招期新能源ESG碳酸锂周报：预期交易扰动，周内先涨后跌，波动有所放大

•联系电话：0755-82763240•执业资格号：Z0018271 •研究员-颜正野•yanzhengye@cmschina.com.cn 2024年08月25日 01 周度价格、新闻回顾 周度重要新闻 1、8月20日，据工信部，2024年1–6月全国储能型锂电池产量超过110GWh，新能源汽车用动力型锂电池装车量约203GWh。1–6月全国正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量分别达126万吨、82万吨、83亿平方米、51万吨，同比增幅均在16%以上。1–6月全国碳酸锂、氢氧化锂产量分别为29.8万吨、17.5万吨，电池级碳酸锂和氢氧化锂均价分别为10.3万元/吨和9.3万元/吨。 2、8月20日，据SMM，2024年7国内锂精矿进口量约为549628实物吨,实物吨量环比增加5.2%。其中，从澳大利亚进口锂精矿约378654实物吨，占国内进口锂精矿总量的68.9%；从津巴布韦进口锂精矿约96101实物吨，占国内进口锂精矿总量的17.5%。3、8月21日，据SMM，2024年7月我国碳酸锂进口总量约为2.42万吨，环比增长23%，进口均价约为11042美元/ 吨。其中，从智利进口碳酸锂约为19158吨，环比增加22%，约占此次进口总量的79%；从阿根廷进口碳酸锂约为4727吨，环比增加38%，约占此次进口总量的20%。4、8月22日，据财联社，预计智利锂矿巨头SQM计下半年锂销售情况将与上半年类似，年销量约为19万吨，第三 季度锂价或将低于第二季度。5、8月23日，据能源局，1-7月全国主要发电企业电源工程完成投资4158亿元，同比增长2.6%，电网工程完成投 资2947亿元，同比增长19.2%。太阳能装机方面，7月新增装机21.05GW，环比上月下降9.77%；1-7则累计新增装机123.53GW。 风险提示：1，短期资金因素导致碳酸锂价格无序高波动；2，海外新增矿山爬产偏慢，超预期减产。 02下周观点 02 行业分析：锂 产业链价格变化：锂盐价格震荡偏弱，锂云母价格明显下跌 国内月度平衡表持续不匹配，预计碳酸锂/氢氧化锂累库持续 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：供给：氢氧化锂周度产量缓慢下降，8月预期回升 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：供给：碳酸锂冶炼产能继续上升，氢氧化锂持平 数据来源：SMM，招商期货 锂：供给：氯化锂周产量下降，进口量平稳 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：供给：7月进口精矿、锂盐数量环比均上升 数据来源：SMM，招商期货 锂：供给：7月智利出口锂盐，澳洲港口运出精矿环比均降 数据来源：智利海关，pilbaraports，招商期货 锂：供给：原料-成品价格倒挂，废旧锂电回收量继续下降 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：SMM，招商期货 锂：需求：7月钴酸锂、锰酸锂排产较为平稳，六氟排产上升 数据来源：SMM，招商期货 锂：需求：动力电池、新能源车产销增速进一步下降 数据来源：Wind，中汽协，招商期货 锂：需求：美、欧等海外新能源车销量表现持续疲弱 数据来源：Bloomberg，MarkLines,招商期货 锂：需求：7月欧洲大部分市场新能源车销量负增长 数据来源：Bloomberg，MarkLines,招商期货 锂：需求：7月国内手机、PC产销季节性回落 数据来源：Wind，SMM，招商期货 锂：需求：7月光伏装机规模环比略降 数据来源：中国海关，能源局，招商期货 锂：需求：全球储能装机投运维持高景气度 数据来源：SMM，招商期货 锂：需求：碳酸锂、氢氧化锂出口量环比均降 数据来源：SMM，招商期货 锂：库存：各环节及仓单库存继续上升 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：估值：锂盐厂理论毛利回升，电氢相对于电碳明显偏强 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：估值：镍钴价格连续下跌，三元厂毛利回升 数据来源：SMM，Mysteel，招商期货 数据来源：GFEX，招商期货 研究员简介 颜正野：招商期货新能源与ESG事业部负责人，研究主管。金融硕士，理工金融复合教育背景，曾就职于比亚迪汽车工艺总部、五矿期货研究所、云锋金融（YFF）研究与策略部。拥有6年新能源产业链研究、8年商品与权益市场投研从业、13年证券交易经验，擅长以买方视角，结合宏观交易逻辑与微观边际变化，构建二级市场跨资产组合策略。具有期货从业资格（证书编号：F03105377）及投资咨询资格（证书编号：Z0018271）。 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼