核心观点及策略
- 上周市场回顾：碳酸锂盘面情绪波动较大，周初因库存去化和行业龙头利多预期上涨至涨停，周尾因利空消息跌停。政策上，交易所对碳酸锂合约实施单日限仓管理，打压投机热度；海关数据显示碳酸锂进口大幅环增；枕下窝矿传12月初复产，供给偏紧格局或缓解。
- 后期观点：政策监管与基本面双重压制下，锂价或有回落。广期所对碳酸锂监管强度较高，市场热度或降温；需求端传统车企购置税窗口期临尾，乘联会数据显示零售市场热度逐周降温，需求下行风险强；供给端进口增量及枕下窝复产或致基本面走弱。
市场数据
- 监管与交割：广期所仓单规模26848手，主力合约2601持仓41.13万手。
- 供给端：碳酸锂周度产量24315吨，枕下窝矿或12月初复产，月产约6000吨，供给偏紧格局或缓解。
- 锂盐进口：10月碳酸锂进口2.38万吨，环比+21.9%，同比+3%，智利发往中国规模大幅环增，11月国内进口或达近年高位。
- 锂矿进口：10月锂矿石进口65.17万吨，环比-8.3%，澳大利亚进口下降，津巴布韦进口增加。
- 需求方面：
- 正极材料：磷酸铁锂产量约102055吨，开工率89.51%，库存39544吨；三元材料产量约19854吨，开工率51.95%，库存12140吨。
- 价格：三元材料价格平稳，磷酸铁锂动力型价格由3.86万元/吨涨至4.02万元/吨。
- 新能源汽车：11月1-16日零售55.4万辆，同比+2%，较上月增长7%；乘联会表示车市热度逐周降温，多地补贴收紧，车企暂未公布购置税兜底计划。
- 库存：碳酸锂库存117223吨，工厂库存去库，市场库存累库，交易所库存减少。
本周展望
- 政策监管与基本面双重压制下，锂价或将回落。广期所对碳酸锂监管强度高，市场热度或降温；需求端下行风险强，供给端进口增量及枕下窝复产或致基本面走弱。
行业要闻
- 国轩高科将在2026年至2032年向大众汽车集团交付高性能磷酸铁锂。
- 大为股份湖南郴州锂电项目桂阳大冲里矿完成勘探评审备案。
- 德方纳米第五代高性能磷酸铁锂材料进入中试量产阶段。
- 川发龙蟒6万吨/年磷酸铁锂装置已投产，拟与江西升华合作建17.5万吨高压密磷酸铁锂项目。
