医药生物行业周报：行业信心提振，建议关注真正创新能力的企业

——医药生物行业周报 核心观点 ⚫板块一周表现：近一周沪深300指数上升4.47%，医药生物（申万）指数上升2.76%，较沪深300的相对收益为-1.71%，行业排名第15位。自2023年初以来，沪深300指数上升3.13%，医药生物（申万）指数下跌4.88%，较沪深300的相对收益为-8.01%，整体涨跌幅在行业中排名23位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业全部上涨，其中SW化学制剂涨幅最大，为3.62%，SW医药商业II涨幅最小，为1.24%。自年初以来，整体医药板块走势一般，仅3个子行业涨幅为正值，其中SW中药II涨幅最高，为4.65%，其次SW化学制剂板块涨幅为4.21%，SW生物制品II涨幅为1.11%，其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-17.42%。 证券分析师刘恩阳01066218100*828liuenyang@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860519040001香港证监会牌照：BSW684 ⚫个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有335家股票涨幅为正，83家股票下跌。近一周涨幅前五的个股为迪哲医药-U（+16.22%）、康希诺-U（+15.02%）、贝达药业（+14.81%）、我武生物（+14.76%）、三生国健（+14.37%）。近一周跌幅前五的个股为卫信康（-10.48%）、特宝生物（-8.41%）、药易购（-6.80%）、吉贝尔（-5.91%）、润达医疗（-5.86%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净买入25.29亿元，其中流入52.19亿元，流出26.90亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为药石科技、康希诺、羚锐制药、润达医疗、华兰生物。减持前五分别为拱东医疗、泰格医药、智飞生物、鱼跃医疗、沃森生物。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有37家公司发生大宗交易，成交总金额为22.88亿元。大宗交易成交前五名为万泰生物、甘李药业、罗欣药业、新里程、奕瑞科技。 关注创新，看好产品端的需求机会：——医药生物行业周报2023-06-25信心有望修复，关注创新机会：——医药生物行业周报2023-06-18抓住医药板块的底部机会：——医药生物行业2023年中期策略报告2023-06-14 ⚫板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到26.92X，仍低于近五年平均PE34.16X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-4.69%，相对沪深300的溢价率为125.87%。 ⚫行业要闻：1）国家卫健委：促进优质医疗资源扩容和区域均衡布局，完善促进分级诊疗的体制机制；2）浙江开始新一轮集采52个品种涉及化药、中成药、生物药；3）国内自主研发的首款GLP-1减重创新药上市；4）圣湘生物人乳头瘤病毒核酸检测试剂盒获得欧盟CE认证。 投资建议与投资标的 ⚫建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。 风险提示 ⚫集采政策实施力度超预期的风险、疫情反复导致的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险 目录 一、行情回顾.................................................................................................4 1.1板块周度表现...............................................................................................................41.2个股周度表现...............................................................................................................51.3陆股通及大宗交易情况.................................................................................................5 二、估值概览及后续事项提醒........................................................................6 2.1估值概览......................................................................................................................62.2上市公司限售股解禁信息.............................................................................................7 三、行业事件概览..........................................................................................7 3.1行业政策......................................................................................................................7 3.1.1国家卫健委：促进优质医疗资源扩容和区域均衡布局完善促进分级诊疗的体制机制73.1.2浙江开始新一轮集采52个品种涉及化药、中成药、生物药83.2重大事件......................................................................................................................83.2.1国内自主研发的首款GLP-1减重创新药上市83.2.2圣湘生物人乳头瘤病毒核酸检测试剂盒获得欧盟CE认证8 四、投资建议：看好真正具有创新能力的企业...............................................8 风险提示........................................................................................................8 图表目录 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.07.22-2023.07.28）.............................................4图2：子板块近一周涨跌幅（%）................................................................................................4图3：子板块年初以来涨跌幅（%）.............................................................................................4图4：近一周个股涨幅前十（%）................................................................................................5图5：近一周个股跌幅前十（%）................................................................................................5图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序）..................................................5图7：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序）..................................................6图8：近一周大宗交易成交额前二十.............................................................................................6图9：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比..................................................................7图10：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比.......................................................................7 一、行情回顾 1.1板块周度表现 近一周沪深300指数上升4.47%，医药生物（申万）指数上升2.76%，较沪深300的相对收益为-1.71%，行业排名第15位。自2023年初以来，沪深300指数上升3.13%，医药生物（申万）指数下跌4.88%，较沪深300的相对收益为-8.01%，整体涨跌幅在行业中排名23位。 数据来源：wind，东方证券研究所 分子板块来看，近一周7个申万医药子行业全部上涨，其中SW化学制剂涨幅最大，为3.62%，SW医药商业II涨幅最小，为1.24%。自年初以来，整体医药板块走势一般，仅3个子行业涨幅为正值，其中SW中药II涨幅最高，为4.65%，其次SW化学制剂板块涨幅为4.21%，SW生物制品II涨幅为1.11%，其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-17.42%。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 1.2个股周度表现 从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有335家股票涨幅为正，83家股票下跌。 近一周涨幅排名前十的个股为迪哲医药-U（+16.22%）、康希诺-U（+15.02%）、贝达药业（+14.81%）、我武生物（+14.76%）、三生国健（+14.37%）、金迪克（+13.40%）、塞力医疗（+13.36%）、百济神州-U（+12.98%）、景峰医药（+12.84%）、东亚药业（+12.20%）。 近一周跌幅排名前十的个股为卫信康（-10.48%）、特宝生物（-8.41%）、药易购（-6.80%）、吉贝尔（-5.91%）、润达医疗（-5.86%）、柳药股份（-5.73%）、*ST恒康（-5.53%）、海特生物（-5.49%）、诺泰生物（-5.03%）、华润三九（-4.42%）。 1.3陆股通及大宗交易情况 近一周北向资金合计净买入25.29亿元，其中流入52.19亿元，流出26.90亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为药石科技、康希诺、羚锐制药、