周度评估及策略推荐
本周碳酸锂价格震荡下行，主力合约LC2411周跌7.34%。基本面方面，供给端国内产量环比增4.2%，但9月和10月排产预计环比下降；需求端9月新能源车零售同比增长51%，磷酸铁锂需求维持较强；库存端周度库存下降3.2%，符合“金九银十”预期；成本端锂精矿价格周内上涨0.63%。短期锂价底部区间震荡概率较大，留意现货市场大品牌松紧程度、大型矿山和盐厂生产计划调整，以及下游11月排产情况。临近交割月，主力合约持仓量大，盘面关注多空博弈与权益市场情绪共振的反弹机会。
周度要点小结
期现市场
- 现货指数MMLC周跌500元至75237元，电池级碳酸锂均价76000元。
- 主力合约LC2411周跌7.34%至73900元，前二十净空头占主导。
- 标准电碳贸易市场报价参照11合约贴水约350元。
供给
- 国内碳酸锂周产量13171吨，8月产量61330吨，环比降5.6%，前八月累计同比增46.0%。
- 锂辉石碳酸锂产量环比降4.0%，锂云母碳酸锂产量环比降6.5%。
- 盐湖碳酸锂产量环比增3.2%，三季度放量可观。
- 回收端碳酸锂产量环比减少近1000吨。
- 8月中国碳酸锂进口1.77万吨，环比降26.8%，同比增63.1%。
- 9月、10月预计国内进口分别在1.6万和2万吨附近。
需求
- 电池领域占锂需求87%，未来增长主要依赖锂电产业。
- 9月国内新能源车零售112万辆，同比增长51%，累计零售销量712.9万辆，同比增长37%。
- 欧洲9月新能源车销量回暖，前9月累计同比减4.9%。
- 8月动力电池合计产量101.3GWh，环比增10.4%，累计同比增长36.8%。
- 8月动力电池装车量47.2GWh，环比增13.5%，累计同比增长35.3%。
- 磷酸铁锂8月产量环比增12.6%，三元材料产量环比增3.4%。
- 钴酸锂和锰铁锂需求尚可，电解液产量平稳。
库存
- 10月10日国内碳酸锂周度库存120556吨，环比节前-4039吨（-3.2%）。
- 上游-878吨，下游和其他环节-3161吨。
- 截止10月11日注册仓单44087手，周内增1.2%。
成本
- 10月11日SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价770-820美元/吨，周内涨0.63%。
- 7月国内锂精矿进口52.2万吨，同比增47.8%，前七月累计同比增46.1%。
- 海外锂矿企业将陆续发布季报，2季度供应尚稳。
- 非洲矿山精矿逐步运回国内，每月进口量稳定在10万吨以上。
观点
- 短期基本面有旺季支撑，10月上下游排产数据供弱需强，预计社会库存继续下降，但去库强度未超预期，留意旺季交易可能提前结束。
- 现货市场上游挺价意愿偏强，下游长协备货为主，零单采买谨慎，市场成交有限。
- 短期锂价底部区间震荡概率较大，留意现货市场大品牌松紧程度、大型矿山和盐厂生产计划调整，以及下游11月排产情况。
- 临近交割月，主力合约持仓量大，盘面关注多空博弈与权益市场情绪共振的反弹机会。
