碳酸锂市场周报：减产预期逐步提升，供需矛盾压制锂价

碳酸锂市场周报 减产预期逐步提升，供需矛盾压制锂价 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：由于基本面总体仍旧偏弱且基本面对现货价格的影响占据主导地位，现货价格持续疲软影响期价，本周碳酸锂期货主力合约至周二跌破15万“整数关口”之后，周三加速下跌，探下本周低点145000元/吨。截止2023年9月28日，主力合约LC2401以150000元/吨报收，整周跌幅3.94%。基本面上，碳酸锂现货供应相对充足的现状并未改变，随着2023年2季度开工率的复苏，需求端的预期并没有达到，造成现货库存积压，致使碳酸锂价格不断下行，期价受其影响。 后市展望：短期内基本面仍然是出于供给偏多的局面并且基本面对于现货价格的影响处于主导地位，因此判断短期内期价仍会受到现货价格走弱的影响，进行向下寻底的过程。但由于部分生产企业减停产预期的提升，后市供给量或将逐步减少；而在终端消费的刺激下，需求端亦有可能受消费影响逐步恢复。在此背景下，碳酸锂现货价格或将逐步企稳。 策略建议：短期建议轻仓震荡偏空交易，注意交易节奏控制风险。 「期现市场情况」 本周期价减仓下行，跨期价差小幅增加 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年9月28日，碳酸锂主力合约收盘价150000，周环比减少9950元/吨。截至2023年9月28日，碳酸锂合约LC1-LC2跨期价差为5450元/吨，周环比增加2000元/吨。 「期现市场情况」 本周现货价格持续下跌，期现基差走强 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年9月28日，电池级碳酸锂均价为169000元/吨，周环比减少4500元/吨。截至2023年9月28日，主力合约基差169000元/吨，较上周环比增长155450元/吨。 「上游市场情况」 锂辉石精矿价格持续下跌，美元汇率小幅走强 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年9月28日，锂辉石精矿(6%CIF中国)均价为2890美元/吨，周环比减少160美元/吨。截至2023年9月28日，美元兑人民币中间价为7.1798，周环比增幅0.09%。 「上游市场情况」 锂云母、磷锂铝石价格小幅走弱 来源：SMM瑞达期货研究院 来源：SMM瑞达期货研究院 截至2023年9月28日，锂云母(Li₂O:2.0%-2.5%)均价为4600元/吨，周环比减少150元/吨。截至2023年9月28日，磷锂铝石均价为21700元/吨，周环比减少650元/吨。 「产业情况」 供应端——碳酸锂进口量下降，产量开工小幅增加 来源：ifind CBC瑞达期货研究院 来源：ifind海关总署瑞达期货研究院 据海关总署统计，截至2023年8月，碳酸锂当月进口量为10843.07吨，较7月减少2087.41吨，降幅16.14%，同比降幅4.01%。碳酸锂当月出口量为939.19吨，较7月增加231.47吨，增幅32.71%，同比降幅20.53%。 据CBC统计，截至2023年8月，碳酸锂当月产量为40600吨，较7月增加800吨，增幅2.01%，同比增幅46.04%。当月开工率为75%，环比增幅3%，同比增幅17%。 「下游情况」 需求端——六氟磷酸锂价格下跌，月度电解液产量小幅回落 来源：wind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年9月28日，六氟磷酸锂均价为9.55万元/吨，周环比减少3000元/吨。据CBC统计，截至2023年8月，电解液当月产量为92130吨，较7月减少3250吨，降幅3.41%，同比增幅89.96%。 「下游情况」 需求端——磷酸铁锂持续下跌，月度产量有所回落 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年9月28日，磷酸铁锂（动力型）均价为6.47万元/吨，周环比减少600元/吨。 据CBC统计，截至2023年8月，磷酸铁锂正极材料当月产量为129250吨，较7月减少8200吨，降幅5.97%，同比增幅52.99%。当月开工率为62%，环比-6%，同比7%。 「下游情况」 需求端——三元材料持续走弱，月度开工小幅回升 来源：wind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，本周三元材料811型、622型、523型持续走弱。 据CBC统计，截至2023年8月，三元材料当月产量为50130吨，较7月增加1930吨，增幅4%，同比降幅10.16%。当月开工率为67%，环比2%，同比-18%。 「下游情况」 需求端——锰酸锂持续走弱，月度产量缓步减少。 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年9月28日，锰酸锂均价为6.05万元/吨，周环比减少1000元/吨。 据CBC统计，截至2023年8月锰酸锂当月产量为7800吨，较7月减少410吨，降幅4.99%，同比增幅26.42%。 「下游情况」 需求端——钴酸锂持续下跌，月度产量收缩 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据CBC统计，截至2023年8月锰酸锂当月产量为6220吨，较7月减少130吨，降幅2.05%，同比增幅10.28%。截至2023年9月28日，钴酸锂均价为24万元/吨，周环比减少500元/吨。 「下游情况」 应用端——新能源汽车产销、渗透率稳步提升 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 据中汽协数据，截至2023年8月，新能源汽车当月产量为843000辆，环比4.72%；销量为846000辆，环比8.46%。据中汽协数据，截至2023年1-8月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为29.51%，环比0.55%，同比6.62%。 「下游情况」 应用端——新能源汽车出口量同环比双增 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 据中汽协统计，截至2023年8月，新能源汽车累计出口量为72.7万辆，较7月增加9.1万辆，增幅14.31%，同比增幅113.82%。 「期权市场」 建议卖出虚值认购期权 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据期权平价理论：P+S=C+Ke-rT，合成标的升贴水为正（0.35），存在正向套利的机会，新品种流动性尚小，套利过程存在交易磨损，不建议开展正向套利，建议谨慎观望。 根据期权平值合约表现，并且整体现货基本面供需状态和走势偏弱，建议轻仓卖出虚值认购期权，注意控制风险。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。