医药生物行业周报：长期看好真正具有创新能力的企业

——医药生物行业周报 核心观点 ⚫板块一周表现：近一周沪深300指数下跌1.98%，医药生物（申万）指数下降2.62%，较沪深300的相对收益为-0.64%，行业排名第10位。自2023年初以来，沪深300指数下跌4.20%，医药生物（申万）指数下跌13.42%，较沪深300的相对收益为-9.22%，整体涨跌幅在行业中排名25位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，7个子行业均下跌，其中SW化学制剂的跌幅最小，为-1.18%；二SW医药商业的跌幅最大，为-4.96%。自年初以来，整体医药板块走势一般，所有子板块均下跌，SW中药II的跌幅最小，为-2.55%，其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-20.06%。 证券分析师刘恩阳01066218100*828liuenyang@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860519040001香港证监会牌照：BSW684 ⚫个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有52家股票涨幅为正，371家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股为力生制药（+13.68%）、通化金马（+11.40%）、钱江生化（+9.30%）、药易购（+8.46%）、澳华内镜（+7.93%）。近一周跌幅排名前五的个股为人民同泰（-22.04%）、贝瑞基因（-17.78%）、万泰生物（-17.43%）、诺思兰德（-15.36%）、博拓生物（-14.33%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净卖出3.26亿元，其中流入36.84亿元，流出40.11亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为一心堂、以岭药业、春立医疗、赛升药业。减持前五分别为亨迪药业、九州药业、国药股份、澳华内镜、诺泰生物。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有19家公司发生大宗交易，成交总金额为11.26亿元。大宗交易成交前五名为东阳光、迪安诊断、金域医学、百诚医药、康华生物。 医疗反腐持续推进，利好行业生态建设：——医药生物行业周报2023-08-19反 腐 净 化 行 业 生 态 ， 企 业 将 迎 高 质 量 发展：——医药生物行业周报2023-08-13看好真正具有创新能力的企业：——医药生物行业周报2023-08-07 ⚫板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到24.94X，仍低于近五年平均PE34.07X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-6.52%，相对沪深300的溢价率为118.30%。 ⚫行业要闻：1）2023年医保飞检正式启动；2）我国超20省已上线国家招采子系统；3）迪哲医药：潜在同类肺癌靶向药舒沃哲®获批；4）药监局公布9款器械拟进入创新器械特别审查程序。 投资建议与投资标的 ⚫建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医 药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。 风险提示 ⚫集采政策实施力度超预期的风险、疫情反复导致的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险 目录 一、行情回顾.................................................................................................4 1.1板块周度表现...............................................................................................................41.2个股周度表现...............................................................................................................51.3陆股通及大宗交易情况.................................................................................................5 二、估值概览及后续事项提醒........................................................................6 2.1估值概览......................................................................................................................62.2上市公司限售股解禁信息.............................................................................................7 三、行业事件概览..........................................................................................7 3.1行业政策......................................................................................................................73.1.1 2023年医保飞检正式启动73.1.2我国超20省已上线国家招采子系统73.2重大事件......................................................................................................................83.2.1迪哲医药：潜在同类肺癌靶向药舒沃哲®获批83.2.2药监局公布9款器械拟进入创新器械特别审查程序8 风险提示........................................................................................................8 图表目录 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.08.19-2023.08.26）.............................................4图2：子板块近一周涨跌幅（%）................................................................................................4图3：子板块年初以来涨跌幅（%）.............................................................................................4图4：近一周个股涨幅前十（%）................................................................................................5图5：近一周个股跌幅前十（%）................................................................................................5图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序）..................................................5图7：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序）..................................................6图8：近一周大宗交易成交额前二十.............................................................................................6图9：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比..................................................................7图10：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比.......................................................................7图11：上市公司限售股解禁信息..................................................................................................7 一、行情回顾 1.1板块周度表现 近一周沪深300指数下跌1.98%，医药生物（申万）指数下降2.62%，较沪深300的相对收益为-0.64%，行业排名第10位。自2023年初以来，沪深300指数下跌4.20%，医药生物（申万）指数下跌13.42%，较沪深300的相对收益为-9.22%，整体涨跌幅在行业中排名25位。 数据来源：wind，东方证券研究所 分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，7个子行业均下跌，其中SW化学制剂的跌幅最小，为-1.18%；二SW医药商业的跌幅最大，为-4.96%。自年初以来，整体医药板块走势一般，所有子板块均下跌，SW中药II的跌幅最小，为-2.55%，其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-20.06%。 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 1.2个股周度表现 从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有52家股票涨幅为正，371家股票下跌。 近 一 周 涨 幅 排 名 前 十 的 个 股 为力 生 制 药（+13.68%） 、通 化 金 马（+11.40%） 、钱 江 生 化（+9.30%）、药易购（+8.46%）、澳华内镜（+7.93%）、惠泰医疗（+7.39%）、易瑞生物（+7.32%）、新产业（+6.72%）、寿仙谷（+6.17%）、吉药控股（+5.99%）。 近一周跌幅排名前十的个股为人民同泰（-22.04%）、贝瑞基因（-17.78%）、万泰生物（-17.43%）、诺思兰德（-15.36%）、博拓生物（-14.33%）、启迪药业（-14.16%）、太安堂（-13.01%）、富祥药业（-12.89%）、达嘉维康（-12.46%）、大理药业（-12.39%）。 1.3陆股通及大宗交易情况 近一周北向资金合计净卖出3.26亿元，其中流入36.84亿元，流出40.11亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为一心堂、以岭药业、春立医疗、赛升药业。减持前五分别为亨迪药业、九州药