钢材&铁矿石日报：产业逻辑回归，钢矿弱势下行

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价弱势下行，录得2.09%日跌幅，量增仓缩。看涨情绪退潮，产业逻辑回归，供应高企且需求边际走弱，基本面偏弱，钢价继续承压，预计延续弱势寻底，关注需求表现。
• 热轧卷板：主力期价弱势下行，录得1.78%日跌幅，量增仓缩。钢市运行逻辑回归产业端，供应低位回升但需求韧性趋弱，基本面再度走弱，价格继续承压，后续走势将震荡寻底，破局有待需求释放。
• 铁矿石：主力期价弱势下行，录得1.95%日跌幅，量增仓缩。利多因素尚存给予支撑，但供应高位攀升且需求趋于触顶，基本面有所走弱，预计矿价承压偏弱震荡，关注钢材表现。

关键数据

• 螺纹钢：5月中旬重点钢企粗钢日产209.6万吨，环比降0.7%；钢材库存量1877万吨，环比增11.2%。
• 热轧卷板：库存再度增加，供应压力仍存。
• 铁矿石：全国45港铁矿石库存环比变化，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再增，双双位于年内高位。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端变化，供应大幅回升，需求弱稳运行，基本面偏弱，钢价继续承压，预计延续弱势寻底，关注需求表现。
• 热轧卷板：供需格局走弱，库存偏高，供应压力仍存，需求或持续走弱，关注价格回落后出口接单能否改善，后续走势将震荡寻底，破局有待需求释放。
• 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产积极，终端消耗持续增加，刚需强劲给予支撑，但供应高位运行，预计矿价承压偏弱震荡，关注钢材表现。