钢材&铁矿石日报：看空情绪未退，钢矿震荡下行

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡下行，跌幅1.14%，量缩仓增。供应低位持续收缩，需求淡季走弱，供需双弱，基本面疲弱，弱现实承压钢价。政策利好预期为相对利好，预计延续震荡偏弱，关注政策端情况。
• 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，跌幅0.98%，量缩仓增。供需两端延续走弱，基本面弱势格局未变，继续承压钢价。政策预期为相对利好，预期现实博弈下延续震荡偏弱，关注需求变化。
• 铁矿石：主力期价偏弱震荡，跌幅0.73%，量缩仓增。需求持续走弱，供应高位运行，供强需弱，基本面偏弱，高库存压力未缓解，矿价继续承压。节前补库及人民币贬值支撑，下行空间受限，预计偏弱震荡，关注成材表现。

产业动态

• 央行：优化再贷款流程，扩大设备更新贷款规模，降低企业融资成本。
• 财政部：预下达2025年消费品以旧换新资金810亿元，支持政策衔接。
• 江西：力争2025年短流程炼钢产量占比达10%，淘汰落后产能，引导长流程转型。

现货市场

（数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所）

期货市场

（数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所）

相关图表

• 钢材库存：数据来源：Wind、宝城期货金融研究所
• 铁矿石库存：数据来源：Wind、宝城期货金融研究所

后市研判

• 螺纹钢：供应持续收缩至低位，需求淡季走弱，供需双弱，基本面疲弱，弱现实承压钢价。政策利好预期为相对利好，预计延续震荡偏弱，关注政策端情况。
• 热轧卷板：供应收缩，需求韧性走弱，基本面弱势格局未变，继续承压钢价。冷轧产量及出口需求为相对利好，预计延续震荡偏弱，关注需求变化。
• 铁矿石：需求下行格局未变，供应高位运行，供强需弱，基本面偏弱，高库存压力未缓解，矿价继续承压。节前补库及人民币贬值支撑，下行空间受限，预计偏弱震荡，关注成材表现。

（仅供参考，不构成任何投资建议）