工业硅周报：供需矛盾不突出，硅价震荡运行

观点与策略01 02盘面回顾 03基本面分析 长期行情：年内供需双减，反内卷情绪影响 基本面变化有限，工业硅震荡偏强 本周工业硅震荡偏强运行，短期基本面变化有限，供需表现整体平稳，主要受政策预期以及部分利多传言影响。SI2511整周涨跌幅+6.40%，收于8685元/吨；SMM华东不通氧553#在9200-9400元/吨；通氧553#在9400-9500元/吨；441#在9600-9700元/吨；421#在9600-9800元/吨。 近期煤炭支撑仍在，工业硅成本小幅上升 本周工业硅成本小幅上涨至10500-11900元/吨，主要受煤炭价格（石油焦、精煤）调涨影响。丰水期云南、四川电价稳定在0.325元/度，相对新疆有成本优势，10月底枯水期逐渐来临，预计成本有所抬升。 供给：新疆持续复产，10月排产环比+8.5% 9月国内工业硅产量在42.08万吨，环比+9.1%，同比-7.3%。1-9月份工业硅累计产量在301.77万吨，同比-18.3%。10月份工业硅总排产维持增加，预计环比+8.5%。 供给：工业硅开炉续增，新疆复产炉产量释放 本周工业硅开炉数小幅增加，总体呈现北增南减的状态，北方开工提升速度略超预期。据百川盈孚数据，截止10月10日，我国金属硅开工炉数313台，较上周增加3台。 本周工业硅产量99064吨，环比延续增加，其中新疆产量47810吨，云南产量12495吨，四川14980，周度开工率在38.83％，近期大厂复产硅炉产量释放。 库存及仓单：工业硅总库存持稳 截至10月9日，金属硅期货交割库库存251405吨，较9月30日减少3510吨。根据SMM统计，行业总库存95.21万吨，较上周增加0.72万吨，其中社会库12.0万吨，交割库42.5万吨（含非仓单库存），上游厂库16.8万吨，下游23.9万吨。 进出口：8月出口超预期 8月工业硅出口延续超预期的状态。8月中国金属硅出口7.7万吨，环比增加3.56%，同比增加18.30%，均价折合人民币9570元/吨。1-8月中国金属硅出口共计49.14万吨，同比增加1.57%。 有机硅：DMC价格持稳，周度产量小幅下滑 本周DMG均价11050元/吨，环比持稳；周度DMC产量减少500吨至47600吨，环比-1%；周度产能利用率小幅下降至70.5%；周度库存减少700吨，环比-1.6%。DMC毛利率本周为-15.73%。 铝合金:消费总体平稳 多晶硅：周度产量小幅增长，10月排产环比+6% 本周盘面走势震荡下行，市场对收储计划推进产生恐慌情绪，本周产量小幅增长1.3%至31920吨，SMM预计10月产量为13.45万吨，环比+6%，周末召开行业会议收储进度预计推进至10月末。 多晶硅：本周累库速度加快，下游排产小幅下滑 本周多晶硅及硅片工厂累库速度加快，10月硅片、电池片排产符合预期，环比9月均小幅下滑。 终端：光伏装机放缓，组件厂家减产 9月样本内全球电池片排产约60GW，较8月59GW环比上升2.3%；境内排产约59GW，较8月58GW环比上升2.3%；“136号文”机制电价政策在各省密集出台，预计国内第四季度光伏装机增长承压。 感 谢 观 看 ！ 交易咨询业务资格：证监许可【2013】193号研究部：冯文勇执业资格：Z0022986联系方式：0757-86296271 免责声明：本报告版权归佛山金控期货有限公司所有。未获得佛山金控期货书面授权，任何人不得对本报告信息进行任何形 式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。