固定收益每日市场更新 （ 2023 年 9 月 21 日 ）

CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 今早加息后，亚洲IG基准收紧1 - 5个基点。HRINTHs在昨天的反弹后回落了0.5 - 1pt。LGFV板块稳定，短期债券的抛售增加。 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235 中国地产:广州进一步放宽购房限制。见下文。 VEDLN:媒体报道称，Vedanta Resources正在与Cerberus，贝恩等人就10亿美元的银团贷款进行高级谈判。今天早上，VEDLN保持不变，升至0.25 pt。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801 交易台评论交易台市场观点 美联储昨晚维持利率不变，但点阵图在24年12月为5.125%，在25年12月为3.875%，比23年6月中旬的水平高50个基点，这意味着“更高更长”。昨天，亚洲IG空间在FOMC之前是坚定的。在HRINTH宣布回购相当于其美元和新元债券的2.88亿美元后，市场焦点集中在AMC行业。尽管有一些获利回吐，但HRINTH曲线仍上涨了1.5 - 3点。其他AMC都很安静。GRWALLs高出0.25 pt。CCAMCL的前端正在接受更好的购买。中国SOE / TMT基准，如HAOHUA / TENCNT 30s，收紧2 - 3bps。小米/联想30年代等高贝塔TMT收紧了6个基点。最近发行的BBLTB 28s / 33s稳定并收紧了2bps。新的LGENSO 26s / 28s也从周二收盘时收紧1 - 2bps。香港公司的罪犯，例如NWDEVL罪犯，下跌了1.25 - 2.5磅。香港/中国房地产仍然疲软。我们看到一些松散的国有企业债券，如VNKRLE / YUEXIU / CHJMAO / CHIOLI。YLLGSP 24s / 26s降低了2.5 - 3点，SHUIONs降低了1.25 - 2.25点。GEMDAL '24明显下跌5.75点，收于40年代中期。LNGFOR / CHJMAOs / DALWANs下跌1.5 - 3点。FUTLANs / FTLNHD下跌1 - 2点。COGARD下 降 了0.5 - 1pt。GRNLGR 24s / 25s下 跌3.5点 。 在 工 业 中 表 现 柔 和 。FOSUNI / EHICAR 24s下跌0.5 - 0.8 pt。诸如MPEL / MGMCHI / STCITY 26 - 29之类的澳门博彩公司出价上涨0.3 pt。在印度空间，ADSEZs / ADTIN报价高出0.5 - 0.75 pt。印尼语名LPKRIJ被标记为0.3磅。在其他地方，GLPCHI 24s / 26s下跌1.5 - 2点。 杰瑞Wang王世超(852) 3761 8919 LGFV / Perp空间在FOMC之前有另一个安静的会议。LGFV在最近的收益率压缩后基本稳定。山东/重庆的名字是坚定的。SHUGRP 4 '24 / CQNANA 4.66' 24报价高0.15 - 0.5pt。一些收益率较低的公司进一步收紧至6%。QDJZWD '25 / HZCONI' 26报价高0.2 pt。然而，CPDEV 25 / 26 / Perp标记为较低1.75 - 2.25点。我们继续看到C24国有企业的买入流量处于6%的低位。CHPWCN 4.3. Perp / CHCOMU 3.65 Perp显示高出0.1 - 0.2 pt。在其他地方，the 请阅读最后一页的作者认证和重要披露 在诸如CIMWLB 5.23 Perp / CMHI 3.5 Perp / SINOCH 3 Perp之类的短期通话文件中，资金流动主要是现金储备。在FRESHK等高beta IG名称中也有较小的较好买入。FRESHK 24 - 26s交易高出0.5 - 1.25 pts。ZHONAN 25s / 26s上涨0.25 pt。 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标准普尔（- 0.94%），道指（- 0.22%）和纳斯达克（- 1.53%）逆转了FOMC后的涨幅。尽管利率保持不变，但美联储表示，在2023年底之前可能还会再加息一次，明年的降息幅度也低于此前的预期。昨日美国国债收益率走势喜忧参半，长端收益率下行，短端收益率走高，2 / 5 / 10 / 30收益率分别达到5.12% / 4.52% / 4.35% / 4.40%。 服务台分析师评论分析员市场观点 中国地产：广州进一步放宽购房限制 广州市政府放宽了四个郊区的住房购买限制（HPR）：黄埔，番禺，花都和白云的一部分。以前，政府只允许广州（GZ）的注册居民。Procedres.有了“户口”，可以在9个区购买最多2套住房，其中包括上述4个郊区。放宽后，广州的注册居民在这四个地区不受HPR的约束。GZ分为11个地区。从化和增城没有适用于广州注册居民的HPR。 对于非注册居民，他们将继续遵守在所有11个地区购买最多1套住房的HPR，并在购买住房之日前两年在广州缴纳个人税或社会保险的证明。 同时，政府还将个人二手房销售增值税的免征期从5年缩短至2年，以促进二手房交易，免征期从4月的2年延长至5年。21年，以抑制过热的房地产市场。 到目前为止，约有30个城市放宽了购房限制，如东莞、佛山、沈阳、大连、南京、郑州、天津等。广州的举措标志着刺激房地产需求的更大努力。我们可以在其他T1城市看到更多的放松。正如我们之前讨论的那样，鉴于基数较低和更多的支持性房地产政策，我们预计第四季度接触销售将出现同比增长。 图表：广州二手房成交GFA（单位：千平方米） 新闻与市场色彩 在岸一级发行方面，昨日发行了121只信用债，发行金额为950亿元人民币。截至月至今，发行了1153只信用债，发行总额为1074亿元人民币，同比增长26.1%[ADANIG]媒体报道，阿达尼绿色能源将从法国TotalEnergies获得3亿美元的投资，以组建新的合资企业[CHNAAR]中国飞机租赁宣布对2024年到期的2亿美元5.5%担保债券和2024年到期的1亿美元4.85%担保票据的投标报价进行结算[COGARD]碧桂园宣布完成8只在岸债券的延期 [HKIQCL]青岛城市建设投资获得上海证交所批准发行高达116.11亿元人民币的公司债券 [HRINT]江苏汉瑞投资获得上海证交所批准发行28.4亿元人民币公司债券 [SOFTBK]标准普尔肯定了软银的BB评级，并在Arm首次公开募股后将前景改为乐观 [VEDLN]媒体报道称，Vedanta Resources正在与Cerberus，贝恩等人就10亿美元的银团贷款进行深入谈判 固定收益部 Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 CMBIGM或其关联公司在过去12个月内与本报告涵盖的发行人有投资银行业务关系。 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。 免责声明: 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM. CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。本文件在新加坡的收件人 本报告由CMBI (新加坡) Pte在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。不。201731928D)，《财务顾问法》(第110)由新加坡金融管理局监管。CMBISG可以根据《财务顾问条例》第32C条的安排分发其各自的外国实体、附属公司或其他外国研究机构制作的报告。如果报告在新加坡分发给《证券及期货法》(第289）新加坡，CMBISG仅在法律要求的范围内对此类人员的报告内容承担法律责任。新加坡收件人应致电+ 65 6350 4400联系CMBISG，了解报告引起的或与报告有关的事项。