钢材、铁矿石日报：弱势情绪未退，钢矿延续下行

钢材&铁矿石日报 弱势情绪未退，钢矿延续下行 核心观点 螺纹钢：主力期价弱势下行，录得1.76%日跌幅，量仓收缩，继续移仓换月。现阶段，螺纹供应维持低位，而需求持续回升，供需格局延续季节性好转，但地产低迷态势下建筑钢材需求隐忧未退，加之负反馈不断发酵，成本下行拖累钢价，利空因素驱动下钢价承压偏弱运行，未来破局有待需求良好释放，重点关注基建端表现。 热轧卷板：主力期价弱势下行，录得2.00%日跌幅，量仓收缩，主力移仓换月将完成。目前来看，高供应下热卷需求走弱使其供需矛盾激化，库存降幅收窄，同时市场情绪偏弱叠加成本下行拖累，利空因素集中发酵，热卷价格承压下行，且品种间强弱也迎来变化，重点关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价弱势下行，录得2.44%日跌幅，量仓扩大。现阶段，弱势钢价下钢厂提产受限，负反馈预期未退，继续承压矿价，且供增需弱局面下矿石基本面仍未好转，伴随利空因素发酵，短期矿价延续偏弱运行，重点关注成材表现情况。 作者声明 （仅供参考，不构成任何投资建议） 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）国开行将增加长期债券发行，服务全面加强基础设施建设 开发银行相关人士表示，将积极通过增加长期债券发行，全力做好基础设施金融服务，更好发挥开发银行在基础设施投融资中的引导、带动和保障作用。从近期发布的经济数据看，2024年前两个月我国经济实现平稳开局，高新技术产业等新动能投资增长势头良好，基础设施投资发挥有效支撑作用，固定资产投资增速回升，消费市场持续恢复，进出口保持较快增长，就业形势总体稳定。总的来看，我国经济回升向好的态势持续巩固增强，新产业、新模式、新动能加快成长壮大，经济长期向好的基本面没有改变。 （2）李强：扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新 李强指出，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，是党中央着眼高质量发展大局作出的重大决策部署。这项工作既利当前又利长远，既稳增长又促转型，既利企业又惠民生，具有全局性战略性意义。各地区各部门要提高站位，深化认识，切实把思想和行动统一到党中央决策部署上来，把推动设备更新和消费品以旧换新工作摆到重要位置抓实抓好。 （3）京津冀三地首次联手推介土地，北京推介87宗540公顷用地 由北京市规划和自然资源委员会举办的“协同发展·共谱京彩华章——2024年北京商品住宅用地推介会”在昌平未来科学城召开。本次推介会是京津冀三地首次联手同台推介土地，通过“北京搭台，三地唱戏”，深入推进区域一体化建设。其中，北京推介了87宗540公顷用地，天津市推介了81宗380公顷用地，河北省廊坊市主城区和北三县推介了22宗110公顷用地。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局持续向好，库存大幅去化，建筑钢厂生产偏弱，螺纹周产量环比下降1.87万吨，供应收缩并维持年内低位，低供应格局给予钢价一定支撑，但品种吨钢利润好转局面下利好效应有限。与此同时，螺纹需求延续回升态势，周度表需环比增34.82万吨，但高频成交依然表现低迷，弱势钢价下投机需求疲弱，两者依旧处于近年来同期低位，显示旺季需求表现不及预期。综上，螺纹供应维持低位，而需求持续回升，供需格局延续季节性好转，但地产低迷态势下建筑钢材需求隐忧未退，且负反馈发酵，利空因素驱动下钢价延续偏弱运行，未来破局有待需求良好释放，重点关注基建端表现。 热轧卷板：供需格局迎来变化，板材钢厂生产积极，热卷周产量环比增2.23万吨，刷新年内单周新高，叠加库存高位，供应压力持续增加。与此同时，热卷需求开始走弱，周度表现环比降9.80万吨，相应的高频成交数据也冲高回落，相应的其主要下游冷轧周产量持续下降，冷热价差收缩，冷轧走弱易拖累热卷需求，加之出口需求暂无好转，短期热卷需求将持续走弱。综上，高供应下热卷需求走弱使其供需矛盾激化，库存降幅收窄，同时市场情绪偏弱叠加成本下行拖累，利空因素集中发酵，热卷价格承压下行，且品种间强弱也迎来变化，重点关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局仍未好转，钢厂复产力度有限，矿石终端消耗延续低位，本周样本钢厂日均铁水产量再度下降，而进口矿日耗小幅微增，但两者均处于低位，矿石需求疲弱态势未变，加之钢厂复产易给成材带来较大压力，因而弱势钢价下即便利润改善也难驱动钢厂提产，矿石弱势需求继续抑制矿价。与此同时，国内港口矿石到货延续回升，而海外矿石发运也环比微增，但按船期推算国内港口到货量将稳中有升，同时国内矿山生产积极，铁矿石供应持续增加。综上，弱势钢价下钢厂提产受限，负反馈预期未退，继续承压矿价，且供增需弱局面下矿石基本面仍未好转，伴随利空因素发酵，短期矿价延续偏弱运行，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。