钢材&铁矿石日报：产业逻辑主导，钢矿弱势震荡

钢材&铁矿石日报 产业逻辑主导，钢矿弱势震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.31%日跌幅，量仓收缩。现阶段，螺纹供应弱稳运行，但淡季需求难改善，基本面延续季节性弱势，弱现实格局下钢价承压运行，相对利好还是国内政策利好预期，目前产业逻辑主导下钢价延续偏弱震荡运行，重点关注钢厂生产情况。 热轧卷板：主力期价弱势震荡，录得0.32%日跌幅，量缩仓增。目前来看，热卷供需两端迎来变化，两者均高位回落，基本面变化不大，价格相对偏强运行，但热卷需求存隐忧，一旦走弱则高供应下供需矛盾将凸显，届时价格易承压下行，重点跟踪需求变化情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.00%日跌幅，量仓收缩。现阶段，矿石需求改善给予矿价支撑，但淡季钢市难以承接持续提产，利好效应不强，相反矿石供应维持高位，矿市基本面暂未实质性好转，矿价仍将承压，相对利好的是估值中性偏低且人民币贬值，下行空间受限，多空因素博弈下矿价延续震荡偏弱运行态势，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）住建部、金融监管总局联合召开保交房政策培训视频会议 住房城乡建设部、金融监管总局联合召开保交房政策培训视频会议，会议强调，保交房工作是贯彻落实党中央、国务院决策部署的重要举措，是落实以人民为中心发展思想的具体实践，是当前促进房地产市场平稳健康发展的首要任务。各地要坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，将保障购房人合法权益作为根本出发点和落脚点，以高度的责任感和使命感，以时不我待、只争朝夕的紧迫感，压茬推进，有力有序有效推进保交房各项工作。 （2）前5月地方卖地收入同比降14%，部分头部房企拿地金额锐减 财政部6月24日发布的数据显示，1-5月，国有土地使用权出让收入12810亿元，同比下降14%。今年以来新房销售表现尚未明显好转，在“以销定投”策略以及房企资金端仍承压下，房企拿地较为谨慎，更加侧重优势地区优质地块。受楼市持续下行和资金压力双重影响，今年以来大多数房企拿地都有不同程度的收缩。据克而瑞统计，1-5月，仍有近七成销售百强房企尚未拿地，拿地房企主要集中销售30强的央国企。值得关注的是，今年以来头部房企整体投资也出现放缓，前5月TOP5房企里的保利发展、万科、华润置地、招商蛇口等拿地金额均出现锐减。 （3）加拿大拟跟风欧美对中国电动汽车加征关税 加拿大副总理兼财政部长Chrystia Freeland当地时间周一宣布，将从7月2日开始，启动为期30天的公众咨询期，讨论针对中国电动汽车进口的一系列拟议措施。Freeland提到了欧盟和美国最近采取的举措，并表示加方拟采取措施可能包括对进口商品征收关税。但她没有详细说明加拿大可能采取的行动是什么，也没有说明电动汽车组件(如电池)是否也可能成为目标。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局变化不大，建筑钢厂生产弱稳，周产量环比降1.88万吨，供应延续收缩态势但整体降幅不大，且品种吨钢利润尚可，产量下降空间有限，利好效应不强。与此同时，螺纹需求弱势未变，周度表需环比微增8.66万吨，而高频每日成交则是延续缩量，两者均显著低于去年同期水平，考虑到华东入梅以及北方高温天气，后续需求仍将走弱，淡季需求特征显现，而政策利好短期难以带来需求增量，弱势需求继续抑制钢价。目前来看，螺纹供应弱稳运行，但淡季需求难改善，基本面延续季节性弱势，弱现实格局下钢价承压运行，相对利好还是国内政策利好预期，预期现实博弈下钢价延续震荡运行态势，重点关注钢厂生产情况。 热轧卷板：供需两端均有所走弱，钢厂减产使得热卷产量高位回落，周环比降6.93万吨，但依旧处于年内高位，且库存去化有限，供应压力仍未缓解。与此同时，热卷需求同样走弱，周度表需环比降7.93万吨，延续相对高位，韧性尚可，但后续隐忧并未消退，其主要下游冷轧基本面变化不大，高供应、高库存局面下冷热价差持续收缩，仍易拖累热卷需求，相对利好则是出口需求表现较好，但多因内需低迷倒逼钢厂加大出口。总之，热卷供需两端迎来变化，两者均高位回落，基本面变化不大，价格相对偏强运行，但热卷需求存隐忧，一旦走弱则高供应下供需矛盾将凸显，届时价格易承压下行，重点跟踪需求变化情况。 铁矿石：供需两端迎来变化，淡季钢厂生产积极，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加，双双刷新单周新高，强劲需求给予矿价支撑，但钢市已步入淡季，品种利润在收缩，叠加粗钢调控政策抑制，需求增量空间有限，利好效应不强。与此同时，国内港口矿石到货有所回落，但海外矿商发运则是大幅增加，同样创下年内单周新高，多因财年末矿商冲量所致，按船期推算国内港口到货量将重回高位，相应的国内矿山生产平稳，整体也维持高位，内外矿石供应依旧积极。目前来看，矿石需求改善给予矿价支撑，但淡季钢市难以承接持续提产，利好效应不强，相反矿石供应维持高位，矿市基本面暂未实质性好转，矿价仍将承压，相对利好的是估值中性偏低且人民币贬值，下行空间受限，多空因素博弈下矿价延续震荡偏弱运行态势，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。