钢材&铁矿石日报：市场情绪转变，钢矿弱势下行

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价弱势下行，跌幅2.00%，量仓收缩。近期低位企稳上行，但供应回升，旺季需求改善空间存疑，供需格局难有实质性好转，上行驱动不强。相对利好政策利好预期，钢市运行逻辑在预期与现实间切换，预计钢价震荡偏弱，重点关注需求变化。
• 热轧卷板：主力期价弱势运行，跌幅1.82%，量仓扩大。近期低位反弹，但产量收缩有限，供应压力未缓解，需求好转未持续且走弱隐忧未退，基本面疲弱，卷价承压。相对利好政策预期，预期与现实博弈下预计钢价震荡运行，重点关注旺季需求改善。
• 铁矿石：主力期价大幅下行，跌幅4.36%，量增仓缩。低估值矿价反弹，但需求弱势未改，供应持续回升，供增需弱，基本面无改善，政策调控风险存。相对利好假期补库及钢市旺季预期，预计矿价延续震荡，关注成材表现。

关键数据

• 螺纹钢：周产量环比增1.66万吨，表需环比增19.03万吨。
• 热轧卷板：周产量环比降5.22万吨，表需环比降13.14万吨。
• 铁矿石：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降。

研究结论

• 螺纹钢：供需格局难有实质性好转，上行驱动不强，预计震荡偏弱，重点关注需求变化。
• 热轧卷板：基本面疲弱，卷价承压，预计震荡运行，重点关注旺季需求改善。
• 铁矿石：供增需弱，矿价承压，预计延续震荡，关注成材表现。