医药生物行业周报：看好医药行业长期价值，重点关注具有真正创新能力的企业

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 医药生物行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 板块一周表现：近一周沪深300指数下跌1.32%，医药生物（申万）指数上涨2.63%，较沪深300的相对收益为3.95%，行业排名第1位。自2023年初以来，沪深300指数下跌4.70%，医药生物（申万）指数下跌6.67%，较沪深300的相对收益为-3.04%，整体涨跌幅在行业中排名18位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，所有子行业均上涨，其中SW医疗服务II涨幅最大，为4.42%。自年初以来，整体医药板块走势一般，2个子板块上涨，5个子版块下跌，SW中药II的涨幅最高，为2.55%；其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-12.99%。 ⚫ 个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有346家股票涨幅为正，72家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股为常山药业（+44.65%）、博瑞医药（+39.68%）、双鹭药业（+32.55%）、键凯科技（+27.78%）、一品红（+22.04%）。近一周跌幅排名前五的个股为ST中珠（-5.15%）、翰宇药业（-4.49%）、吉药控股（-4.37%）、华熙生物（-3.61%）、福瑞股份（-3.38%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净流入24.75亿元，其中流入46.77亿元，流出22.02亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为诺泰生物、特一药业、亨迪药业、贵州三力、通化金马。减持前五分别为一品红、康缘药业、佐力药业、美诺华、太极集团。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有20家公司发生大宗交易，成交总金额为8.42亿元。大宗交易成交前五名为云南白药、万泰生物、罗欣药业、汇宇制药-W、上海莱士。 ⚫ 板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到27.23X，仍低于近五年平均PE34.10X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-1.90%，相对沪深300的溢价率为138.68%。 ⚫ 行业要闻：1） 28省创伤类耗材带量采购尘埃落定，国产龙头全面抢占市场；2） CDE：第一家通过一致性评价后，三年后不再受理其它企业相同品种申请；3）原创交联型胶原蛋白填充剂—广东省第二人民医院顺利完成启动入组；4）华为可穿戴医疗设备新成果面世。 ⚫ 建议关注： 长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。 CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。 风险提示 ⚫ 集采政策实施力度超预期的风险、疫情反复导致的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 医药生物行业 报告发布日期 2023年10月09日 田世豪 021-63325888*6111 tianshihao@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521080001 把握医药创新趋势，基本面支撑长期价值：——医药生物行业周报 2023-09-24 医疗反腐持续推进，优质龙头值得关注：——医药生物行业周报 2023-09-18 反腐影响持续消化，创新引领长期成长：——医药生物行业周报 2023-09-11 看好医药行业长期价值，重点关注具有真正创新能力的企业 ——医药生物行业周报 看好（维持） 医药生物行业行业周报 —— 看好医药行业长期价值，重点关注具有真正创新能力的企业 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、行情回顾 ................................................................................................. 4 1.1 板块周度表现 ............................................................................................................... 4 1.2 个股周度表现 ............................................................................................................... 5 1.3 陆股通及大宗交易情况 ................................................................................................. 5 二、估值概览及后续事项提醒 ........................................................................ 6 2.1 估值概览 ...................................................................................................................... 6 2.2 上市公司限售股解禁信息 ............................................................................................. 7 三、行业事件概览 .......................................................................................... 7 3.1 行业政策 ...................................................................................................................... 7 3.1.1 28省创伤类耗材带量采购尘埃落定，国产龙头全面抢占市场。 7 3.1.2 CDE：第一家通过一致性评价后，三年后不再受理其它企业相同品种申请 7 3.2 重大事件 ...................................................................................................................... 8 3.2.1原创交联型胶原蛋白填充剂—广东省第二人民医院顺利完成启动入组 8 3.2.2华为可穿戴医疗设备新成果面世 8 风险提示 ........................................................................................................ 9 医药生物行业行业周报 —— 看好医药行业长期价值，重点关注具有真正创新能力的企业 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.09.25-2023.09.28） ............................................. 4 图2：子板块近一周涨跌幅（%） ................................................................................................ 4 图3：子板块年初以来涨跌幅（%） ............................................................................................. 4 图4：近一周个股涨幅前十（%） ................................................................................................ 5 图5：近一周个股跌幅前十（%） ................................................................................................ 5 图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序） .................................................. 5 图7：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序） .................................................. 5 图8：近一周大宗交易成交额前二十............................................................................................. 6 图9：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比 .................................................................. 7 图10：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比 ....................................................................... 7 医药生物行业行业周报 —— 看好医药行业长期价值，重点关注具有真正创新能力的企业 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 4 一、行情回顾 1.1 板块周度表现 近一周沪深300指数下跌1.32%，医药生物（申万）指数上涨2.63%，较沪深300的相对收益为3.95%，行业排名第1位。自2023年初以来，沪深300指数下跌4.70%，医药生物（申万）指数下跌6.67%，较沪深300的相对收益为-3.04%，整体涨跌幅在行业中排名18位。 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.09.25-2023.09.28） 数据来源：wind，东方证券研究所 分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，所有子行业均上涨，其中SW医疗服务II涨幅最大，为4.42%。自年初以来，整体医药板块走势一般，2个子板块上涨，5个子版块下跌，SW中药II的涨幅最高，为2.55%；其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-12.99%。 图2：子板块近一周涨跌幅（%） 图3：子板块年初以来涨跌幅