运行，重点关注持仓变化情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 8 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 钢材&铁矿石 | 日报 专业研究·创造价值 2 / 7 请务必阅读文末免责条款 一 产业动态 （1）超200艘中国船厂造！全球集运公司最新排名出炉 克拉克森的数据显示，去年共有350艘新建集装箱船交付运营，总计221万TEU，交付量创历史新高，其中中国船厂就交付了200余艘集装箱船。根据Alphaliner的统计数据，截止2024年1月1日，全球集装箱船船队数量共计5977艘，总运力2813万TEU，同比净增271艘214万TEU，增幅8.2%。 去年集装箱船船队的扩张一半都来自地中海航运。在过去12个月来，地中海航运船队运力增长了101万TEU，在全球船队总增长的47.4%；目前，地中海航运船队已经从2023年1月1日的460万TEU增至561万TEU，增幅22%。 （2）中钢协：12月下旬重点钢企粗钢日产166.61万吨 据中钢协数据显示，2023年12月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产166.61万吨，环比下降13.63%，同口径相比去年同期下降13.04%；钢材库存量1235.95万吨，比上一旬下降17.69%，比上月同旬下降4.66%。 （3）我国将强力推进矿山基层基础建设 国家矿山安全监察局有关负责人表示，2024年我国将推进矿山安全科技赋能，强化科技支撑能力建设，加强关键技术和先进适用装备攻关，强化矿山安全信息化、智能化建设。进一步提升应急处置能力，针对灾害特点开展应急演练，确保从业人员掌握熟练使用自救器等知识和技能，严格落实紧急情况停产撤人制度。坚持用事故教训推动工作，强力推进事故调查和责任追究，强化警示教育，严格事故统计和信息报送，加大举报奖励力度。 二 现货市场 图 1黑色金属现货报价表 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 上海天津全国均价上海天津全国均价卷螺价差螺废价差3,9803,9004,0834,0603,9704,1093,6602,690801,290-30-20-15-50-30-21-400-20-30澳洲巴西10.8225.750.140.95唐山铁精粉（湿基）海运费现货市场螺纹钢（HRB400E，20mm）142.2610481032唐山钢坯（Q235）61.5% PB粉（青岛港）143.20-120-1.34-0.75SGX掉期（当月）普氏指数（CFR，62%）主要品种价差张家港重废（≥6mm）热卷卷板（上海，4.75mm） 钢材&铁矿石 | 日报 专业研究·创造价值 3 / 7 请务必阅读文末免责条款 图 2 钢材&铁矿石相关价格走势图 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三 期货市场 图 3 主力合约期货价格 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 收盘价涨跌幅(%)最高价最低价成交量量差持仓量仓差3,979-1.634,0533,9711,381,043 368,4231,519,864 -45,4424,079-1.714,1504,070539,403 192,538982,071 -64,2181,000.0-1.381,017.0993.0273,003 61,949550,087 -6,661活跃合约螺纹钢热轧卷板铁矿石期货市场 钢材&铁矿石 | 日报 专业研究·创造价值 4 / 7 请务必阅读文末免责条款 四 相关图表 4.1 钢材库存 图 4 螺纹钢库存：周度变化 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 5 螺纹钢库存总量（钢厂+社库） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 6 热轧卷板库存：周度变化 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2 铁矿石库存 图 7 热轧库存总量（钢厂+社库） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 8 全国45港铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 9 全国45港铁矿石库存（季节性） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 钢材&铁矿石 | 日报 专业研究·创造价值 5 / 7 请务必阅读文末免责条款 图 10 247家钢厂铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 图 11 国内矿山铁精粉库存 5075100125150175200225250275300-40-30-20-10010203040502022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-12环比变化矿企铁精粉库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 12 247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 13 247家钢厂盈利钢厂占比 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 14 87家独立电炉开工率 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 15 75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 钢材&铁矿石 | 日报 专业研究·创造价值 6 / 7 请务必阅读文末免责条款 五 后市研判 螺纹钢：供需格局变化不大，库存延续季节性累库，利润收缩叠加环保限产扰动，钢厂停产检修增多，螺纹周产量环比下降7.65万吨，供应延续收缩并降至低位，继而使得库存增幅不大，低供应格局给予钢价支撑。与此同时，螺纹需求有所企稳，周度表需环比微增6.62万吨，而投机需求刺激下高频每日成交也有所回升，但两者依旧是近年来同期低位，且后续仍将季节性走弱，疲弱需求承压钢价，相对利好的是国内宏观乐观预期未退。综上，螺纹基本面变化不大，库存延续季节性累库，且低供应下累库幅度有限，但疲弱需求也将抑制淡季钢价上行，相对利好的还是宏观乐观预期和成本支撑，预计短期钢价维持高位震荡运行格局，重点关注库存变化情况。 热轧卷板：供需两端均有所走弱，近期钢厂停产检修增多，热卷供应同样迎来收缩，周产量环比降6.72万吨，但依旧处于相对高位，供应收缩利好效应不强，关注持续性。与此同时，热卷需求开始走弱，周度表需环比降12.86万吨，降幅相对明显，且主要下游冷轧行业基本面也在转弱，高供应下库存增加，冷热价差收缩，仍将拖累热卷需求，相应的高价出口韧性有待跟踪，后续热卷需求走弱隐忧未退。综上，得益于国内宏观乐观预期和成本支撑，热卷价格维持高位运行，但热卷供需格局有所转弱，高位供应虽在收缩，而需求走弱更加明显，谨防供需矛盾激化引发价格承压下行，重点跟踪热卷需求变化情况。 铁矿石：供需格局延续走弱，库存大幅增加，亏损加剧叠加环保限产扰动，钢厂停产检修增多，矿石终端消耗持续下行，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，双双创下阶段性新低，弱势需求仍易承压矿价。与此同时，国内港口到货如期升至高位，相应的海外矿石发运有所回落，但依旧处于相对高位，按船期推算国内港口到货量维持偏高水平，叠加内矿生产逆季节性回升，铁矿石供应依旧偏高。综上，节后市场情绪偏强，资金入场积极，支撑贴水矿价近期偏强运行，但需注意的是矿石需求持续下行，而供应维持高位，供增需弱格局下矿市基本面依然疲弱，矿价上行驱动受限，同时高矿价易引发政策调控担忧，多空因素博弈下预计短期矿价高位震荡运行，重点关注持仓变化情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 钢材&铁矿石 | 日报 专业研究·创造价值 7 / 7 请务必阅读文末免责条款 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取