钢材&铁矿石日报：市场情绪转弱，钢矿震荡回落

钢材&铁矿石日报 市场情绪转弱，钢矿震荡回落 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得0.44%日跌幅，量仓收缩。现阶段，螺纹钢供应持续回升，压力开始显现，而需求在季节性走弱，供增需弱局面产业矛盾不断累积，钢价继续承压运行，相对利好还是政策利好预期，预期现实博弈下钢价延续震荡运行态势，关注宏观政策情况。 热轧卷板：主力期价高位回落，录得0.94%日跌幅，量仓收缩。目前来看，热卷产业格局相对良好，供应平稳而需求韧性尚可，库存延续去化，但需求隐忧未退，后续基本面仍难持续好转，相对利好是政策利好预期，钢市运行逻辑继续在预期现实之间博弈，钢价延续震荡运行态势，重点关注钢厂生产情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡走弱，录得0.77%日跌幅，量仓收缩。现阶段，铁矿石基本面有所改善，叠加宏观利好预期发酵，支撑矿价触底回升，但矿石需求增量空间有限，供应再度回升，基本面改善料难持续，加之高库存压力未变，矿价仍易承压，相对利好还是政策端，考虑到重大会议临近乐观预期未退，宏观逻辑主导下矿价延续震荡偏强运行态势，但上行空间受限，重点关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）中电联：预计今年四季度全国全社会用电量同比增长5%左右 报告认为，今年前三季度，全国电力系统稳定运行，电力供需总体平衡，预计今年四季度全国全社会用电量同比增长5%左右。电力消费需求方面，报告指出，今年前三季度，全国全社会用电量7.41万亿千瓦时，同比增长7.9%。一、二、三季度，全国全社会用电量同比分别增长9.8%、6.5%、7.6%；三季度各月全国全社会用电量同比分别增长5.7%、8.9%、8.5%，8、9月增速均超过8%，受高温因素拉动较大。报告认为，今年前三季度城乡居民生活用电量快速增长，三季度受高温因素拉动显著，今年前三季度全国所有省份用电量均为正增长，中部和西部地区用电量增速超过全国平均增长水平。 （2）山东16地市均成立专班推动收购存量商品房用作保障性住房 中国人民银行山东省分行召开2024年前三季度山东省金融统计数据新闻发布会。记者从会上获悉，山东加大收购存量商品房用作保障性住房的推动力度，全省16地市均已成立工作专班，部分地市已完成制定收购管理办法、初选收购主体、发布房源征集公告等工作。人民银行山东省分行指导金融机构自2024年10月1日起，发放商业性个人住房贷款按照最低首付比例15%执行。同时，组织全省商业银行于10月31日前，统一对包括首套、二套及以上的存量房贷利率实施批量调整，预计利率平均降幅在0.5个百分点左右，全省居民每年将减少房贷利息支出约129亿元。 （3）中钢协：9月“对标挖潜”企业钢铁原料采购成本分析 2024年9月，各品种采购成本环比下降，多数品种降幅超过4%。1-9月，炼焦煤采购成本同比下降4.90%；冶金焦同比下降9.69%；国产铁精矿同比上升3.00%，进口粉矿同比下降1.16%；废钢同比下降7.54%。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局有所走弱，库存拐点已现，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产量环比增7.08万吨，延续回升态势并创下年内单周新高，且目前品种吨钢利润依旧较好，产量仍易高位攀升，供应压力持续增加。与此同时，螺纹钢需求开始走弱，周度表需环比降14.34万吨，而高频每日成交延续弱稳运行，两者显著低于往年同期水平，季节性走弱显现；且政策利好传递到实体端存有较长时滞，而目前建筑项目工地资金到位情况改善有限，加之北方需求将面临季节性走弱，后续螺纹需求难有实质性改善。目前来看，螺纹钢供应持续回升，压力开始显现，而需求在季节性走弱，供增需弱局面产业矛盾不断累积，钢价继续承压运行，相对利好还是政策利好预期，预期现实博弈下钢价延续震荡运行态势，关注宏观政策情况。 热轧卷板：供需格局相对良好，库存延续良好去化，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比微降0.90万吨，考虑到钢厂盈利状况较好，供应短期维持平稳运行态势，但后续需提防钢厂品种调节所带来压力。与此同时，热卷需求表现平稳，周度表需环比增1.31万吨，维持相对高位，但高频成交有所走弱，且主要下游行业冷轧产量持续下行，叠加出口需求走弱担忧，需求端利好效应有限。综上，热卷产业格局相对良好，供应平稳而需求韧性尚可，库存延续去化，但需求隐忧未退，后续基本面仍难持续好转，相对利好是政策利好预期，钢市运行逻辑继续在预期现实之间博弈，钢价延续震荡运行态势，重点关注钢厂生产情况。 铁矿石：供需格局有所变化，盈利状况良好，钢厂生产积极，矿石终端消耗持续回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，鉴于钢材主流品种吨钢利润尚可，生产积极性较高，矿石需求维持高位，继续给予矿价支撑，但需求走弱局面下钢市难以承接持续提产，需求增量空间有限，利好效应趋弱。与此同时，国内港口铁矿石到货有所回升，且海外矿商发运也是环比增加，按船期推算国内港口到货量将再度回升，海外矿石供应收缩未持续，而国内矿山生产延续积极，矿石供应稳中有升。目前来看，铁矿石基本面有所改善，叠加宏观利好预期发酵，支撑矿价触底回升，但矿石需求增量空间有限，供应再度回升，基本面改善料难持续，加之高库存压力未变，矿价仍易承压，相对利好还是政策端，考虑到重大会议临近乐观预期未退，宏观逻辑主导下矿价延续震荡偏强运行态势，但上行空间受限，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。