豆类油脂日报：资金谨慎 豆类油脂强势震荡

豆类油脂 资金谨慎豆类油脂强势震荡 豆类油脂 核心观点 今日豆类期价盘整为主，豆一期价震荡偏强，期价获得下方5日均线支撑；豆二期价连续4个交易日强势调整，继续围绕10日均线波动。豆粕期价涨势放缓，伴随减仓1.4万手，依托5日均线维持强势；菜粕主力2401合约冲高回落，最终十字星报收，期价暂获5日和10日均线支撑，保持偏强运行。油脂盘整为主，豆油依托5日均线保持强势，棕榈油依托5日均线再创新高，盘中逼近8000，伴随增仓2.7万手；菜籽油窄幅波动，整体保持强势，继5日均线上穿30日均线之后，10日均线也上穿了30日均线。 姓 名 ：毕 慧宝 城 期货 投 资 咨 询 部从 业 资格 证 号 ：F0268536投 资 咨询 证 号 ：Z0011311电 话 ：0411-84807266邮 箱 ：bihui@bcqhgs.com 豆类市场来看，自从本周豆二市场随着大商所严格规范多个合约的限仓制度，近月合约持续强势调整。国内9月份市场供需格局将会较8月份更为紧张。叠加双节前的备货需求，基差强势仍在持续，确定性最强的近月合约仍将表现最强，引领方向。整体来看，9-10月份的供应紧张预期难以扭转，市场强预期仍在，整体强势格局仍在，短期涨势放缓，多单持有。近月2311主要受到国内供应收紧和需求旺盛的推动，远月2401合约主要受到美国农业部报告下调大豆产量预估的联动性提振。近期豆粕需要关注近月合约的指引，多头思路维持。 油脂市场，在近期豆类市场涨势放缓之后，三大油脂期价转为强势。三大油脂中，此前菜籽油迎来补涨之后，今日盘中棕榈油再度接力上行，盘中创新高。随着三大油脂轮动上行，油脂市场的强势得到进一步强化和巩固。同事随着油脂市场的走强，也进一步限制了粕类期价的调整空间。整体来看，豆类油脂整体强势格局仍在持续，只是短期涨速有所放缓。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 1）阿根廷农业部发布的报告显示，阿根廷农户销售大豆的步伐有所加快。截至8月23日，阿根廷农户预售了1,192万吨2022/23年度大豆，比一周前增加了20万吨，低于去年同期的2,271万吨。作为对比，之前一周销售9万吨。阿根廷农户还累计销售了3,690万吨2021/22年度大豆，比一周前高出0.8万吨，低于去年同期的4,126万吨。作为对比，之前一周销售0.5万吨。就新季大豆而言，阿根廷农户预售83万吨2023/24年度大豆，比一周前高出4万吨，低于去年同期的114万吨。作为对比，之前一周销售5万吨。8月27日阿根廷经济部长兼总统候选人塞尔吉奥·马萨宣布将会推出第四轮大豆优惠汇率项目，压榨商可以使用金融美元汇率（即785比索兑1美元）购买25%的大豆，而剩下75%的大豆则以350比索兑1美元的官方汇率进行交易，意味着平均汇率约为450比索兑1美元。他估计该优惠汇率项目将会在下个月带来25亿美元的外汇收入。 2）贸易商称，自中国8月初取消对澳大利亚大麦征收的惩罚性关税以来，中国已购买了约60万吨澳大利亚大麦，反映出中国需求强劲。8月5日中国宣布取消2020年以来对澳大利亚大麦征收的反倾销关税。高达80.5%的关税实质上导致过去三年里澳大利亚停止对华出口大麦。欧洲贸易商表示，自关税取消以来，中国进口商已经采购了10船澳大利亚陈季大麦，而且很可能达成更多的交易。这些大麦用来生产麦芽以及生产饲料。贸易商表示，这些都是大宗交易，随着澳大利亚新季作物即将收获上市，未来几个月还会有更多交易。每年这个时候，澳大利亚并没有太多的大麦供应，但中国买家在尽力采购。在最近的采购中，大约两到三船是优质啤酒大麦，CNF售价约为每吨325美元；还有七到八船为饲料大麦，CNF售价约为每吨277美元至280美元。澳大利亚农业部长周二表示一船啤酒大麦已经在运往中国途中。 3）美国农业部将在周四发布周度出口销售报告，分析师们预计这份报告将会显示，截至2023年8月24日的一周，美国大豆出口净销售量位于65万吨到170万吨之间。作为对比，上周美国2022/23年度大豆净销售量为364,900吨；2023/24年度净销售量1,218,200吨。 4）印度气象局（IMD）称，截至8月30日，印度在当前季风季节（6月至9月）的降雨量累计为629毫米，比历史均值减少9%，一周前是同比降低7%。印度东部和东北部地区的降雨量为903毫米，比长期均值低了16%。印度西北部的降雨量为500毫米，比长期均值提高4%。印度中部的降雨量为716毫米，比长期均值低了10%。印度南部半岛的降雨量为457毫米，比长期均值减少17%。印度的大豆和棉花产区位于中部和西部，水稻产区位于东部和东北部。气象官员周一表示，今年9月份降雨量将会 是8年同期最低。8月份的降雨量为一个多世纪以来最低水平，因为受到厄尔尼诺现象的影响。这可能会影响到从水稻到大豆等夏季作物的产量，从而推高价格和整体食品通胀。7月份印度食品通胀已经升至2020年1月以来的最高水平。历史上最干旱的8月份是2005年，降雨量为191.2毫米（7.5英寸）。今年6月份印度季风降雨量比历史均值低10%，但是7月的降雨量比历史均值高13%。今年西南季风在6月8日登陆喀拉拉邦，比正常时间晚了一周，因为阿拉伯海形成的强气旋风暴比帕乔伊（Biparjoy）推迟了降雨的到来。但是6月底季风降雨推进迅速，7月2日覆盖印度全国，比正常时间提前了几天。7月31日印度气象局（IMD）官员表示，受厄尔尼诺天气模式的影响，印度8月份的降雨量可能低于历史平均水平，估计仅为长期历史均值的92%。 2.现货价格表 3.相关图表 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 投资咨询团队简介： 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。