医药生物行业周报：把握医药创新趋势，基本面支撑长期价值

——医药生物行业周报 核心观点 ⚫板块一周表现：近一周沪深300指数上涨0.81%，医药生物（申万）指数上涨0.35%，较沪深300的相对收益为-0.46%，行业排名第12位。自2023年初以来，沪深300指数下跌3.43%，医药生物（申万）指数下跌9.43%，较沪深300的相对收益为-6.00%，整体涨跌幅在行业中排名20位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，4个子行业上涨，其中SW医疗服务II涨幅最大，为0.58%。自年初以来，整体医药板块走势一般，所有子板块均下跌，SW中药II的跌幅最小，为-0.05%；其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-17.91%。 田世豪021-63325888*6111tianshihao@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521080001 ⚫个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有201家股票涨幅为正，214家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股为常山药业（+37.44%）、翰宇药业（+36.88%）、福瑞股份（+22.62%）、德展健康（+16.47%）、新诺威（+12.71%）。近一周跌幅排名前五的个股为恩华药业（-11.99%）、爱美客（-11.51%）、太安堂（-10.61%）、莱美药业（-9.09%）、纳微科技（-8.46%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净流出30.32亿元，其中流入16.09亿元，流出46.41亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为三生国建、亨迪药业、亚宝药业、兴齐眼药、羚锐制药。减持前五分别为奕瑞科技、理邦仪器、康德莱、拱东医疗、可孚医疗。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有25家公司发生大宗交易，成交总金额为11.89亿元。大宗交易成交前五名为云南白药、蓝帆医疗、亚辉龙、罗欣药业、迪哲医药-U。 医疗反腐持续推进，优质龙头值得关注：——医药生物行业周报2023-09-18反腐影响持续消化，创新引领长期成长：——医药生物行业周报2023-09-11长坡厚雪，看好医药行业长期发展：——医药生物行业周报2023-09-03 ⚫板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到26.86X，仍低于近五年平均PE34.03X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-4.50%，相对沪深300的溢价率为129.77%。 ⚫行业要闻：1）覆盖28省，超大规模联盟集采来袭；2）第四批高值耗材国采启动，人工晶体类、运动医学类耗材进入国采；3）迈威生物9MW3011获得FDA快速通道认定；4）抖音全面开放民营三甲官方认证。 投资建议与投资标的 ⚫建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医 药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。 风险提示 ⚫集采政策实施力度超预期的风险、疫情反复导致的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险 目录 一、行情回顾.................................................................................................4 1.1板块周度表现...............................................................................................................41.2个股周度表现...............................................................................................................51.3陆股通及大宗交易情况.................................................................................................5 二、估值概览及后续事项提醒........................................................................6 2.1估值概览......................................................................................................................62.2上市公司限售股解禁信息.............................................................................................7 三、行业事件概览..........................................................................................7 3.1行业政策......................................................................................................................73.1.1覆盖28省，超大规模联盟集采来袭73.1.2第四批高值耗材国采启动，人工晶体类、运动医学类耗材进入国采83.2重大事件......................................................................................................................83.2.1迈威生物9MW3011获得FDA快速通道认定83.2.2抖音全面开放民营三甲官方认证8 风险提示........................................................................................................9 图表目录 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.09.18-2023.09.22）.............................................4图2：子板块近一周涨跌幅（%）................................................................................................4图3：子板块年初以来涨跌幅（%）.............................................................................................4图4：近一周个股涨幅前十（%）................................................................................................5图5：近一周个股跌幅前十（%）................................................................................................5图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序）..................................................5图7：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序）..................................................5图8：近一周大宗交易成交额前二十.............................................................................................6图9：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比..................................................................7图10：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比.......................................................................7图11：上市公司限售股解禁信息..................................................................................................7 一、行情回顾 1.1板块周度表现 近一周沪深300指数上涨0.81%，医药生物（申万）指数上涨0.35%，较沪深300的相对收益为-0.46%，行业排名第12位。自2023年初以来，沪深300指数下跌3.43%，医药生物（申万）指数下跌9.43%，较沪深300的相对收益为-6.00%，整体涨跌幅在行业中排名20位。 数据来源：wind，东方证券研究所 分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，4个子行业上涨，其中SW医疗服务II涨幅最大，为0.58%。自年初以来，整体医药板块走势一般，所有子板块均下跌，SW中药II的跌幅最小，为-0.05%；其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-17.91%。 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 1.2个股周度表现 从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有201家股票涨幅为正，214家股票下跌。 近 一 周 涨 幅 排 名 前 十 的 个 股 为常 山 药 业（+37.44%） 、翰 宇药 业（+36.88%） 、福 瑞 股 份（+22.62%）、德展健康（+16.47%）、新诺威（+12.71%）、博瑞医药（+10.89%）、众生药业（+8.62%）、贵州三力（+7.85%）、润达医疗（+7.58%）、智飞生物（+7.52%）。 近一周跌幅排名前十的个股为恩华药业（-11.99%）、爱美客（-11.51%）、太安堂（-10.61%）、莱美药业（-9.09%）、纳微科技（-8.46%）、人福医药（-7.84%）、国药股份（-6.62%）、易明医药（-6.56%）、圣济堂（-5.41%）、通化金马（-5.18%）。 1.3陆股通及大宗交易情况 近一周北向资金合计净流出30.32亿元，其中流入16.09亿元，流出46.41亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为三生国建、亨迪药业、亚宝药业、兴齐眼药、羚锐制药。减持前五分别为奕瑞科技、理邦仪器、康德莱、拱东医疗、可孚医疗。 近一周医药生物行业中共有25家公司发生大宗交易，成交总金额为11.89亿元。大宗交易成交前五名为云南白药、蓝帆医疗、亚辉龙、罗欣药业、迪哲医药-U。 二、估值概览及后续事项提醒 2.1估值概览