招期新能源ESG碳酸锂周报：短暂供需平衡，锂价双向波动

2024年09月23日 01 周度价格、新闻回顾 周度重要新闻 1、9月19日，据统计局，8月中国锂离子电池产量228912.1万只，同比增长6.4%；1-8月中国锂离子电池产量1770044.0万只，同比增长12.7%。2、9月20日，据海关总署，2024年8月中国碳酸锂进口数量为1.77万吨，环比减少26.8%，同比增加63.1%。其中 从智利进口1.29万吨，环比减少32.6%，同比增加46.6%，自阿根廷进口4516吨，环比减少4.5%，同比增加141.1%。8月国内锂精矿进口总量约为49.04万吨，环比减少10.8%，进口均价约为851美元/吨。其中，从澳大利亚进口锂精矿量约为28万吨，占比57.68%，从津巴布韦进口锂精矿量约为13.8万吨，占比28.2%。3、9月20日，据川能动力，矿区所在地汛期降雨对建设产生影响，李家沟锂矿项目工程建设已近尾声。采矿系统 已于2024年5月预转固，采选系统计划于2024年第三季度开始联动试车，尾矿库建设持续推进中。 风险提示：1，资金因素致碳酸锂价格无序波动；2，海外新增矿山爬产偏慢，超预期减产。 02下周观点 02 行业分析：锂 产业链价格变化：碳酸锂现货小涨，其它产品价格涨跌不一 国内锂月度平衡表供-需差值有所下调 锂：供给：9月碳酸锂产量略预期有一定减量 数据来源：SMM，Wind，招商期货 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：供给：碳酸锂冶炼产能继续上升，氢氧化锂下降 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：供给：8月进口精矿、锂盐数量环比均略降 数据来源：SMM，招商期货 锂：供给：8月黑德兰港出口锂精矿环比+43% 数据来源：智利海关，pilbaraports，招商期货 锂：供给：原料-成品价格倒挂，8月回收利用量继续下降 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：SMM，招商期货 锂：需求：9月钴酸锂、锰酸锂、六氟排产均环比上升 数据来源：SMM，招商期货 锂：需求：8月动力电池、新能源车产销增速略有回升 数据来源：Wind，中汽协，招商期货 锂：需求：8月美国需求较强，高基数下德国回落较为明显 数据来源：Bloomberg，MarkLines,招商期货 锂：需求：8月欧洲车市疲软，关注欧盟碳排放政策变化 数据来源：Bloomberg，MarkLines,招商期货 锂：需求：8月国内手机、PC产销明显继续修复 数据来源：Wind，SMM，招商期货 锂：需求：光伏出口维持高景气，关注8月风光发电装机数据 数据来源：中国海关，能源局，招商期货 锂：需求：8月中国投运装机新型储能同比+80%/+108% 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：SMM，招商期货 锂：库存：各环节及仓单库存继续回落，社库连续四周下降 数据来源：SMM，Wind，招商期货 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：估值：动力铁锂厂毛利下降，三元厂毛利维持 锂：交易&持仓：伴随价格反弹，总持仓量、交易量均有放大 数据来源：GFEX，招商期货 研究员简介 颜正野：招商期货产研总部新能源与ESG团队负责人，研究主管。金融硕士，理工金融复合教育背景，曾就职于比亚迪汽车工艺总部、五矿期货研究所、云锋金融（YFF）研究与策略部。拥有6年新能源产业链研究、8年商品与权益市场投研从业、13年证券交易经验，擅长以买方视角，结合宏观交易逻辑与微观边际变化，构建二级市场跨资产组合策略。具有期货从业资格（证书编号：F03105377）及投资咨询资格（证书编号：Z0018271）。 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼