钢材&铁矿石日报：利空情绪发酵，钢矿弱势下行

钢材&铁矿石日报 利空情绪发酵，钢矿弱势下行 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得1.77%日跌幅，量缩仓增。现阶段，螺纹需求淡季走弱明显，供应虽有所收缩，但基本面转弱态势未变，加之近期原料下行拖累，弱现实格局下钢价继续承压运行，相对利好还是国内利好政策预期，预期现实博弈下钢价维持偏弱震荡运行态势，近期重点关注电炉生产情况。 热轧卷板：主力期价震荡下行，录得1.62%日跌幅，量缩仓增。目前来看，得益于需求良好韧性，高供应下热卷基本面暂未走弱，库存再度去化，支撑价格相对强于建材，短期延续震荡态势，但高供应下仍需谨防需求转弱引发供需矛盾激化，届时热卷价格仍易转弱下行，重点关注需求变化情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价弱势下行，录得4.16%日跌幅，量仓扩大。现阶段，矿石需求持续走弱，相应的矿石供应维持高位，矿市基本面表现疲弱，产业担忧未退，矿价继续承压运行，相对利好则是政策利好预期，多空因素博弈下矿价震荡偏弱运行，重点关注成材表现情况。 作者声明 （仅供参考，不构成任何投资建议） 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）1-5月全国铁路完成固定资产投资2284.7亿，同比增10.8% 今年1至5月，全国铁路完成固定资产投资2284.7亿元，同比增长10.8%，现代化铁路基础设施体系加快构建。5月份以来，浩吉铁路闫家沟至玉皇庙联络线开通运营，浩吉、包西铁路两大煤运通道顺利实现互联互通；杭州至温州高铁开始联调联试，通车进入倒计时；川青铁路镇江关至黄胜关段全线控制性工程德胜隧道顺利贯通；梅州至龙川高铁全线铺轨完成，集宁经大同至原平高铁全线开始铺轨，沪渝蓉高铁武汉至宜昌段全线隧道贯通，巢湖至马鞍山城际铁路马鞍山长江公铁大桥、宁波至舟山铁路金塘海底隧道等一批重点工程取得重要进展。 （2）Mysteel周报：10大城市新房成交环比下降29.2% 上周（6月3日-6月9日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计167.91万平方米，环比下降29.2%，同比下降33.5%。从成交（签约）面积来看，上周，仅深圳1城成交面积实现环比增长，环比增长22.7%。其他9城成交（签约）面积均呈环比下降趋势，其中苏州成交面积为6.75万平方米，环比降64.5%，降幅最大。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计165.16万平方米，环比下降3.5%，同比增长2.3%。 （3）Mysteel：138家钢企完成超低排放改造公示 据中钢协网站消息，2024年6月初，有3家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示，分别为河北唐银钢铁有限公司、宁波万荣特种钢有限公司和芜湖新兴铸管有限责任公司。截至2024年6月11日，已有138家钢铁企业在中钢协网站进行公示。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局延续走弱，库存拐点已现，建筑钢厂生产趋弱，周产量环比下降6.40万吨，供应迎来收缩，多因短流程钢厂利润收缩所致，但长流程钢厂利润依旧较好，供应减量空间料将有限，利好效应不强。与此同时，螺纹需求持续走弱，周度表需环比降18.76万吨，降幅依旧显著，相应的高频每日成交延续缩量，两者同比降幅显著，淡季需求特征明显，弱势需求继续抑制钢价。目前来看，螺纹需求淡季走弱明显，供应虽有所收缩，但基本面转弱态势未变，加之近期原料下行拖累，弱现实格局下钢价继续承压运行，相对利好还是国内利好政策预期，预期现实博弈下钢价维持偏弱震荡运行态势，近期重点关注电炉生产情况。 热轧卷板：供需双高局面未变，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增2.86万吨，维持年内高位，叠加库存高企，供应压力依旧未缓解。不过，热卷需求韧性较强，周度表需环比增13.32万吨，需求走弱态势再度扭转，并升至年内高位，继而带来库存去化，但其主要下游行业冷轧周产量持续下降，冷热价差表现疲弱，相应的出口需求也无明显好转，热卷需求向好持续性有待跟踪。总之，得益于需求良好韧性，高供应下热卷基本面暂未走弱，库存再度去化，支撑价格相对强于建材，短期延续震荡态势，但高供应下仍需谨防需求转弱引发供需矛盾激化，届时热卷价格仍易转弱下行，重点关注需求变化情况。 铁矿石：供需格局表现依然偏弱，港存延续累库态势，钢厂生产趋弱，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微降，需求走弱态势未变，加之钢市开始步入淡季，矿石需求仍易走弱，且粗钢调控政策抑制下中期需求继续承压，前期支撑矿价主逻辑迎来转变。与此同时，国内港口矿石到货大幅增加，且按船期推算后续到货仍有增量空间，相对利好则是海外矿商发运有所回落，持续性料将不强，相应的国内矿山生产在恢复，且维持相对高位，内外矿石供应表现相对积极。综上，矿石需求持续走弱，相应的矿石供应维持高位，矿市基本面表现疲弱，产业担忧未退，矿价继续承压运行，相对利好则是政策利好预期，多空因素博弈下矿价震荡偏弱运行，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。