碳酸锂周报：市场情绪压制锂价，关注需求支撑性
投研中心：黄科、宋天豪从业资格证号：F3067764、F3038749投资咨询证号：Z0014875、Z0017964Tel:0731-84409090E-mail:huangke@dayouf.com 综述 ⚫多方观点：1、下游排产环比改善2、库存转为去化 ⚫空方观点：1、碳酸锂供给环比增加2、市场情绪偏弱3、锂价反弹后的套保压力 综合：本周碳酸锂现货价格下跌2.7%,碳酸锂主力合约价格大跌9.8%。供应方面，本周碳酸锂产量环比小幅增加，环比连续第二个月上涨，但盐湖因季节性原因开工率稍有下滑。产量的增加一方面是由于矿价的不断下调带来的亏损的减少，另一方面源于旺季下游需求的改善提振了盐厂的生产积极性。需求方面，9月锂电排产数据显示，电池厂头部企业排产环比增幅达10%，正极厂排产亦有增加但受到库存高企及利润水平偏低的限制。库存方面，截至9月5日，SMM统计的碳酸锂周度库存129821吨，冶炼厂及下游库存均有降低，在碳酸锂供给增加的情况下库存的降低表明需求的改善。成本方面，随着近期锂价的持续下跌，盐厂亏损幅度前期因矿价下调出现小幅缓和后再次亏损加大。综合来看，旺季下游排产增加带来需求走高，供需过剩程度有所缓解，库存转向去化，基本面带来一定支撑。但受市场情绪偏弱以及商品市场整体表现不佳影响锂价仍在下挫，而盐厂因存对旺季价格的预期缺乏进一步减产的积极性亦对价格形成一定压制。但考虑需求的支撑作用，短期不认为价格会有大幅下跌表现。关注7万价格的支撑性。 1资讯 1、SMM9月6日讯：8月，中国磷酸铁锂产量环比增加9%，同比增加超60%。 2、【8月智利出口中国锂盐量环比减少23%连续4个月环比下滑】8月智利出口全球锂盐量1.81万吨，环比减少17%，同比减少11%，主因系出口中国量减少。单吨锂盐FOB 0.90万美元/吨，环比下降14%，同比下降46%；8月智利出口至中国锂盐量（主要为碳酸锂）1.21万吨，环比减少23%，同比减少1%，占智利出口锂盐总量的67%，连续4个月环比出口量下滑。单吨锂盐FOB 0.82万美元/吨，环比下降23%，同比下降1%。 3、【雅化集团：子公司与宁德时代签署电池级氢氧化锂和碳酸锂采购协议】雅化集团公告，公司全资子公司雅安锂业与宁德时代签订电池级氢氧化锂和碳酸锂采购协议，有效期为2026年1月至2028年12月。公司与宁德时代的直接合作开始于2023年3月，截止2023年12月31日，与对方发生的类似交易金额约10.5亿元，占公司锂盐产品年度销售总额约11%。 4、2024年9月5日，Arcadium Lithium宣布鉴于锂矿价格持续下跌，公司将暂停其位于西澳大利亚的Mt Cattlin锂矿运营项目的第4A阶段废料剥离以及第3阶段之后的任何扩张性投资。此外，公司计划在2025年上半年末完成第三阶段采矿和矿石加工后，将卡特林山矿区置于维护和保养。 5、【第八批确认！27家企业入围！锂电池白名单扩容至95家】符合《锂离子电池行业规范条件》企业名单已发布八批，撤销锂离子电池行业规范公告企业名单已发布两批，去除已撤销的7家企业，目前符合锂离子电池行业规范的企业已达95家，具体包括电池企业总计70家，正极材料企业16家，电解液企业4家，负极材料企业3家，隔膜企业2家。 6、【澳矿Kathleen Valley10000吨锂辉石精矿计划9月底开始装运】当地时间9月4日，澳矿商Liontown Resources宣布，Kathleen Valley自上月宣布首次生产起已产出超过10000吨平均品位约为5.2%的锂辉石精矿，生产进度符合公司预期。公司物流链已经全面投入使用，现场和港口部分也已全面运营，为集中运输好做准备。公司按计划将于9月底开始装运。 7、【天齐锂业：锂精矿定价机制的阶段性错配会逐步减弱】天齐锂业在业绩说明会上表示，随着文菲尔德锂矿定价周期的缩短、锂矿价格由高位回落并逐步平稳，叠加公司从泰利森新采购的化学级锂精矿的入库，以及公司锂化工产品生产基地稳定生产运营和销售对现有锂精矿库存的逐步消化，公司各生产基地的化学级锂精矿出库成本会逐步贴近最新采购价格，锂精矿定价机制的阶段性错配也会逐步减弱，从而对公司后续的经营产生相对正向影响。 1资讯 8、【智利国有矿业公司公布意向锂盐合作方名单比亚迪、中伟股份在列】当地时间8月29日，智利国有矿业公司Enami公布了其阿塔卡马地区Altoandinos锂项目经审核符合资质的锂矿意向合作方名单。 9、【美国推迟对中国产电动汽车关税决定】8月30日，美国政府再次推迟宣布美国对中国制造的电动汽车、电池、半导体和太阳能电池大幅提高关税的最终决定，并称将在未来几天公布决定。 2.1价格-碳酸锂现货价格 2.1价格-碳酸锂期货价格 2.1价格-锂矿价格 2.1价格-正极材料价格 2.1价格-电芯价格 2.2供给端-锂精矿产量 2.2供给端-锂精矿进口 2.2供给端-国内碳酸锂产量 2.2供给端-国内碳酸锂产量 2.2供给端-国内碳酸锂月度产量分原料 2.2供给端-碳酸锂进出口 2.3需求端-中游-国内正极材料产能产量 2.3需求端-中游-磷酸铁锂产量及开工率 2.3需求端-中游-三元材料产量及开工率 2.3需求端-中游-钴酸锂产量及开工率 2.3需求端-中游-锰酸锂产量及开工率 2.3需求端-中游-电解液 2.3需求端-下游-动力电池 2.3需求端-下游-储能电池 2.3需求端-下游-库销比 2.3需求端-终端-新能源汽车 2.3需求端-终端-新能源汽车 2.3需求端-终端-储能 2.4库存 2.5碳酸锂生产成本及利润 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表述的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点及见解以及分析方法，如与大有期货公司发布的其它信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大有期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映大有期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经大有期货公司允许批准，本报告内容不得以任何形式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本义的引用、刊发，需注明出处“大有期货公司”，并保留我公司的一切权利。 湖南证监局、省期货业协会温馨提示：期市有风险，入市需谨慎。 大有期货有限公司是现代投资股份有限公司全资子公司，于2002年7月在长沙成立，注册资本8.3亿元，总部设在长沙，是湖南省期货业协会会长单位。 大有期货作为现代投资“一体两翼”发展格局中“金融翼”的重点公司，经过多年积累，业务资质齐全，范围涵盖商品期货和金融期货经纪、投资咨询、资产管理、基金销售、风险管理、场外衍生品、做市商等，是大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所会员，中国金融期货交易所结算会员。公司在上海自贸区成立上海夯石商贸有限公司，从事风险管理相关业务；同时在长沙、上海、南京、郑州、合肥、济南、佛山等全国重点城市设有多家分支机构，业务覆盖范围广。 公司始终坚持服务实体经济、服务客户的宗旨，秉承“客户至上、专业稳健”的经营理念，以经纪业务为基础，风险管理和资产管理为核心，持续推动业务转型升级，致力为客户提供专业、安全、便捷、全面的金融服务，满足客户多层次的金融需求。未来，公司力争成为各项业务稳健发展、经营高效、客户信任的综合型衍生品金融服务商。 公司总部地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场三、四楼电话：0731-84409000传真：0731-84409009全国统一客服热线：4006-365-058邮编：410114网址：http://www.dayouf.com 分支机构： 邵阳营业部 总部事业一部地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场5楼电话：0731-84409089 地址：湖南省邵阳市大祥区西湖路99号B栋3楼电话：0739-5123008传真：0739-5123016 长沙分公司湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座2402房电话：0731-84409101 总部事业二部地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场5楼电话：0731-84409089 长沙第一分公司 总部事业三部地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场5楼电话：0731-84409089 地址：湖南省长沙市开福区芙蓉中路一段466号（松桂园）501-506电话：0731-84409030传真：0731-84409020 广东分公司地址：佛山市南海区桂城街道桂澜北路2号亿能国际广场2座1005、1006A室电话：0757-86255208传真：0757-86222961 总部事业四部地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场3楼电话：15344408708 河南分公司 北滘营业部 地址：河南省郑州市郑东新区金水东路88号楷林IFC A座1309室电话：0371-63567766传真：0371-63567799 地址：广东省佛山市顺德区北滘镇君兰社区怡欣路7号丰明商务中心6楼01号电话：0757-26631669 江苏分公司地址：南京市建邺区庐山路288号4幢709-710室电话：025-58785981传真：025-58785981 郴州营业部 地址：郴州市北湖区五岭大道一号林邑财富中心六楼电话：0735-5777577传真：0735-5777566 山东分公司 地址：山东省济南市市中区经四路万达广场C座407室电话：0531-82349019 合肥营业部 地址：安徽省合肥市政务区祁门路333号新地中心A座3502室电话：0551-66104888传真：0551-65776701 武汉分公司武汉市东西湖区华尔登国际酒店二期写字楼1单元37层1号房电话：027-59220179 上海营业部 地址:上海市中山北路2550号1幢2楼B222-B225室电话: 021-62854939传真：021-52711391
