【碳酸锂周报】减产传言进入验证期，锂价波动收敛

碳酸锂市场分析总结

核心观点与市场动态

• 价格走势：上周锂盐价格窄幅震荡，LC2410和LC2411收盘价环比分别下降2.5%和2.9%，至7.51万元/吨和7.53万元/吨；SMM电池级和工业级碳酸锂现货均价环比下降0.1%，至7.42万元/吨和7.01万元/吨；氢氧化锂价格微跌，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比下降0.9%和0.8%，至6.93万元/吨和7.50万元/吨。
• 库存与成交：9-10月为去库窗口期，近期库存持续去化；现货成交价格短期止跌后下游采买热情回升，现货基差走强。
• 减产验证：前期减产传言引发市场波动，短期情绪发酵后盘面波动降低，市场回归理性评估减产影响；枧下窝项目减量尚不明确，需持续关注矿区及配套锂盐厂运行情况。

研究结论

• 短期：预期内去库窗口不足以驱动价格明显反弹，需关注供应端是否出现超预期减量。
• 中长期：单一项目减停产无法扭转严重过剩的平衡表，短期反弹将延缓出清并进一步打开下方空间，建议关注中线沽空机会，左侧布局需注意仓位管理。

关键数据

• 锂精矿：8月进口约49.04万吨，环比减少10.8%，均价约851美元/吨；主要来源为澳大利亚（57.68%）、津巴布韦（28.2%）和尼日利亚（7.0%）。
• 碳酸锂进出口：8月进口17685吨，环比减少27%，同比增加63%；1-8月累计进口148226吨，同比增加53%；主要来源为智利（73%）和阿根廷（25.5%）；出口235吨，环比减少12%，同比减少75%。
• 新能源车：8月渗透率达45%，同比增速为24.2%。

风险提示

• 下游消费不及预期。
• 新增产能建设进度与企业预期有所出入。