碳酸锂市场观点摘要
宏观概况
国内经济表现较弱，房地产、物价、外贸均显疲软，重要会议后市场情绪降温。海外方面，多国降息，美联储如期降息25基点但明年预期降息两次共50基点，鲍威尔强调通胀未显著改善，美元走强。
供给端
碳酸锂周度产量和开工率小幅下滑，仍处高位（开工率超50%），季节性表现超出预期。两周内新增两家产能投产，锂盐厂因前期高位套保开工积极。11月进口19235吨（环比降17%），同比涨12.9%，均价9584美元/吨（环比降1.4%）。
需求端
乘用车市场12月1-15日零售108.3万辆（同比增34%），累计零售2134.1万辆（同比增6%），年末补贴和车企冲量推动高景气。磷酸铁锂产量59586吨（环比降71吨），开工率56.96%，头部企业按单生产，中小企维持停工。
成本利润
非洲SC5%报价498美元/吨，澳锂辉石835美元/吨，锂云母2075元/吨。碳酸锂平均成本71876元/吨（环比降231元），毛利4666元/吨（环比降407元）。氢氧化锂成本67585元/吨（环比降103元），毛利1728元/吨（环比降2985元），因原料充足且市场有价无市。
总库存
截至12月19日，碳酸锂总库存108218吨（增88吨），其中冶炼厂库存36921吨（增581吨）。仓单47721吨，接近5万吨，供应压力较大。磷酸铁锂库存36887吨（增20吨），部分企业改造备库，其余维持刚需。
后市展望
现货报价减少，期现商按01合约贴水300-升水500报价，部分新货转03/05合约贴水。供应端江西地区回升明显，前期锂价反弹带动产量释放。需求端订单前置平滑淡季，政策预期支撑短期锂价。LC2505预计区间运行【75000,79000】，累库速度较慢，供需矛盾不突出。
关键数据
- 碳酸锂产量：16360吨（环比降57吨），开工率51.21%（降0.17%）。
- 进口：11月19235吨（环比降17%），同比涨12.9%。
- 库存：12月19日108218吨（增88吨），仓单47721吨。
- 价格：LC2505收77880元/吨（涨2.7%），现货75000元/吨（跌0.66%）。
- 成本：碳酸锂71876元/吨，氢氧化锂67585元/吨。
- 利润：碳酸锂4666元/吨，氢氧化锂1728元/吨。
